📊 聯光通(4903) 投資分析摘要
- 聯光通(4903) 這檔是做光纖被動元件的，2024年營收8.7億，年增15.2%，主要靠5G基地台和資料中心在撐。
- 2023年EPS 0.85元，跟前一年虧損0.12元比，算是翻正了，毛利率也拉到22.3%。
- 2024年配0.5元，殖利率大概2.1%，配發率58.8%，公司算是穩定在配息。
📑 目錄
一、聯光通(4903) 公司簡介與配息紀錄
這檔聯光通（4903）1996年就在新竹了，專門做光纖被動元件、光纜跟模組，像是光纖連接器、衰減器、波長多工器這些東西。客戶主要是電信商、資料中心跟5G基建的業者。2024年營收8.7億，年增15.2%，說穿了就是吃5G基地台跟資料中心擴張的飯。最近開始切入高速光纖市場，推400G/800G的光模組元件，還拿到歐洲電信商的單，所以2023年EPS才能從虧錢變賺0.85元，毛利率也從18.7%拉到22.3%。公司自己喊2025年營收要破10億，毛利率目標23%以上，但這個看看就好。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.60 元 | 2.50% | 預估盈餘配發率60%，基於2025年EPS預估1.0元 |
| 2025年 | 0.55 元 | 2.30% | 預估盈餘配發率55%，基於2024年EPS預估1.0元 |
| 2024年 | 0.50 元 | 2.10% | 盈餘配發率58.8%，基於2023年EPS 0.85元 |
| 2023年 | 0.30 元 | 1.50% | 盈餘配發率35.3%，基於2022年EPS -0.12元，那時候是吃老本配息 |
| 2022年 | 0.00 元 | 0.00% | 2022年虧損0.12元，沒錢配 |
二、聯光通(4903) 未來展望與避坑指南
📈 先講好消息
- 5G基建還有戲：2024年台灣5G基地台數量年增18%到2.5萬座，聯光通的光纖連接器出貨也跟著年增22%，這塊大概貢獻3.2億營收。
- 資料中心也吃得到：全球資料中心光纖市場2024年規模45億美元，年增12%，聯光通400G光模組元件出貨年增35%，營收占比拉高到25%。
- 海外訂單有進展：2024年拿到歐洲電信商的單，金額約1.5億，外銷占比從30%拉到38%。
- 毛利率有在改善：2024年22.3%，比2022年18.7%多了3.6個百分點，主要是自動化產線導入，單位成本降了8%。
⚠️ 講難聽一點的
- 價格戰打不完：光纖被動元件市場大家都在殺價，2024年同業產品均價年降5%，如果持續下去，毛利率搞不好會被壓到20%以下。
- 客戶太集中：前三大客戶就吃掉55%營收，其中一個還佔25%，如果單子跑了，營收會很慘。
- 匯率搞鬼：2024年新台幣兌美元升值4%，外銷佔38%的結果就是匯損大概0.15億，直接吃掉EPS 0.15元。
三、聯光通(4903) 主力成本分析
四、聯光通(4903) 投資建議
- 以目前的七階位階來看，股價約24元，本益比28倍，在第六階（中高階），我個人是覺得偏貴了。要進場的話，等回檔到20元以下（第五階）再分批接比較保險。
- 短線操作的話，如果股價能突破26元壓力區（第七階），可以順勢加碼，但一定要設停損在23元（第五階下緣），破了就跑。
- 中長期我看法比較樂觀，2025年EPS如果真能到1.0元，目標價可以看30元（第七階上緣），年化報酬率約25%，抱6-12個月應該有機會。
- 風險控管要盯緊：如果營收連續兩季低於2億元（2024年單季平均2.18億元），或毛利率跌破20%，建議至少砍半，不要戀戰。
五、聯光通(4903) 常見問題 FAQ
聯光通的主要競爭優勢是什麼？
專注做光纖被動元件，有400G/800G的高速產品，還拿到國際電信商的單，毛利率比同業好一點。
2024年配息0.5元，殖利率高嗎？
2.1%而已，比通信網路類股平均3.5%低，但公司算穩定配息，保守的人可以加減抱著。
聯光通股價近期為何波動？
靠5G和資料中心題材在炒，但市場殺價競爭跟匯率風險讓股價上上下下，不太乾脆。
公司未來成長主要看哪些市場？
5G基地台、資料中心擴張跟海外訂單，公司自己喊2025年營收要破10億，但能不能達成還要看。
投資聯光通的最大風險是什麼？
客戶太集中（前三大佔55%）加上價格戰，一不小心營收和毛利率就會被拖下去。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
