聯嘉投控(3717) 主力成本分析｜七階位階戰略與2026年投資展望

📑 目錄

一、聯嘉投控(3717) 公司簡介與配息紀錄

聯嘉這間公司1995年成立，專門做LED車燈模組，客戶包括福特、通用、豐田這些一線車廠。說白一點，車子的大燈、尾燈、日行燈，很多都是他們做的。2023年車市回溫，加上電動車越來越多，聯嘉跟著吃到了，全年營收45.2億元，年增12.5%，稅後淨利2.8億元，EPS 1.52元。2024上半年累計營收24.8億元，年增8.3%，主要靠北美跟中國的訂單在撐。研發也沒停，每年大概燒6%的營收在研發上，現在在搞Mini LED跟智慧頭燈，瞄準高階市場。

二、聯嘉投控(3717) 未來展望與避坑指南

📈 成長動能

• 最近車市回溫，聯嘉的主要客戶福特、通用2023年賣得不錯，銷量各成長7%跟14%，訂單自然跟著進來了。
• 電動車越賣越多，LED車燈滲透率已經超過90%，聯嘉已經打進特斯拉、比亞迪的供應鏈，2023年電動車相關營收大概佔25%。
• 苗栗銅鑼的新廠預計2024年第四季投產，產能可以多30%，一年大概多15億元的產值，訂單多的時候比較不怕沒東西出。
• 高階產品像Mini LED跟智慧頭燈，毛利比一般產品好5到8個百分點，2023年這塊營收已經佔18%，預估2024年能拉到22%。

⚠️ 下行風險

• 車市景氣說變就變，要是2024年全球經濟不好，汽車銷量可能掉5%-10%，聯嘉的營收壓力會很大。
• 原物料價格一漲，毛利率就縮水。晶片、銅、塑膠這些價格波動大，2023年銅價漲了12%，要是2024年再漲10%，毛利率可能掉2到3個百分點。
• 對岸的競爭對手也沒在閒著，星宇股份、華域汽車這些中國廠商一直擴產，中國LED車燈市場一年成長15%，聯嘉在那邊的市佔率大概8%，價格戰壓力不小，產品單價每年降3%-5%。

三、聯嘉投控(3717) 主力成本分析

目前股價大概在七階位階圖的第三階，也就是成長期。以本益比來看，大概落在25到30倍之間，不算特別便宜。不過如果今年EPS真的能到2元，那現在這個位階其實還有點肉吃。

四、聯嘉投控(3717) 投資建議

• 短線操作（1-3個月）：股價在月線跟季線之間晃來晃去，我覺得可以在月線附近（約48元）進場，季線壓力（約52元）就收工，停損設45元，破了就砍。
• 中線波段（3-6個月）：等2024年第三季營收出來，如果單季能年增10%以上，50元以下可以慢慢撿，目標價看60元，停損設46元。
• 長線投資（6-12個月）：目前位階在第三階成長期，我覺得可以定期定額慢慢布局，每季固定丟一筆，目標價70元，停損設40元，破了認輸。
• 存股策略：2024年預估現金股利1.0元，殖利率才2.1%，比台股平均4%低不少。我不建議拿這檔來存股，當成成長型持股搭配還可以。

五、聯嘉投控(3717) 常見問題 FAQ