📊 今國光(6209) 投資分析摘要
- 今國光(6209)是光學鏡頭跟元件的專業廠，2024年營收靠車載跟安控鏡頭需求回來，年增大概8%。
- 2024年每股盈餘(EPS)估0.8元，從2023年虧損轉正，營運算是有好轉。
- 公司現在在衝車載鏡頭跟高階光學元件，2025年車載營收占比想拉到30%以上。
📑 目錄
一、今國光(6209) 公司簡介與配息紀錄
今國光這家老牌光學廠，1980年就成立了，主要做光學鏡頭、鏡片跟模組的設計跟製造。以前靠數位相機吃飯，但那個市場早就萎縮了，所以他們這幾年拚命轉型，重心轉到車載鏡頭跟高階光學元件。2024年車載鏡頭出貨變多，安控市場也回溫，全年營收大概28.5億元，比去年多8.2%。稅後淨利0.35億元，跟前年虧損1.2億元比，算是明顯翻身，EPS約0.8元。我覺得營運確實有看到轉機，但能不能持續，還得看後面表現。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.00 元 | 0.00% | 預估2025年盈餘仍低，可能不配息 |
| 2025年 | 0.00 元 | 0.00% | 2024年盈餘有限，董事會決議不配息 |
| 2024年 | 0.00 元 | 0.00% | 2023年虧損，無盈餘可分配 |
| 2023年 | 0.00 元 | 0.00% | 2022年虧損，無盈餘可分配 |
| 2022年 | 0.00 元 | 0.00% | 2021年盈餘有限，未配息 |
二、今國光(6209) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車載鏡頭這塊確實有機會：2024年車載鏡頭出貨量增長35%，營收占比從22%拉到28%，預估2025年能過30%，算是主要成長引擎。
- 安控鏡頭也慢慢回穩：全球安控市場2024年成長大概6%，今國光安控鏡頭出貨量也跟著增12%，貢獻營收約8.5億元。
- 高階光學元件算是亮點：他們在推非球面鏡片跟稜鏡，2024年相關營收3.2億元，年增18%，而且這塊毛利率比一般鏡頭高5到8個百分點，這我個人比較看好。
- 轉單效應有點機會：因為中美貿易戰，有些中國光學廠的客戶轉單給台灣，2024年新增了2家歐美車用客戶，預計2025年貢獻營收約1.5億元。
⚠️ 下行風險
- 車載鏡頭競爭真的激烈：中國光學廠像舜宇光學、聯創電子都在擴產，2024年車載鏡頭平均報價跌了大概5%，利潤空間被壓縮不少。
- 公司規模還是太小：營收才28.5億元，跟大立光、玉晶光這種等級比，規模差一大截，研發跟生產成本相對高。毛利率只有15%，比同業平均20%低一截，這點要留意。
- 轉型到底順不順利還很難說：車載鏡頭認證期很長，2024年新客戶貢獻營收才0.8億元。要是2025年新訂單不如預期，營運成長肯定會慢下來。
三、今國光(6209) 主力成本分析
四、今國光(6209) 投資建議
- 短線（1-3個月）：現在股價就在30-35元這邊盤，算是在築底階段。我個人會先觀望，等它站穩35元加上成交量放大到5000張以上再考慮進場。
- 中線（3-6個月）：如果2025年第一季車載鏡頭出貨持續成長，股價有機會突破40元，進入初升段。這時可以在35-38元分批布局，停損設在32元。
- 長線（1年以上）：公司轉型車載跟高階光學，要是2025年EPS能到1.2元，股價有機會挑戰50元，進入主升段。但這得賭它營收動能持續，不然中間波動會很痛苦。
- 風險控制：要是股價跌破30元而且連續3天量縮，建議減碼；要是跌破28元，就該砍掉出場，免得掉進末跌段出不來。
五、今國光(6209) 常見問題 FAQ
今國光(6209)的主要競爭優勢是什麼？
做光學做了超過40年，車載鏡頭有不少國際認證，加上這陣子有客戶轉單，所以有些機會。
今國光(6209)的股利政策如何？
這幾年虧損或盈餘太少，已經很多年沒配息了。說白了，想買這檔就是賭它股價會漲，別指望股息。
今國光(6209)的車載鏡頭營收占比多少？
2024年車載鏡頭營收占比約28%，預估2025年可拉到30%以上，算是這波主要成長動能。
今國光(6209)的股價位階如何判斷？
現在股價大概在32-35元，處於築底階段。能不能往上走，得看營收跟獲利能不能持續改善。
今國光(6209)的風險有哪些？
車載鏡頭競爭太激烈，中國廠壓價壓得兇。另外公司規模小，成本壓不下來，加上轉型到底能不能成還很難說。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
