📊 彩晶(6116) 投資分析摘要
- 彩晶2024年營收大概145億，比去年少12%，就面板價格殺太兇。
- 2023年EPS -0.85元，連兩年賠錢，營運壓力不小。
- 2024年沒配息，殖利率0%，公司把錢捏著應付市場波動。
📑 目錄
一、彩晶(6116) 公司簡介與配息紀錄
彩晶是台灣做中小尺寸面板的廠商，主要生產TFT-LCD面板，用在手機、車載、工控還有消費電子。2024年營收差不多145億，年減12%，原因就面板價格競爭太激烈，需求也不行。公司這幾年想轉型，車載面板營收占比從2022年15%拉到2024年25%，也開始碰工控和醫療領域。2023年EPS -0.85元，連賠兩年，不過2024年第三季毛利率轉正到3.2%，算是有點起色。公司一直在控制資本支出，2024年降到30億，專心做高附加價值的產品。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.00 元 | 0.00% | 預估無盈餘配發，公司仍處虧損階段 |
| 2025年 | 0.00 元 | 0.00% | 預估無盈餘配發，保留現金轉型 |
| 2024年 | 0.00 元 | 0.00% | 無配息，因2023年虧損 |
| 2023年 | 0.00 元 | 0.00% | 無配息，因2022年虧損 |
| 2022年 | 0.50 元 | 3.50% | 盈餘配發率約50%，當年EPS為1.00元 |
二、彩晶(6116) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車載面板需求成長：2024年車載營收佔比已經到25%，比前一年多10個百分點，電動車滲透率拉高，我估2025年車載出貨量可以再增15%。
- 工控與醫療面板布局：工控面板營收年增8%，醫療面板拿到ISO認證，2024年貢獻5億營收，如果順利，2025年可能再成長20%。
- 成本控管見效：2024年第三季毛利率轉正到3.2%，比2023年同期-5.1%好多了，產能利用率拉到75%。
- 庫存去化完成：2024年底庫存天數降到45天，比2023年高點60天少25%，現金流好轉，自由現金流轉正到10億。
⚠️ 下行風險
- 面板價格競爭激烈：2024年中小尺寸面板均價年減8%，如果2025年再跌5%，營收可能縮到135億。
- 轉型效益不確定：車載面板認證週期很長，2025年新客戶貢獻大概只有5億，要是延後會影響營收。
- 財務壓力：2024年負債比55%，流動比率120%，萬一面板價格繼續跌，可能要減資或增資，股東權益會被稀釋。
三、彩晶(6116) 主力成本分析
四、彩晶(6116) 投資建議
- 現在股價比淨值還低，位階算低檔，但這檔風險高，要進場的話設10%停損比較保險。
- 等2025年第一季毛利率能不能維持3%以上，如果轉正而且營收季增5%，可以考慮加碼。
- 車載營收佔比如果能突破30%，EPS轉正到0.2元以上，我認為是轉折點，才能考慮中長線抱著。
- 萬一面板價格繼續跌，營收年減10%，建議減碼，不然位階可能往下探更低。
五、彩晶(6116) 常見問題 FAQ
彩晶(6116)為什麼連續兩年不配息？
因為2022-2023年賠錢，公司要把錢留著轉型車載和工控面板，2024年一樣沒得配。
彩晶的車載面板業務前景如何？
2024年車載營收佔比25%，比前一年多10%，電動車需求有撐，我估2025年出貨量年增15%。
彩晶的股價淨值比偏低，可以買進嗎？
股價淨值比0.6倍，比歷史平均低，但還是得等毛利率轉正且營收穩下來，才適合中長期布局。
彩晶的主要競爭對手有哪些？
主要對手有友達、群創還有中國面板廠，中小尺寸面板價格廝殺很兇。
彩晶2025年有機會轉虧為盈嗎？
如果車載跟工控營收能成長15%，面板價格不再跌，EPS有機會翻正到0.1-0.3元。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
