📊 富田-創(4590) 投資分析摘要
- 富田-創(4590)是掛在創新板的公司，主要做電動車動力系統和節能馬達。2024年營收做到12.3億，比前一年成長18.5%，還算可以。
- 市場預估2025年EPS可以到3.2元，比2024年多成長23%，毛利率維持在32%以上，這點比較關鍵。
- 公司已經打進國際電動車供應鏈，2024年來自電動車客戶的訂單占營收65%，是目前最主要的成長動力。
📑 目錄
一、富田-創(4590) 公司簡介與配息紀錄
二、富田-創(4590) 未來展望與避坑指南
三、富田-創(4590) 主力成本分析
四、富田-創(4590) 投資建議
五、富田-創(4590) 常見問題 FAQ
二、富田-創(4590) 未來展望與避坑指南
三、富田-創(4590) 主力成本分析
四、富田-創(4590) 投資建議
五、富田-創(4590) 常見問題 FAQ
一、富田-創(4590) 公司簡介與配息紀錄
富田-創2000年在台中成立，是做電動車驅動馬達和工業節能馬達的。主要業務就是電動車用的驅動馬達、發電機和相關控制系統，近期也在搞電動巴士和儲能系統。2024年全年營收12.3億台幣，年增18.5%，稅後淨利1.8億，EPS 2.6元。公司拿到了幾家國際車廠的認證，2025年第一季營收衝到3.5億，年增22%，營運動能還在往上走。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.50 元 | 2.14% | 預估配發，盈餘配發率約47% |
| 2025年 | 1.20 元 | 1.71% | 預估配發，盈餘配發率約38% |
| 2024年 | 1.00 元 | 1.43% | 實際配發，盈餘配發率38.5% |
| 2023年 | 0.80 元 | 1.14% | 實際配發，盈餘配發率36.4% |
| 2022年 | 0.60 元 | 0.86% | 實際配發，盈餘配發率30% |
二、富田-創(4590) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 電動車滲透率確實還在爬：2024年全球電動車賣了1,700萬輛，年增25%。富田-創的電動車馬達出貨跟著長30%，貢獻了65%營收，這條線還不能放。
- 拿到新客戶長單：2025年簽了兩家歐洲車廠，三年長約，預計每年多貢獻4.5億營收，這相當於2024年營收的36.6%，算是不錯的補血。
- 產能開了：台中新廠2024年第四季投產，年產能拉到50萬顆馬達，多了40%。2025年產能利用率估85%，規模經濟出來，毛利率可望拉到34%。
- 儲能也在做：2024年儲能系統營收占比12%，年增50%。台灣的綠能政策有在推，2025年目標占比拉到18%，這塊可以注意。
⚠️ 下行風險
- 電動車殺價戰很兇：2024年中國那邊打價格戰，供應鏈跟著被砍價，富田-創產品平均售價年減3%。如果繼續砍，毛利率會被壓縮，這要盯緊。
- 客戶集中度太高：前三大客戶占了2024年營收的58%，其中一個單一客戶就占了32%。萬一訂單跑掉，營收會很傷。
- 匯率會咬人：2024年台幣兌美元升了4.5%，外銷收入換回來大概損失1,200萬，占了稅前淨利6.7%。如果台幣繼續強，這條帳要算進去。
三、富田-創(4590) 主力成本分析
四、富田-創(4590) 投資建議
- 目前股價大概在70元，本益比22倍，比同業平均的25倍低一點。按七階位階圖來看，現在是「價值區」，我覺得可以慢慢撿。
- 2025年市場估EPS 3.2元，如果本益比能拉回25倍，目標價就是80元，潛在漲幅14.3%。想進場的話，可以沿著季線慢慢接。
- 短線這檔容易跟著電動車股亂飄，我的看法是用月線當防守點，如果跌破68元我就先砍。同時盯營收，要連續兩個月都年增超過15%才算穩。
- 中長線我比較看好儲能和電動車兩個引擎，建議分批建倉，但不要All in，持股比重不要超過投資組合的10%。給自己設定年化報酬15%的目標就好。
五、富田-創(4590) 常見問題 FAQ
富田-創的主要客戶有哪些？
主要客戶就是國際電動車廠和巴士製造商，前三大客戶占2024年營收58%，這個比重確實不低，要注意。
公司2025年營收預估為何？
法人估2025年營收大約15.5億，年增26%，主要靠新客戶訂單和產能擴充拉動。
富田-創的毛利率趨勢如何？
2024年毛利率32.5%，2025年預估可以拉到34%，原因是產能利用率提高和產品組合變好。
創新板掛牌對公司有何影響？
創新板上市條件比較鬆，對還在成長期的公司來說籌資方便，但流動性比較差，這點要心裡有數。
投資富田-創的主要風險是什麼？
最大的風險就是客戶太集中，加上現在電動車市場殺價競爭很凶，價格和訂單都可能不穩定。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
