📊 富爾特(6136) 投資分析摘要
- 富爾特這檔我觀察一陣子了，Q1主力成本25.75元，現在24元，比主力還便宜，有反彈的機會。
- 連續5年配息穩穩的，平均殖利率大概5.2%，存股族應該會喜歡。
- 5G和物聯網需求有在跑，但對手多、毛利率在掉，這點要盯緊。
📑 目錄
一、富爾特(6136) 公司簡介與配息紀錄
富爾特(6136)這家公司1990年就有了，做的是通信網路設備，像是光收發模組、交換器、路由器，還有智慧家庭那些東西。客戶主要是電信商和企業，近年也在搞5G小型基地台跟邊緣運算，還跑到東南亞去賣。2023年營收大概32億，毛利率28-30%，EPS約1.8元。配息倒是滿穩的，這5年發放率都超過85%，2023年配1.5元，殖利率5.5%。Q1主力成本25.75元，現在股價24元，低於成本區，籌碼相對乾淨，這點對反彈有利。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 1.5 元 | 5.5 | 現金股利，盈餘配發率85% |
| 2022 | 1.4 元 | 5.2 | 現金股利，受惠5G訂單 |
| 2021 | 1.3 元 | 5.0 | 現金股利，疫情帶動網通需求 |
| 2020 | 1.2 元 | 4.8 | 現金股利，毛利率穩定 |
| 2019 | 1.1 元 | 4.5 | 現金股利，庫藏股護盤 |
二、富爾特(6136) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 5G基建還在擴：台灣5G用戶滲透率已經35%，預計2025年破50%，小型基地台和光纖設備需求會上來，公司這塊營收年增15%以上，我覺得算合理。
- 物聯網有搞頭：智慧城市跟工業4.0帶動感測器跟閘道器需求，物聯網業務2023年成長20%，佔營收25%，這塊成長性不錯。
- 東南亞市場在動：越南跟泰國電信商在升級網路，2023年海外營收佔比到30%，年增18%。
- 毛利率有機會改善：靠自動化跟自製零組件，2024 Q1毛利率回升到29.5%，比去年同期多1.2個百分點，這方向對。
⚠️ 下行風險
- 競爭太激烈：華為、中興那些大廠低價搶，富爾特的光收發模組價格每年降5-8%，如果附加價值拉不上去，毛利率可能會跌破27%。
- 庫存壓力大：2023年底存貨周轉天數95天，比同業平均80天高不少，如果需求變差，跌價損失跑不掉。
- 匯率搞鬼：海外營收用美元計價，2023年台幣升值3%，匯損吃掉EPS約0.2元，2024年如果繼續升值，獲利會再被壓。
三、富爾特(6136) 主力成本分析
四、富爾特(6136) 投資建議
- 短線：股價比Q1主力成本低，我建議在23.5-24.5元分批接，目標看26元，停損設22.5元，破了就別撐。
- 中長期：存股族可以考慮，每年配息穩定，除權息前1-2個月進場，吃5%以上殖利率。
- 毛利率是關鍵：如果連續兩季毛利率站上30%，可以加碼到持股5%，不然就維持3%以下就好。
- 避開財報空窗期：4月和10月季報公布前股價會亂跳，建議先觀望或減碼。
五、富爾特(6136) 常見問題 FAQ
富爾特(6136)的股利政策如何？
這5年現金股利發放率都超過85%，2023年配1.5元，殖利率約5.5%，就是支穩穩配息的股票，適合抱著領股息。
Q1主力成本25.75元是什麼意思？
就是法人和大戶第一季平均買進的成本，現在24元比他們便宜，代表主力可能還套著，有機會等他們拉抬解套。
富爾特的主要競爭優勢是什麼？
在光纖跟物聯網領域搞了20年，客戶關係穩，產品線也齊全，能給客戶一次買齊的方案。
投資富爾特的主要風險是什麼？
最大風險就是競爭對手多，毛利率可能一直掉，還有庫存周轉天數比同業高，需求轉弱時獲利會受影響。
現在是買進富爾特的好時機嗎？
短線可以趁股價低於主力成本時慢慢進，中長期就看5G跟物聯網能不能持續成長，我自己會搭配技術面和財報來決定。
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