📊 信實(6721) 投資分析摘要
- 信實(6721)這檔就是做物業管理清潔的，2024年營收創新高，38.5億，年增12.3%。
- 連續5年配息，2024年現金股利2.5元，殖利率大概5.2%，算是防禦型的好選擇。
- 靠政府標案跟企業外包，2025年第一季在手合約總金額超過60億，能見度至少兩年。
📑 目錄
一、信實(6721) 公司簡介與配息紀錄
信實保全（6721）1992年就成立了，算是老字號物業公司。主業就是大樓清潔、保全、機電維修，還有園藝那些。客戶包括政府機關、科技廠、醫院、百貨都有，政府標案大概占了45%。2024年營收38.5億，年增12.3%，稅後淨利3.2億，EPS 8.2元。最近比較值得注意的是拿了桃園機場第三航廈的清潔標案（5年8.5億），還有台積電竹科廠的保全續約（一年1.8億）。2025年第一季營收10.2億，年增8.5%，毛利率維持在18.5%，這數字還算穩。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.80 元 | 5.83% | 預估配發，以2024年EPS 8.2元及配發率35%計算 |
| 2025年 | 2.50 元 | 5.21% | 已公告，盈餘配發率30.5% |
| 2024年 | 2.50 元 | 5.21% | 現金股利，盈餘配發率30.5% |
| 2023年 | 2.20 元 | 4.58% | 現金股利，盈餘配發率31.4% |
| 2022年 | 2.00 元 | 4.17% | 現金股利，盈餘配發率32.8% |
二、信實(6721) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 政府現在愛把業務外包，2025年物業管理標案總額120億，信實市占率大概15%，比去年多了2%，這塊算穩穩貢獻18億營收。
- 科技廠擴廠不停，保全清潔需求跟著來。2024年科技業客戶營收占比拉到35%，年增5%，合約金額年增15%到12億。
- 機場跟交通樞紐這塊，桃機第三航廈清潔標案（8.5億）跟高鐵清潔合約（年約2.3億），2025下半年會陸續進帳，估計多貢獻3.5億營收。
- 他們導入AI巡檢跟雲端派工系統，2024年人均產值提高8%，來到年產值85萬，毛利率也從17.2%拉到18.5%。效率有在進步。
⚠️ 下行風險
- 人力成本是硬傷。基本工資2025年調到28590元，年增5.2%，要是轉嫁不了客戶，毛利率大概會被吃掉1-1.5個百分點，EPS可能掉0.3元。這點要盯緊。
- 政府標案搶得凶。2024年平均一個標案有6家來投，比2022年多2家。要是得標率掉10%，營收大概少3.5億。
- 客戶太集中。前三大客戶（桃園機場、台積電、台北市政府）占了40%營收，任何一個跑掉，影響都超過15%。這風險不能忽視。
三、信實(6721) 主力成本分析
四、信實(6721) 投資建議
- 我對這檔的看法是，本益比才5.9倍，同業平均8倍，明顯便宜。所以目前位階是偏低的，我覺得可以開始分批布局。
- 技術面上，股價站穩月線（46.5元）跟季線（45.2元），MACD柱狀圖剛翻正。短線支撐大概在44元，但上面52元（前高）是個壓力區。
- 操作策略：我建議用分批進場的思路，44到48之間慢慢撿，目標價抓55元（2025年EPS估8.5元，乘6.5倍本益比）。如果跌破年線42元，就該停損。
- 配息很穩，連續5年配還逐年增加，2025年預估殖利率5.2%，適合存股族拿來防守。我自己會把這檔當作投資組合裡的10-15%來配置。
五、信實(6721) 常見問題 FAQ
信實的主要競爭優勢是什麼？
信實在這行混得久，政府標案經驗很老道，市占率15%，跟科技大廠都有長期約，客戶黏著度高，不太會跑。
2025年營收成長動能為何？
主要就桃園機場第三航廈清潔標案，加上科技廠辦擴廠需求，估年增營收3.5億元。
配息政策是否穩定？
近5年配息率維持30-33%，2025年現金股利2.5元，殖利率5.2%，算相當穩。
目前股價是否合理？
本益比才5.9倍，同業平均8倍，股價淨值比1.2倍，我覺得是偏低了些。
主要風險是什麼？
人力成本一直漲，還有政府標案搶得兇，這兩點最可能吃掉毛利率跟得標率。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
