📊 梭特(6812) 投資分析摘要
- 梭特這檔是做光電檢測設備的，2024年營收12.3億，年增18.5%，主要吃到半導體先進封裝的訂單。
- 市場估2025年EPS 4.8元，現在本益比才15倍，同業平均大概20倍，相對便宜。
- 配息蠻穩的，近三年都發六成五以上，2024年配2.6元，殖利率大概3.8%。
📑 目錄
一、梭特(6812) 公司簡介與配息紀錄
梭特這家公司從2005年就有了，專門做光電檢測機台，像是晶圓外觀檢查機、薄膜厚度量測儀跟AOI光學檢測。受惠於先進封裝和Micro LED的量產，2024年營收衝到12.3億，年增18.5%。毛利率有38%，稅後淨利2.1億，EPS 4.2元。今年第一季營收繼續往上走，3.5億元，年增22%，市場預估全年EPS有機會做到4.8元。目前股本5億，每股淨值32元。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.80 元 | 3.90% | 預估配發，盈餘配發率65% |
| 2025年 | 2.60 元 | 3.80% | 盈餘配發率65% |
| 2024年 | 2.40 元 | 3.60% | 盈餘配發率63% |
| 2023年 | 2.00 元 | 3.20% | 盈餘配發率60% |
| 2022年 | 1.80 元 | 3.00% | 盈餘配發率58% |
二、梭特(6812) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 先進封裝這塊需求很旺，今年全球市場上看420億美元，年增25%。梭特的晶圓檢測機台預估出貨量可以再增加30%。
- Micro LED開始量產了，設備採購跟著起來。目前梭特在這領域市佔大概12%，2025年有機會拉到15%。
- 毛利率也在改善，從前年36%拉到去年38%，因為高階機種佔比已經過四成五了。
- 今年推的3D量測系統，已經拿到兩家封測廠的單，保守估計一年可以貢獻1.5億營收。
⚠️ 下行風險
- 客戶太集中是個大問題，前三大客戶（台積、日月光、友達）就佔了62%營收。隨便掉一個單，業績都會很抖。
- 中國那邊的天準科技、中科飛測殺價搶單殺很兇，梭特產品均價每年大概被壓低5%，利潤空間一直在縮。
- 光電產業今年成長頂多8%，景氣一不對，客戶設備投資說延就延，營收要維持15%的年增率沒那麼容易。
三、梭特(6812) 主力成本分析
四、梭特(6812) 投資建議
- 用七階來看，現在股價大概72元，位階在「合理偏低」這邊。本益比15倍，同業都在20倍左右，我是覺得有空間，可以慢慢撿。
- 短線來看，如果回測月線68塊有撐，我會考慮進場。目標先看80，停損就設在65，破了季線就跑。
- 中長線就看2025年EPS到4.8元，給個18倍本益比，目標價86元。這檔我會抱到除息前。
- 風險控管上，萬一營收年增率連續兩個月不到10%，我會砍到剩三成倉位，不留戀。
五、梭特(6812) 常見問題 FAQ
梭特(6812)的主要競爭優勢是什麼？
技術門檻高，專注在高階光電檢測這一塊，客戶進來了就不太會換，所以毛利率可以穩在38%以上。
2025年配息預估多少？
預估是2.6元，以現在股價72塊來算，殖利率大概3.8%，算還可以。
梭特股價合理區間為何？
以EPS 4.8元、本益比15到18倍來抓，合理區間大概就在72到86塊之間。
主要風險是什麼？
最大的問題就是客戶太集中，前三大客戶就壟斷了六成二的營收，再來就是中國同業殺價真的很煩。
適合長期投資嗎？
長線來看沒問題，有半導體跟Micro LED的趨勢在撐。但畢竟是設備股，景氣循環的影響還是要留意，用定期定額的方式會比較穩。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
