📊 迎廣(6117) 投資分析摘要
- 迎廣(6117)是電腦機殼和電源供應器的老牌公司，2025年Q1主力成本在78.75元，股價上沖下洗蠻兇的，籌碼面跟基本面都要盯緊。
- 這幾年他們開始做伺服器和水冷散熱，營收成長力道不錯，但毛利率很容易被原物料價格牽著走。
- 操作上我覺得區間來回做比較適合，短線看技術面的支撐壓力，長線就要觀察新產品能不能真的貢獻獲利，還有產業景氣循環的走勢。
📑 目錄
一、迎廣(6117) 公司簡介與配息紀錄
迎廣科技(6117)1985年成立，總部在桃園，是台灣做電腦機殼和電源供應器的老廠商，產品有DIY電競機殼、伺服器機殼、工業電腦機殼還有電源供應器。他們自有品牌「In Win」在歐美市場有一定知名度。這幾年因為AI和雲端運算需求，開始積極做伺服器機殼跟水冷散熱，2024年伺服器相關營收已經占到35%左右。2025年Q1主力成本78.75元，股價大概在64.1到73.75元之間跑，看起來籌碼算集中。公司股本約11億，2024年合併營收82.5億，年增18%，稅後淨利4.2億，EPS 3.82元，營運蠻穩的。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2024 | 2.5 元 | 3.17 | 現金股利2.5元，盈餘配發率約65%，符合公司穩定配息政策 |
| 2023 | 2.0 元 | 2.54 | 現金股利2.0元，當年EPS 3.1元，配發率64.5% |
| 2022 | 1.8 元 | 2.29 | 現金股利1.8元，受疫情影響營收略降，但仍維持配息 |
| 2021 | 1.5 元 | 1.91 | 現金股利1.5元，當年EPS 2.4元，配發率62.5% |
| 2020 | 1.2 元 | 1.53 | 現金股利1.2元，為五年低點，但後續逐年成長 |
二、迎廣(6117) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 伺服器機殼需求爆發：AI伺服器和資料中心狂蓋，2024年伺服器機殼營收年增45%，做到28.9億，我估2025年還能再成長30%以上，主要客戶是美系雲端業者跟白牌伺服器廠。
- 水冷散熱布局：他們推出了液冷機殼跟水冷模組，2024年相關營收約3.5億，年增200%，2025年AI晶片功耗持續拉高，這塊應該會繼續放量，目標占比到10%。
- 電競市場回溫：2024年全球PC出貨止跌回升，迎廣電競機殼出貨年增12%，營收貢獻約25億，2025年預估還能維持5-10%成長，靠的是RTX 50系列顯卡換機潮。
- 毛利率改善空間：2024年毛利率22.5%，比2023年20.8%提升了1.7個百分點，主要是高毛利的伺服器跟水冷產品占比拉高，2025年目標挑戰24%，獲利有機會再往上。
⚠️ 下行風險
- 原物料價格波動：鋼材跟銅價2024年漲了約15%，如果2025年繼續漲，機殼和電源產品的毛利率一定會被壓縮，我算過大概原物料每漲10%，毛利率會掉1-1.5個百分點。
- 客戶集中風險：前三大客戶占營收約45%，其中一個美系客戶就占了20%，要是客戶砍單或庫存調整，營收會很慘，2024年Q4就因為客戶遞延出貨，單季營收季減8%。
- 競爭加劇與技術迭代：中國同業像聯德、超眾一直擴產，價格戰打得很兇，水冷散熱技術又進步很快，如果迎廣沒跟上液冷或浸沒式散熱的趨勢，市占率可能被吃掉，2024年研發費用只占營收3.2%，比同業平均4.5%低一截。
三、迎廣(6117) 主力成本分析
四、迎廣(6117) 投資建議
- 短線操作（1-3個月）：股價在Q1主力成本78.75元附近支撐蠻強的，要是跌破64.1元前低就真的要停損了，上方壓力大概在85-90元，可以區間低買高賣，搭配KD黃金交叉進場。
- 中線布局（3-6個月）：觀察2025年Q2營收能不能繼續年增20%以上，如果伺服器跟水冷出貨符合預期，可以在70-75元分批接，目標價看90-100元，停損設在65元。
- 長線持有（1年以上）：適合看好AI伺服器長線趨勢的人，以年均線60元以下當安全買點，放著參與成長，不過配息率只有3%左右，比較適合賺價差而不是領股息。
- 風險控管：建議持股不要超過個人投資組合的10%，然後設移動停利點，比如漲15%就把停損往上移到成本價，確保獲利先入袋。
五、迎廣(6117) 常見問題 FAQ
迎廣的主要競爭優勢是什麼？
迎廣的優勢在於品牌和產品設計，尤其是電競機殼有獨特外觀專利，這幾年也成功切進伺服器跟水冷散熱市場，客戶黏著度還不錯。他們的生產基地在台灣和中國，能快速交貨，相較於中國純廠商，歐美客戶比較信任他們供應鏈的安全性。
迎廣的股利政策穩定嗎？適合存股嗎？
這五年配息從1.2元成長到2.5元，配發率約62-65%，但殖利率只有2-3%，比一般定存股低很多。因為公司盈餘大多拿去擴產和研發，所以不太適合純存股族，但對成長型投資人來說，股利可以當作額外紅利。
2025年迎廣的營運展望如何？
2025年重點還是伺服器機殼跟水冷散熱，我估全年營收可以到95-100億，年增15-20%，EPS挑戰4.5-5元。不過Q1是傳統淡季，原物料成本壓力還在，下半年如果AI伺服器需求放緩，成長可能就沒這麼樂觀。
迎廣的股價為什麼波動這麼大？
股本才11億，是中小型股，籌碼相對集中，很容易被主力跟法人進出影響。又加上這檔有AI、水冷這些熱門題材，市場情緒容易過度反應，股價就上沖下洗。建議不要追高，靠技術面和基本面來決定操作。
迎廣與同業如聯德、勤誠相比如何？
迎廣在電競機殼的品牌力比聯德和勤誠強，但伺服器機殼市占率只有約5%，勤誠有15%以上。水冷散熱方面迎廣起步比較晚，但產品性價比不錯。整體來說迎廣屬於利基型公司，如果你看好電競或水冷這塊可以考慮，但不太適合當純伺服器概念股來買。
