📊 旭暉應材(6698) 投資分析摘要
- 旭暉應材這檔，主要做功能性材料跟精密加工，最近半導體跟光電需求回來，營運有撐。
- 2024年營收年增約15%，毛利率拉到22%，成本控管跟產品組合調整確實有做出效果。
- 配息政策穩定，2024年現金股利1.2元，殖利率約3.5%，存股族加減放著領息還可以。
📑 目錄
一、旭暉應材(6698) 公司簡介與配息紀錄
二、旭暉應材(6698) 未來展望與避坑指南
三、旭暉應材(6698) 主力成本分析
四、旭暉應材(6698) 投資建議
五、旭暉應材(6698) 常見問題 FAQ
二、旭暉應材(6698) 未來展望與避坑指南
三、旭暉應材(6698) 主力成本分析
四、旭暉應材(6698) 投資建議
五、旭暉應材(6698) 常見問題 FAQ
一、旭暉應材(6698) 公司簡介與配息紀錄
旭暉應材成立於2000年，主要做導熱膠帶、絕緣片這類功能性材料，還接一些精密加工的案子，用在半導體封裝、面板跟車用電子。2024年營收18.5億，年增15.2%，主要靠半導體客戶補庫存跟車用訂單成長。毛利率從前一年的19.8%撐到22.1%，原因是高毛利的車用產品占比變高，生產效率也有改善。最近公司在擴產，預計2025年第二季新廠投產，產能再多10%，同時也在搞綠能散熱方案，想分散產業風險。整體營運還算穩，但要注意前五大客戶就占了營收60%，原物料（像矽膠、銅箔）價格一漲，利潤就會被吃掉不少。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.30 元 | 3.80% | 預估盈餘配發，基於2025年獲利成長 |
| 2025年 | 1.20 元 | 3.50% | 盈餘配發率約65% |
| 2024年 | 1.20 元 | 3.50% | 現金股利，盈餘配發率68% |
| 2023年 | 1.00 元 | 3.20% | 現金股利，盈餘配發率70% |
| 2022年 | 0.80 元 | 2.80% | 現金股利，盈餘配發率72% |
二、旭暉應材(6698) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 半導體材料國產化趨勢：台灣半導體產值4.5兆，旭暉導熱材料市占大概5%，公司喊要拉到8%的水準，這塊如果達標，營收年增12%不是問題。
- 車用電子滲透率提升：全球車用電子市場2025年估破4,000億美元，旭暉車用產品營收占比從2023年15%拉到2024年20%，年複合成長率25%，算是有在吃這塊餅。
- 新產能開出：2025年第二季新廠投產，導熱膠帶產能多30%，預估一年貢獻2.5億營收，毛利還能因為規模經濟再拉高1.5個百分點。
- 綠能應用擴展：散熱方案開始打進儲能系統，2024年這塊營收1.2億，年增40%，2025年占比預估到10%，算是多一條腿走路。
⚠️ 下行風險
- 客戶集中度風險：前五大客戶吃下60%營收，要是主要面板客戶訂單突然砍10%，營收直接少1.8億，這種單一客戶風險很煩。
- 原物料價格波動：主要原料矽膠、銅箔占成本40%，2024年銅價就波動15%，萬一繼續漲，毛利率可能被吃掉2~3個百分點，這是最直接的成本壓力。
- 產業競爭加劇：達邁、新纖這些同業也跳進來做類似材料，價格戰一開打，產品單價每年可能掉5%，獲利空間會被壓縮。
三、旭暉應材(6698) 主力成本分析
四、旭暉應材(6698) 投資建議
- 目前股價34元，本益比15倍，比同業平均18倍低，我認為算合理偏低，可以分批進場蹲著。
- 短線操作：如果回測32元支撐，我會再加碼10%部位，目標先看38元前高壓力區，停損設30元，破了就認。
- 中長期持有：半導體跟車用成長還在，6~12個月目標看42元，對應2025年預估EPS 2.8元、本益比15倍，這個價位才算合理。
- 配息策略：2024年殖利率3.5%，比定存好一截，存股族可以考慮抱著領息，但要盯毛利率，如果撐不住20%，我會考慮減碼。
五、旭暉應材(6698) 常見問題 FAQ
旭暉應材的主要客戶有哪些？
主要就是台灣面板廠跟半導體封測廠，前五大客戶吃掉營收約60%，很集中。
2024年配息何時發放？
2024年現金股利1.2元，除息日在2025年7月，8月才會拿到錢。
公司毛利率為何提升？
因為高毛利的車用產品賣更多，加上生產效率拉起來，毛利率從19.8%撐到22.1%。
新廠何時投產？
新廠預計2025年第二季投產，導熱膠帶產能直接多30%。
股價支撐與壓力在哪？
年線在32元是支撐，前高38元是壓力，突破的話可以看42元。
📖 延伸閱讀
🔗 相關文章
🔗 參考資料與數據來源
⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
