📊 伯特光(6859) 投資分析摘要
- 伯特光專做手機鏡頭精密零件，去年營收8.7億，年增12.3%，主要靠手機鏡頭升級拉貨。今年預估EPS 4.2元，本益比18倍，比同業平均22倍便宜一截。連續5年配息，去年殖利率3.8%，配發率穩定在65%以上。
- 2025年預估每股盈餘(EPS)達4.2元，本益比約18倍，低於光電同業平均22倍。
- 連續5年配發現金股利，2024年殖利率3.8%，配發率穩定在65%以上。
📑 目錄
一、伯特光(6859) 公司簡介與配息紀錄
伯特光這家做光學鏡頭精密金屬和塑膠零件的，2005年成立，客戶像大立光、玉晶光這些一線鏡頭廠。去年營收8.7億，年增12.3%，稅後淨利1.2億，EPS 3.8元。今年第一季營收2.4億，年增15.2%，毛利率維持32%以上。最近在搞車用鏡頭金屬件，已經通過Tier 1供應商認證，預計下半年開始貢獻營收。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.80 元 | 3.50% | 預估盈餘配發率65%，以2025年EPS 4.2元計算 |
| 2025年 | 2.60 元 | 3.25% | 盈餘配發率68%，現金股利來自2024年獲利 |
| 2024年 | 2.50 元 | 3.80% | 盈餘配發率66%，2023年EPS 3.8元 |
| 2023年 | 2.20 元 | 3.10% | 盈餘配發率65%，2022年EPS 3.4元 |
| 2022年 | 1.80 元 | 2.90% | 盈餘配發率60%，2021年EPS 3.0元 |
二、伯特光(6859) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 手機鏡頭升級趨勢：今年全球智慧型手機搭載潛望式鏡頭的滲透率預估從18%拉到25%，精密金屬件跟著吃香，伯特光這塊出貨量年增20%。
- 車用鏡頭布局：已經拿到兩家Tier 1車用鏡頭供應商認證，今年車用金屬件營收預估1.5億，占總營收15%，比去年0.8億將近翻倍。
- 產能擴充效益：台中廠去年第四季擴線完成，月產能提升30%到500萬件，今年第一季產能利用率85%，單位成本降5%，毛利率拉到33%。
- 客戶集中度優化：前三大客戶占比從85%降到78%，新增兩家中國手機鏡頭模組廠訂單，第一季新客戶貢獻12%營收，分散風險。
⚠️ 下行風險
- 手機市場需求放緩：今年全球手機出貨量只估增2%，終端賣不好客戶可能砍單，訂單能見度會變差。
- 匯率波動風險：公司外銷占七成，都用美元結算，去年台幣升值3.5%就匯損800萬，占稅前淨利6.7%，要是今年台幣繼續升，獲利會受影響。
- 原料成本上漲：主要原料是不鏽鋼和工程塑膠，今年第一季鋼價年漲8%，如果繼續漲，每漲10%毛利率大概掉1.5個百分點。
三、伯特光(6859) 主力成本分析
四、伯特光(6859) 投資建議
- 我看法是現在股價在合理區間，本益比18倍比同業便宜，可以75-80元分批進場，抱著做中線。
- 技術面月線KD剛黃金交叉，MACD也翻正，短線支撐看72元，壓力在85元，回測支撐時可以加碼。
- 今年預估EPS 4.2元，用歷史本益比區間15-22倍算，目標價92元，大概15%的漲幅空間。
- 配息穩定，殖利率3.5%以上，適合存股，建議占投資組合5-10%，停損設在70元，跌破年線就砍。
五、伯特光(6859) 常見問題 FAQ
伯特光的主要競爭優勢是什麼？
我覺得它的優勢就是能做高精度模具，客戶像大立光這些一線廠，車用認證進度也跑在前面。
2025年預估EPS為何？
預估4.2元，年增10.5%，主要靠車用鏡頭和產能擴充貢獻。
公司配息政策如何？
近五年配發率維持60-68%，去年現金股利2.5元，殖利率3.8%。
主要風險有哪些？
手機需求放緩、匯率波動、原料成本上漲，去年匯損就占稅前淨利6.7%，這些都要盯著。
目前股價合理嗎？
本益比18倍比同業平均22倍低，我認為在合理區間，可以分批布局。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
