📊 長聖(6712) 投資分析摘要
- 長聖(6712)這檔生技股主要做細胞治療和再生醫學，2024年營收成長還不錯。
- 2024年現金股利3.5元，殖利率大概2.5%，配發率算穩定，但殖利率不高。
- 靠CAR-T和幹細胞治療需求，2025年營收有機會再成長30%，但要看臨床進度。
📑 目錄
一、長聖(6712) 公司簡介與配息紀錄
長聖國際生技（6712）2016年成立，在台灣做細胞治療算前段班，主要搞細胞治療、基因治療和再生醫學的研發跟生產。他們有自己的CAR-T技術平台，跟好幾家醫學中心合作臨床試驗。2024年營收12.5億元，年增25%，主要靠細胞治療CDMO業務拉起來。2025年第一季營收3.8億元，年增32%，因為異體幹細胞產品進到二期臨床，國際授權也在談。股本約8.2億元，淨值每股約45元，股價淨值比3.2倍，市場對技術題材給的評價不低。2024年研發費用佔營收18%，比同業平均的12%還高，代表目前還在燒錢階段，短期獲利貢獻有限。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 4.00 元 | 2.86% | 預估盈餘配發，基於2025年獲利成長20% |
| 2025年 | 3.80 元 | 2.71% | 預估盈餘配發，配發率約55% |
| 2024年 | 3.50 元 | 2.50% | 現金股利，盈餘配發率52% |
| 2023年 | 3.00 元 | 2.14% | 現金股利，盈餘配發率50% |
| 2022年 | 2.50 元 | 1.79% | 現金股利，盈餘配發率48% |
二、長聖(6712) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 細胞治療CDMO業務成長很快：2024年CDMO營收7.8億元，年增35%，2025年有機會破10億元，因為國內外藥廠委託訂單變多。
- CAR-T產品臨床是關鍵：CAR-T產品已經進二期臨床，目標是血液腫瘤，2025年預計收120人。如果成功，授權金收入會很可觀。
- 異體幹細胞產品在談國際授權：已經拿到美國FDA核准做二期臨床，2024年跟兩家國際藥廠簽了MOU，潛在授權金上看5億元。
- 政府政策有幫忙：台灣衛福部推細胞治療特管辦法，2024年核准案件年增40%，長聖在裡頭市佔率約25%，算主要受惠者。
⚠️ 下行風險
- 臨床試驗可能延遲：CAR-T產品二期臨床原定2025年收完案，但患者招募難搞，可能延後6個月，到時股價肯定會抖。
- 競爭越來越激烈：全球細胞治療市場大家都在搶，2024年中國同業藥明巨諾推出類似產品，可能會吃掉長聖的份額，現在毛利率約45%，如果競爭加劇可能被壓縮。
- 法規變動風險：台灣細胞治療法規如果變嚴，新產品審批會卡住。2024年衛福部新增安全性審查要求，就讓長聖一個產品上市延後3個月。
三、長聖(6712) 主力成本分析
四、長聖(6712) 投資建議
- 用七階位階來看，目前股價在第三階（成長期），不算便宜但也不算貴，我覺得可以在支撐價120元附近找進場點。
- 短線操作的話，如果股價突破140元且成交量放大到5000張以上，可以考慮追一下，目標看160元。
- 中長線我個人看法是在110-120元分批買，停損設100元（跌破年線就砍），目標價180元。
- 財報公布前後波動會比較大，建議如果營收年增率掉到20%以下就先減一點，控制風險。
五、長聖(6712) 常見問題 FAQ
長聖的主要優勢是什麼？
他們有自主的CAR-T技術平台和異體幹細胞產品，臨床進度在台灣算領先，CDMO業務也穩定賺錢，但這些都還需要時間證明。
長聖的股利政策如何？
近年配發率大概50%，2024年現金股利3.5元，殖利率約2.5%，不算高，但隨著獲利成長，未來有機會增加。
長聖的股價合理區間為何？
以2025年預估EPS 8元算，本益比約17倍，我覺得合理區間在120-150元，超過這個區間就有點貴了。
投資長聖的主要風險是什麼？
臨床試驗隨時可能延遲，加上競爭對手越來越多，股價容易大起大落，法規變化也是不確定因素。
長聖適合長期持有嗎？
如果你看好細胞治療產業的成長性，長聖技術有優勢，抱著等是可以，但要定期看營收和臨床進度，別死守不放。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
