📊 三集瑞-KY(6862) 投資分析摘要
- 三集瑞是做被動元件和電源模組的，2024年營收38.7億，年增12.5%。
- 2024年EPS 6.82元，比前一年多18.3%，毛利率升到32.1%，車用跟工業需求有回來。
- 2025年預估配4.5元，殖利率約4.2%，連三年配息穩定，盈餘配發率都超過65%。
📑 目錄
一、三集瑞-KY(6862) 公司簡介與配息紀錄
二、三集瑞-KY(6862) 未來展望與避坑指南
三、三集瑞-KY(6862) 主力成本分析
四、三集瑞-KY(6862) 投資建議
五、三集瑞-KY(6862) 常見問題 FAQ
二、三集瑞-KY(6862) 未來展望與避坑指南
三、三集瑞-KY(6862) 主力成本分析
四、三集瑞-KY(6862) 投資建議
五、三集瑞-KY(6862) 常見問題 FAQ
一、三集瑞-KY(6862) 公司簡介與配息紀錄
三集瑞這檔是做被動元件（電感、濾波器那些）跟電源管理模組的，車用、工控、網通、消費電子都吃。2024年車用跟工業自動化需求回溫，營收衝到38.7億，年增12.5%；毛利率32.1%，比前年多1.8個百分點；稅後淨利4.2億，年增18.3%，EPS 6.82元。亮點是拿到兩家歐洲車廠Tier 1的認證，馬來西亞廠也在擴建，預計2025年Q3投產，到時候產能會再往上拉。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 4.80 元 | 4.50% | 預估盈餘配發率65%，以2025年EPS 7.40元計算 |
| 2025年 | 4.50 元 | 4.20% | 預估盈餘配發率65%，以2024年EPS 6.82元計算 |
| 2024年 | 4.20 元 | 3.90% | 實際盈餘配發率61.6%，現金股利4.20元 |
| 2023年 | 3.80 元 | 3.50% | 實際盈餘配發率63.3%，現金股利3.80元 |
| 2022年 | 3.50 元 | 3.20% | 實際盈餘配發率64.8%，現金股利3.50元 |
二、三集瑞-KY(6862) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用占比拉到38%了，去年車用營收年增5%，今年預估還能再增15%到16.5億。
- 馬來西亞廠2025年Q3投產，初期月產能貢獻約1.2億，全年可多出4.8億營收。
- 高毛利的車用跟工業產品占比一直拉高，2024年毛利率32.1%，今年預估可以到33.5%，獲利年增12%應該有機會。
- 網通設備在升級，5G跟WiFi 7推高頻電感需求，2024年網通營收年增18%，今年預估還能再增10%以上。
⚠️ 下行風險
- 前三大客戶吃掉45%營收，如果其中一個砍單10%，營收就少1.7億，風險不算小。
- 銅跟鐵氧體佔成本約30%，銅價要是年漲20%，毛利率可能掉1.5個百分點，EPS大概少0.5元。
- 外銷佔85%以上，新台幣如果對美元升值5%，營收會少1.9億，EPS減少約0.3元。
三、三集瑞-KY(6862) 主力成本分析
四、三集瑞-KY(6862) 投資建議
- 現在股價107，本益比15.7倍，比同業平均18倍便宜。七階位階來看是在合理偏低的位置，想抱長線的可以考慮。
- 我個人會在100-110之間分批接，目標先看130（用2025年預估EPS 7.4元乘17.5倍），停損設在95，破了就出。
- 殖利率4.2%左右，比定存好很多，存股族可以分三批，每季逢低慢慢補。
- 接下來盯緊馬來西亞廠投產進度跟車用訂單公告，如果營收連續兩個月月增超過5%，我會再加碼到總資金20%。
五、三集瑞-KY(6862) 常見問題 FAQ
三集瑞-KY的主要競爭優勢是什麼？
主要做車用和工業高階被動元件，毛利率比同業好，又能拿到歐洲車廠認證，門檻不低。
2025年配息預估如何？
預估配4.5元，殖利率約4.2%，盈餘配發率維持65%，連三年穩定配息，算是穩穩的。
近期股價下跌的原因？
電子股最近在修正，但它基本面沒啥問題，2024年營收獲利都創新高，跌下來反而是機會。
馬來西亞廠何時量產？
預計2025年第三季投產，初期月產能貢獻約1.2億，全年可多出4.8億營收。
適合長期投資嗎？
我覺得可以，車用跟工業需求長期往上，加上新產能開出，2025到2027年營收年複合成長率估8-10%。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
