建國(5515)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 建國(股票代號5515)為台灣證券交易所上市公司，產業歸類為營建股，公司全名為「建國」，無其他子公司或轉投資之營建相關事業體。
• 公司成立於1986年，於1999年正式掛牌上市，掛牌至今已逾25年，歷經多次房地產景氣循環，展現高度韌性。
• 現任董事長為陳啟德，實收資本額約新台幣18.5億元，截至2025年底市值約新台幣45億元，在營建類股中屬中型規模。
• 公司總部位於台北市大安區，員工人數約120人，主要營運據點集中於雙北及桃園地區，近年亦開始評估台中以南的開發機會。
• 近期重大里程碑包括：2023年完成新北市板橋區「建國一品」住宅案，總銷金額約35億元，創下公司單一案最高銷售紀錄。
• 公司長期維持零負債或低負債的財務紀律，截至2024年第三季，負債比率僅約35%，遠低於營建業平均的60%以上。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為住宅不動產開發，產品線涵蓋首購型2-3房、換屋型3-4房及豪宅型產品，每案總銷規模從10億元至40億元不等，目標客群以自住與長期置產為主。
• 商用不動產開發方面，公司曾推出小型商辦與廠辦大樓，例如2021年完工的「建國科技大樓」，主要租售給科技業與中小企業作為營運總部。
• 都市更新與危老重建為近年重點業務，公司已成功整合多件雙北地區的老舊公寓與透天厝，透過容積獎勵提升開發效益，例如2024年動工的「建國松江危老案」。
• 營收組合以住宅銷售為主，約占總營收85%，商用不動產與都更案合計約占15%。公司每年推案量約2-3案，總銷金額約30-50億元。
• 研發投入集中於建築工法與綠建築設計，公司導入BIM(建築資訊模型)技術進行工程管理，並取得多項綠建築標章，以符合ESG趨勢。
• 服務流程從土地評估、市場定位、設計規劃、申請建照、發包施工到完工交屋與售後保固，全程由內部團隊控管，確保品質與時程。

丂、市場地位與競爭優勢

• 建國在台灣營建業中屬於中型開發商，市場定位為「穩健型品牌」，專注於雙北及桃園地區的優質地段，不盲目追求規模擴張，而是以高週轉率與低庫存風險著稱。
• 競爭優勢之一為土地取得能力：公司長期與地主、仲介及公部門保持良好關係，能透過標售、合建、都更等多種管道取得具開發潛力的土地，且土地成本控制得宜。
• 另一優勢為工程管理效率：公司自有營造團隊，可有效掌控施工進度與成本，平均建案工期較同業縮短約10-15%，有助於加速資金回收。
• 品牌信譽方面，公司成立近40年，從未發生重大工程糾紛或財務危機，客戶滿意度高，老客戶回購率約20%，在區域市場擁有穩定口碑。
• 進入障礙在於營建業需高度資本與專業知識，且都更案整合耗時費力，新進者難以短期內複製其經驗與人脈網絡。

七、營運表現與財務概況

• 建國近五年(2020-2024)年營收規模約在20-40億元之間波動，主要受完工入帳時程影響；每股盈餘(EPS)約在1.5-3.5元區間，表現穩定。
• 2024年前三季累計營收約22億元，年增約15%，主要受惠於「建國一品」案完工交屋；稅後淨利約3.8億元，EPS約2.05元。
• 公司長期維持穩定配息政策，近五年平均現金股利發放率約70%，每股配息約1.0-2.5元，以2025年初股價約25元計算，殖利率約4-6%。
• 股價表現方面，近一年股價區間約20-30元，波動相對平穩，反映市場對其穩健經營的認同。
• 重要轉投資包括持有約5%的「建國營造」股權，該公司為建案的營造承包商，有助於集團內部資源整合與成本控制。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，建國將持續聚焦雙北及桃園地區的住宅開發，並擴大都市更新與危老重建案的比重，目標在2026年都更案占總推案量提升至30%。
• 公司計劃導入智慧建築與節能設計，以符合政府2050淨零排放政策，並爭取綠建築容積獎勵，提升產品附加價值。
• 在土地庫存方面，目前手握約5-6筆開發中土地，總樓地板面積約3萬坪，預計未來3年可貢獻總銷金額逾80億元，營運動能明確。
• 潛在風險包括：政府打炒房政策(如選擇性信用管制、囤房稅)可能壓抑房市買氣；原物料價格波動與缺工問題可能壓縮毛利率。
• 公司將透過預售制度提前鎖定客戶與價格，並與長期合作的營造廠簽訂固定價格合約，以降低不確定性。

六、常見問與答