📊 虎門科技(6791) 投資分析摘要
- 虎門科技(6791)是國內CAE/PLM軟體代理的老牌公司，2024年營收12.3億元，年增18.5%，創歷史新高。
- 連續5年配息，2024年現金股利4.2元，殖利率4.8%，盈餘配發率穩定在65%以上，這點還算穩。
- 受惠半導體與電動車研發需求，2025年Q1合併營收年增22%，法人估全年EPS有機會到6.5元。
📑 目錄
一、虎門科技(6791) 公司簡介與配息紀錄
二、虎門科技(6791) 未來展望與避坑指南
三、虎門科技(6791) 主力成本分析
四、虎門科技(6791) 投資建議
五、虎門科技(6791) 常見問題 FAQ
二、虎門科技(6791) 未來展望與避坑指南
三、虎門科技(6791) 主力成本分析
四、虎門科技(6791) 投資建議
五、虎門科技(6791) 常見問題 FAQ
一、虎門科技(6791) 公司簡介與配息紀錄
虎門科技(6791)從1980年做到現在，主要幫客戶做電腦輔助工程（CAE）和產品生命週期管理（PLM）的軟體代理跟技術服務，賣的是Ansys、Siemens這些大廠的東西。2024年營收12.3億，年增18.5%，稅後淨利1.8億，EPS 5.8元。近期幾個亮點：拿到台積電先進封裝模擬的案子、切入電動車電池熱管理市場、雲端訂閱制服務營收占比拉到25%。公司還在擴團隊，2025年預計多找30個工程師，想強化AI模擬跟數位雙生這塊。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 4.50 元 | 5.10% | 預估盈餘配發率65%，以2025年EPS 6.9元計算 |
| 2025年 | 4.20 元 | 4.80% | 盈餘配發率72%，現金股利來自2024年獲利 |
| 2024年 | 3.80 元 | 4.30% | 盈餘配發率66%，連續第4年增加配息 |
| 2023年 | 3.50 元 | 4.00% | 盈餘配發率68%，2022年EPS 5.1元 |
| 2022年 | 3.20 元 | 3.60% | 盈餘配發率70%，2021年EPS 4.6元 |
二、虎門科技(6791) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 半導體先進製程模擬需求爆發：2024年來自半導體業營收年增35%，占總營收40%，台積電3奈米/2奈米模擬專案貢獻約2.5億元。
- 電動車與儲能系統熱管理訂單成長：2024年相關營收年增28%至1.8億元，已取得國內3家電動巴士廠與2家儲能系統商的長期合約。
- 雲端訂閱制轉型加速：2024年SaaS訂閱收入年增50%至3.1億元，毛利率達55%，比傳統授權多10個百分點，預計2025年占比突破30%。
- 政府與國防專案挹注：2024年取得經濟部與國防部共4項數位雙生模擬專案，總金額約1.2億元，預計2025年再增2-3案。
⚠️ 下行風險
- 代理權集中風險：Ansys跟Siemens兩大原廠占了進貨成本75%，如果代理合約到期沒續約或條件變差，營收會直接受影響。2024年毛利率已經因為授權費調漲掉了1.2個百分點，剩42.3%。
- 人才競爭與成本上升：資訊服務業的工程師年薪中位數2024年漲了12%，虎門研發費用年增20%到1.5億，缺工問題沒解決的話，獲利會被壓縮。
- 景氣循環影響客戶IT支出：2024年Q4中小型客戶採購延遲比例達15%，要是2025年全球經濟放緩，營收成長率可能從18%掉到10%以下。
三、虎門科技(6791) 主力成本分析
四、虎門科技(6791) 投資建議
- 目前股價87元，本益比15倍，以七階位階來看落在「合理偏低」區間，我個人覺得可以分批進場。
- 短線支撐在82元（月線），壓力在95元（前高），要是能突破95元我會加碼到10%的持股。
- 中長線看半導體跟電動車模擬需求，打算抱個6-12個月，目標抓110元（2025年EPS 6.5元*17倍本益比）。
- 要是股價跌破80元（季線），我就減碼到5%以下，因為可能反映景氣變差。
五、虎門科技(6791) 常見問題 FAQ
虎門科技的主要競爭優勢是什麼？
代理Ansys、Siemens這些國際大廠的軟體，技術服務團隊超過100人，客戶黏著度高。2024年續約率92%，算是不錯。
2025年EPS預估多少？
法人估2025年EPS大約6.5到6.9元，年增12-19%，主要靠半導體跟雲端訂閱貢獻。
配息政策是否穩定？
近5年盈餘配發率維持65-72%，2024年現金股利4.2元，殖利率4.8%，算是穩定配息股，不用太擔心。
近期是否有籌碼面風險？
董監事持股約35%，外資持股12%，籌碼相對集中。2025年Q1沒有大股東申報轉讓，暫時沒看到大戶在倒貨。
適合長期投資嗎？
資訊服務業現金流穩定，虎門科技營收年複合成長率約15%，適合長期抱著。我個人會放5-10%的資金在裡面。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
