基士德-KY(6641) 主力成本分析｜七階位階戰略與2026年投資展望

📑 目錄

一、基士德-KY(6641) 公司簡介與配息紀錄

基士德-KY(6641)2015年成立，總部在上海，是台灣第一檔環保KY股。主要做水處理，像是曝氣設備、污泥處理系統、還有智慧水務方案，客戶大多是中國的市政污水廠、工業園區跟大企業。2023年營收大約25億台幣，毛利率維持在35%以上，超過90%的生意都在中國。研發這塊它們有超過50項專利，還跟中國科學院合作做高效節能產品。最近有在擴東南亞市場，也開始搞再生水跟零排放技術。Q1主力成本33.07元，意思是法人跟大戶買得比現在股價貴，我覺得這位置有參考價值。

二、基士德-KY(6641) 未來展望與避坑指南

📈 成長動能

• 中國十四五環保政策推水務升級：2023年中國水務投資規模有1.2兆人民幣，年增8%。基士德的曝氣設備市占率大概15%，市政污水廠要升級的話它們就直接受惠，我估今年相關營收可以再長10-15%。
• 智慧水務需求有在出來：它們搞了一個AI節能曝氣系統，可以省電20-30%，2023年已經裝到超過50座污水廠，軟體服務收入年增25%，毛利率高達50%，算是新的成長點。
• 東南亞市場有搞頭：2023年越南跟泰國營收占比從5%拉到12%，主要賣工業廢水處理設備，訂單能見度有6個月，我看海外營收今年應該可以再衝30%。
• 再生水跟零排放技術有佈局：跟中國科學院合作的零排放系統，已經拿了3項專利，今年預計會簽2個大案子，總金額大概5億台幣，不過貢獻營收可能要等到2025年。

⚠️ 下行風險

• 中國經濟放緩是最大問題：2023年中國GDP只成長5.2%，工業生產變慢，有些客戶乾脆把設備採購往後延，搞到公司2023年營收還年減3%。如果經濟繼續軟，今年營收可能再掉5-10%。
• 競爭激烈搞到毛利率縮水：中國本土廠商像中聯重科、南方泵業這些都在低價搶單，2023年毛利率從38%掉到35%，我覺得今年可能再掉1-2個百分點，獲利會被壓縮。
• 匯率風險也是個坑：營收是人民幣，但財報是台幣算。2023年人民幣對台幣貶了大概4%，造成匯損差不多3000萬台幣，如果人民幣繼續弱，每股盈餘可能被吃掉0.5元。

三、基士德-KY(6641) 主力成本分析

從圖上看，主力成本大概落在33.07元，現在股價不到30元。這檔我看法是它現在處在相對低檔的位置，前面高檔有37.85元，底部大概在9.2元。相較之下，現在進場的風險報酬比還算合理。

四、基士德-KY(6641) 投資建議

• 中長期布局：主力成本33.07元，現在股價約28-30元，比成本低。我建議分批接，目標先看35元，停損抓在25元。要是跌到25元以下，我會考慮先撤。
• 配息策略：連續5年配息，平均殖利率4.5%，想存股的可以考慮。我會在除權息前1-2個月慢慢買，參與配息順便看能不能賺點價差。
• 短線操作：股價目前在28-32元之間震，可以趁28元附近接，32元附近出，來回做。不過這檔成交量偏低，追高容易被套，自己注意一下。
• 政策利多：中國兩會後環保政策如果加碼，或者東南亞有訂單公告出來，可以考慮加碼。我覺得短線有機會漲5-10%，但不要追太急。

五、基士德-KY(6641) 常見問題 FAQ