📊 南六(6504) 投資分析摘要
- 南六(6504)是台灣不織布大廠，目前股價比主力成本還低，我覺得中長期可以注意。
- 公司配息蠻穩的，殖利率大概4-5%，存股族可以考慮。
- 成長主要靠醫療衛材需求，但原料價格和匯率風險要小心。
📑 目錄
一、南六(6504) 公司簡介與配息紀錄
南六（6504）這家是做不織布的，1978年成立，總部在高雄，是台灣最大的不織布製造商之一，專做水針、熱風、熔噴這些技術。產品用在醫療（口罩、手術衣）、衛生（濕紙巾、尿布）、美容和工業領域。自有品牌「南六」加上代工，客戶國內外都有，這幾年一直在擴產，也跑去東南亞布局。去年Q1營收18.5億，年增12%，毛利率18-20%，算穩穩的。股價目前在55-65之間晃，Q1主力成本60.12，比我之前看的歷史高點低不少，我覺得可以看看。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 2.8 元 | 4.67 | 現金股利，盈餘配發率約65% |
| 2022 | 2.5 元 | 4.17 | 現金股利，受疫情影響配息略降 |
| 2021 | 3.0 元 | 5.0 | 現金股利，營運高峰 |
| 2020 | 2.8 元 | 4.67 | 現金股利，口罩需求帶動獲利 |
| 2019 | 2.6 元 | 4.33 | 現金股利，穩定配息 |
二、南六(6504) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 醫療不織布市場一年成長約6%，南六是主要供應商，醫療產品佔營收35%，今年可能再增15%。
- 高雄新廠去年投產，產能多20%，Q1產能利用率85%，營收年增12%到18.5億。
- 越南廠今年Q2量產，主要做衛材和工業用，預估一年貢獻3-5億營收，毛利率比國內高2-3%。
- 主要原料聚丙烯價格從去年高點跌了15%，Q1均價每噸1200美元，對毛利率有幫助。
⚠️ 下行風險
- 聚丙烯要是漲10%，毛利率會掉2-3%，Q1毛利率19.2%，這個要盯油價。
- 外銷佔六成，台幣升值1%，營收影響0.5%，Q1台幣升值2.5%，吃掉獲利大概1500萬。
- 中國廠商低價搶單，報價比我們低5-8%，可能會影響訂單量和價格。
三、南六(6504) 主力成本分析
四、南六(6504) 投資建議
- 中長期來看，主力成本60.12，現在股價58左右，低於成本，我會分批進，目標65-70，停損設55。
- 存股的話，近五年平均殖利率4.5%，今年預估股利2.8-3元，可以定期定額慢慢買。
- 短線就在55-65之間做區間，55-58低接，62-65出掉，記得設停損。
- 留意Q2營收，如果破20億且毛利率站上20%，可以加碼；要是營收低於18億，建議減碼觀望。
五、南六(6504) 常見問題 FAQ
南六(6504)目前股價是否適合進場？
現在股價58左右，比主力成本60.12低，殖利率4.5%，有安全邊際。我會分批買，抱著中長期。
南六的配息穩定嗎？
這五年每年都配2.5-3元，配發率六到七成，營運穩，存股族可以放。
南六的主要成長動能是什麼？
主要靠醫療衛材需求增、高雄新廠產能開出來、越南廠投產，還有原料成本變穩，今年營收應該能增10-15%。
投資南六的主要風險有哪些？
原料價格（PP）漲的話毛利率會掉，台幣升值也會吃獲利，還有中國同業殺價競爭。
南六的目標價與停損價怎麼設？
中長線目標65-70，停損55；短線55-58接，62-65出。
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