📊 穩得(6761) 投資分析摘要
- 穩得(6761)是EMC及電源保護元件的專業通路商，2024年營收18.5億元，年增12.3%。
- 2024年每股盈餘(EPS)5.82元，董事會決議配4.50元現金股利，殖利率約4.8%。
- 車用電子跟網通設備需求有起來，2025年第一季營收年增15.2%，動能還在。
📑 目錄
一、穩得(6761) 公司簡介與配息紀錄
穩得這家公司，1999年成立，主要做EMC電磁相容跟電源保護元件的通路商，也幫客戶做設計諮詢跟測試。他們主要跑車用電子、網通、工業電腦跟消費性電子，最近也切入電動車充電樁跟5G基地台。2024年營收18.5億，稅後淨利1.4億，EPS 5.82元，比2023年成長8.6%，算是有穩住。2025年第一季營收5.1億，年增15.2%，主要是車用客戶拉貨很積極，加上剛切入的資料中心電源管理方案也開始貢獻了。目前股本約2.4億，負債比55%左右，財務結構算穩健。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 4.80 元 | 5.10% | 預估盈餘配發率維持80%以上，以2025年EPS預估6.0元計算 |
| 2025年 | 4.50 元 | 4.80% | 2024年盈餘配發，配發率77.3% |
| 2024年 | 4.00 元 | 4.50% | 2023年盈餘配發，配發率75.5% |
| 2023年 | 3.50 元 | 4.20% | 2022年盈餘配發，配發率72.9% |
| 2022年 | 3.00 元 | 3.80% | 2021年盈餘配發，配發率70.6% |
二、穩得(6761) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用電子滲透率提升：穩得已經打進Tier 1車用供應鏈，2024年車用營收占比35%，年增20%，我猜2025年有機會到40%，大概貢獻7.4億。
- 網通設備升級需求：受惠5G跟WiFi 7，2024年網通營收年增18%，達4.8億，2025年交換器出貨放量，預估再增15%。
- 資料中心電源管理新動能：2024年底切入伺服器電源保護方案，已經通過兩家白牌客戶驗證，2025年第一季貢獻0.3億，全年目標1.2億。
- 電動車充電樁布局：穩得提供充電樁EMC方案，2024年相關營收0.8億，年增40%，2025年歐美充電樁建置加速，預估可達1.1億。
⚠️ 下行風險
- 客戶集中風險：前五大客戶占營收45%，最大單一客戶占18%，要是這個客戶訂單下滑，會直接衝擊營收。2024年該客戶採購額年減5%，已經在縮了。
- 庫存跌價損失：被動元件價格殺很兇，2024年庫存周轉天數85天，比同業平均70天高，如果價格繼續跌，毛利率會被壓縮。2024年毛利率已經從28.5%掉到27.2%了。
- 匯率波動影響：外銷占比約60%，以美元計價，2024年台幣升值5%導致匯損約0.15億，占稅前淨利10.7%，台幣如果繼續強，獲利會受影響。
三、穩得(6761) 主力成本分析
四、穩得(6761) 投資建議
- 目前股價約93元，本益比16倍，比電子零組件通路同業平均20倍低，位階屬於『合理偏低』，我覺得可以逢低布局。
- 短線操作：股價如果回測90元支撐區而且量縮，可以分批接，目標價105元，停損設在85元。
- 中長期持有：我看好車用跟資料中心成長，持有6-12個月，目標價120元，對應2025年預估EPS 6.0元的20倍本益比。
- 存股策略：現金殖利率穩定在4.5%以上，配息率逐年提升，想存股的話可以在除息前一個月布局，領股利。
五、穩得(6761) 常見問題 FAQ
穩得的主要競爭優勢是什麼？
提供EMC設計諮詢跟測試服務，這是技術加值，跟純通路商不一樣，客戶黏著度高。
2025年EPS預估多少？
法人估2025年EPS約6.0元，年增3.1%，主要靠車用跟資料中心貢獻。
穩得的股利政策如何？
近年配息率維持70-80%，2024年配4.5元，預估2025年可達4.8元，殖利率約5%。
近期股價為何波動較大？
受大盤震盪跟被動元件庫存調整影響，但基本面沒大問題，只是短期市場情緒。
適合長期投資嗎？
適合，營收穩定成長，殖利率不錯，車用跟資料中心趨勢明確，長期持有風險可控。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
