📊 上海商銀(5876) 投資分析摘要
- 上海商銀（5876）這檔金融股，Q1主力成本在42.62元，現在股價在37.6～39.28元跑，比成本低了一截，我覺得可以趁低進場。
- 已經連續5年穩定配息，殖利率大概4.5%，不想冒險的話放著領息還行。
- 升息幫它賺更多，手續費也在長，不過呆帳風險要注意，競爭也越來越激烈。
📑 目錄
一、上海商銀(5876) 公司簡介與配息紀錄
二、上海商銀(5876) 未來展望與避坑指南
三、上海商銀(5876) 主力成本分析
四、上海商銀(5876) 投資建議
五、上海商銀(5876) 常見問題 FAQ
二、上海商銀(5876) 未來展望與避坑指南
三、上海商銀(5876) 主力成本分析
四、上海商銀(5876) 投資建議
五、上海商銀(5876) 常見問題 FAQ
一、上海商銀(5876) 公司簡介與配息紀錄
上海商銀(5876)是台灣老牌民營銀行，1915年就創立了，作風穩健。業務包含企業金融、個人金融、財富管理跟國際業務。到2024年總資產大概2.5兆台幣，台灣有70家分行，海外也設了據點。這幾年專注數位轉型跟中小企業貸款，加上央行升息，淨利差持續擴大。2024年Q1稅後淨利45.6億元，年增8.2%，EPS 1.02元。股價方面，Q1主力成本42.62元，但現在股價只有37.6～39.28元，明顯比成本低，我覺得有機會反彈。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 1.8 元 | 4.5 | 現金股利1.8元，盈餘配發率約60% |
| 2022 | 1.7 元 | 4.3 | 現金股利1.7元，受升息帶動獲利成長 |
| 2021 | 1.6 元 | 4.0 | 現金股利1.6元，疫情影響有限 |
| 2020 | 1.5 元 | 3.8 | 現金股利1.5元，配息穩定 |
| 2019 | 1.4 元 | 3.5 | 現金股利1.4元，歷史低點後回升 |
二、上海商銀(5876) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 央行2024年不降息，淨利差從1.35%拉到1.48%，利息收入直接多了6.5%，這波確實吃到紅利。
- 股市熱錢多，財富管理的手續費進帳18.7億元，年增12.3%，佔營收快四分之一了。
- 台商供應鏈移轉，香港、越南那邊放款年增8.9%，海外賺的錢已經佔到35%。
- 行動銀行用戶破150萬，成本降了3.2%，效率提升，這點值得肯定。
⚠️ 下行風險
- 中小企業貸款佔快一半，逾放比從0.25%爬到0.28%，要是景氣轉差，呆帳費用可能多個10～15%，這要盯緊。
- 中信、玉山這些同業也在搶中小企客戶，上海商銀的放款市佔率掉了0.2%，利潤空間被壓縮。
- 金管會打算提高資本適足率到12.5%，如果真的實施，放款可能會縮，EPS大概被吃掉0.15元。
三、上海商銀(5876) 主力成本分析
四、上海商銀(5876) 投資建議
- 現在股價38.5元，比主力成本42.62元便宜，我個人覺得可以在37～39元之間分批進場，目標先看42元，停損抓36元。
- 連續5年配息，殖利率4%到4.5%，存股族可以考慮定期定額，不用太在意短線波動。
- 7月會出Q2財報，到時候看淨利差有沒有穩在1.45%以上，逾放比低於0.3%，如果符合，可以考慮再加碼到持股一成。
- 要是股價衝破40元，而且成交量放大到每天5000張以上，建議先出一半獲利了結，短線主力可能出貨。
五、上海商銀(5876) 常見問題 FAQ
上海商銀(5876)適合長期投資嗎？
適合。連續5年穩定配息，殖利率4～4.5%，加上升息對銀行有利，放著領息還不錯。
目前股價38.5元，是否低於合理價？
目前股價38.5元比主力成本42.62元便宜一成，本益比12倍也比同業平均15倍低，我覺得算是低估了，可以慢慢撿。
上海商銀的主要風險是什麼？
主要就是中小企業呆帳風險，逾放比0.28%雖然不高但有上升趨勢；另外競爭對手搶生意，利差被壓縮；還有法規可能提高資本要求，限制放款成長。
2024年配息預估多少？
Q1 EPS 1.02元，如果全年賺4元，配發率60%的話，股利大概2.4元，殖利率有6.2%左右，還不錯。
如何操作這檔股票？
建議在37～39元之間分批買，目標42元，停損設36元；如果漲到40元以上而且成交量放大，可以先出一部分。
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