湯石照明(4972)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 湯石照明（股票代號4972）為台灣上市公司，產業類別歸屬於光電股，公司全名為湯石照明科技股份有限公司。
• 公司成立於1992年，於2011年在台灣證券交易所掛牌上市，實收資本額約新台幣4.2億元，截至近期市值約新台幣15至20億元區間。
• 現任董事長為湯士權，總部設於新北市中和區，主要生產基地包括台灣新北廠及中國大陸東莞廠，員工人數約300人。
• 公司核心業務聚焦於LED照明產品，涵蓋商業照明、建築照明及戶外照明，並提供客製化設計與技術支援服務。
• 近年重要里程碑包括取得多項國際照明設計獎項，並成功切入歐洲高端博物館照明供應鏈，品牌能見度持續提升。
• 湯石照明長期投入研發，每年研發費用約占營收5%至7%，擁有逾50項國內外專利，技術能量在中小型照明同業中相對突出。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為LED照明燈具之設計、製造與銷售，產品線包括軌道燈、嵌燈、投射燈、壁燈及線性照明系統，應用於商業空間與建築外觀。
• 公司提供ODM/OEM代工服務，客戶多為歐美知名照明品牌及系統整合商，代工業務約占營收四至五成，毛利率相對穩定。
• 自有品牌「湯石」鎖定高端商業照明市場，產品強調光學設計與演色性（CRI>90），廣泛應用於精品店、畫廊及博物館等對光品質要求嚴苛的場域。
• 智慧照明控制系統為近年發展重點，整合感測器與物聯網技術，可實現自動調光、節能排程及遠端管理，已導入數個大型辦公與商場專案。
• 營收組合以商業照明占比最高（約60%），其次為建築照明（約25%）及戶外照明（約15%），其中外銷比重約占總營收七成，以歐洲為主要市場。
• 生產流程強調少量多樣與快速反應，台灣廠負責研發打樣與高端品項，大陸廠則負責量產，兩地協作提升供應鏈彈性。

丂、市場地位與競爭優勢

• 湯石照明在台灣商業照明市場位居前五大供應商，在高端博物館照明領域則具領導地位，國內外博物館合作案例超過50座。
• 競爭優勢之一為優異的光學設計能力，可針對不同空間提供客製化配光曲線，滿足專業照明設計師對光氛圍的嚴格要求。
• 公司與歐洲多家知名照明品牌建立長期ODM合作關係，客戶黏著度高，轉換成本相對較高，形成穩定訂單來源。
• 相較於大型國際照明集團（如飛利浦、歐司朗），湯石以靈活服務與快速交期取勝，在利基市場中保有競爭力。
• 品牌在亞洲高端商業照明領域具備一定知名度，曾獲德國iF設計獎、紅點設計獎等國際獎項肯定，有助於拓展新客戶。
• 進入障礙包括光學專利布局、客戶認證週期長（約6至18個月）以及生產技術門檻，新進者短期內難以複製其品質與服務水準。

七、營運表現與財務概況

• 湯石照明近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣8至12億元，每股盈餘（EPS）區間約在1.0至2.5元之間。
• 近期營運亮點包括成功打入歐洲數個大型公共建設照明標案，以及智慧照明系統出貨量年增逾20%，帶動營收結構優化。
• 挑戰方面，全球LED照明市場競爭激烈，價格壓力持續，加上原物料成本波動，壓縮毛利率空間，公司近年毛利率約在28%至32%之間。
• 配息政策穩定，過去五年現金配息率約60%至80%，平均殖利率約4%至6%，吸引穩健型投資人。
• 股價歷史區間約在新台幣30元至60元之間，近期股價受惠於智慧照明題材與營運回溫，波動區間約40至55元。
• 重要子公司包括湯石照明（東莞）有限公司，負責中國大陸生產與銷售，另持有少數股權之轉投資公司專注於照明控制晶片開發。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，湯石照明將持續深化智慧照明布局，目標在2026年前將智慧照明產品營收占比提升至30%以上，以提升附加價值。
• 公司計劃擴大歐洲市場滲透率，尤其聚焦於德國、法國及北歐等重視節能與光品質的國家，並考慮設立歐洲服務據點。
• 因應全球淨零碳排趨勢，湯石將推出更多符合能源之星及歐盟ErP指令的高效率燈具，並協助客戶進行既有照明系統節能改造。
• 新產品開發方向包括人因照明（Human-Centric Lighting）與植物照明，前者已進入試產階段，預計2025年下半年貢獻營收。
• 資本支出方面，公司預計每年投入約新台幣5000萬至8000萬元用於自動化產線升級與研發設備購置，以提升生產效率。
• 潛在風險包括全球經濟景氣放緩影響商業裝修需求、匯率波動對外銷營收的衝擊，以及中國競爭對手低價搶單的壓力。

六、常見問與答