📊 藍新資訊(6938) 投資分析摘要
- 藍新資訊這檔，Q1主力成本在96元，但股價現在掉到72-80元之間，不過配息很穩，殖利率不錯。
- 數位轉型和雲端需求確實有在推營收，不過競爭很激烈，毛利率能不能撐住是個問號。
- 股價比主力成本低一截，我覺得可以慢慢撿，中期看會漲回來，適合不愛殺進殺出的人。
📑 目錄
一、藍新資訊(6938) 公司簡介與配息紀錄
二、藍新資訊(6938) 未來展望與避坑指南
三、藍新資訊(6938) 主力成本分析
四、藍新資訊(6938) 投資建議
五、藍新資訊(6938) 常見問題 FAQ
二、藍新資訊(6938) 未來展望與避坑指南
三、藍新資訊(6938) 主力成本分析
四、藍新資訊(6938) 投資建議
五、藍新資訊(6938) 常見問題 FAQ
一、藍新資訊(6938) 公司簡介與配息紀錄
藍新資訊2000年成立，做系統整合、雲端和數據分析，客戶主要是金融、製造和零售。它們主打客製化IT基礎建設和維運，這幾年也往雲端遷移和AI走。營收裡系統整合佔六成，雲端三成，其他是技術支援。2023年營收12.5億，年增15%，EPS 4.8元。公司資本額2.5億，ROE超過18%。Q1主力成本96元，但股價曾跌到72元，現在回到80元左右，我個人覺得這個價位可以考慮。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 3.5 元 | 4.38 | 現金股利3.5元，盈餘配發率約73%，殖利率以80元股價計算 |
| 2022 | 3.2 元 | 4.0 | 現金股利3.2元，配發率68%，股價區間80-90元 |
| 2021 | 2.8 元 | 3.5 | 現金股利2.8元，配發率65%，股價約80元 |
| 2020 | 2.5 元 | 3.13 | 現金股利2.5元，配發率60%，股價區間75-85元 |
| 2019 | 2.2 元 | 2.75 | 現金股利2.2元，配發率55%，股價約80元 |
二、藍新資訊(6938) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 數位轉型這塊確實熱，2023年台灣資訊服務市場有4500億，年增12%。藍新靠客製化方案吃中小企業市場，營收年增15%，比產業平均高一些。
- 雲端業務占比從2021年的20%拉到2023年的30%，年複合成長25%。企業都在上雲和搞混合雲，我猜2024年雲端營收可以到4億。
- 它們的AI數據分析平台2023年貢獻1.5億營收，年增40%，還跟幾家金融客戶簽了長約，2024年AI營收應該能破2億。
- 2023年毛利率28%，比2022年多了2個百分點，因為高毛利的雲端占比變高。如果2024年雲端佔比到35%，毛利率有機會超過30%。
⚠️ 下行風險
- 競爭者超過2000家，精誠、凌群這些大咖都在，藍新市佔率才0.3%，殺價壓力很大。2023年毛利率28%還低於同業平均30%，這點要小心。
- 前五大客戶佔營收45%，最大客戶就佔15%，萬一客戶跑掉或砍預算，營收會抖。2023年就有個客戶約到期少下單，影響了5%營收。
- 資訊服務業技術換得快，2023年研發費用佔營收6%大概7500萬，如果跟不上AI和雲端更新，就沒競爭力了。而且新技術剛導入時利潤會被壓縮。
三、藍新資訊(6938) 主力成本分析
四、藍新資訊(6938) 投資建議
- 我覺得可以在75-80元之間分批買，因為主力成本在96元，現在80元低了17%，中期目標看100元，漲幅大概25%。
- 這檔配息連五年增加，2023年殖利率4.38%比定存好，存股可以考慮。不過配息率已經73%，未來要再提高不容易。
- 如果跌破70元（前低72元），我會減碼或乾脆出掉，因為可能是基本面出問題或大盤不好。
- 資訊服務業長期靠AI和雲端，可以抱個半年到一年。每季看營收和毛利率，如果雲端營收年增掉到20%以下，我就會考慮賣了。
五、藍新資訊(6938) 常見問題 FAQ
藍新資訊的主要競爭優勢是什麼？
藍新的強項是客製化服務和在地支援，能很快回應中小企業需求，雲端和AI也佈局得比同業早，2023年雲端營收年增25%，比市場平均好。
股價低於主力成本96元，是否代表買點？
不一定，但低17%算是有安全邊際。如果營收持續成長沒有惡化，可以當作逢低買點，搭配技術面75元支撐操作。
2024年配息預估如何？
如果2024年EPS維持4.8元，配息率70%，現金股利大概3.36元，80元股價殖利率4.2%，還不錯。不過要注意營收成長能不能維持。
資訊服務業的景氣循環特性為何？
資訊服務業跟著企業IT預算走，通常落後景氣半年到一年，但數位轉型和雲端是結構性成長，藍新近三年營收年增都超過10%，相對抗循環。
如何評估藍新資訊的合理本益比？
同業本益比大多在15-20倍，藍新EPS 4.8元，80元股價算起來16.7倍，算合理偏低。如果營收能成長15%以上，本益比可以拉到20倍，目標價96元。
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