📊 光頡(3624) 投資分析摘要
- 光頡(3624)為台灣專業薄膜電阻與電感製造商，2024年營收受惠車用與工控需求回溫，年增約8%。
- 2024年EPS預估約3.2元，現金殖利率穩定在4%以上，具防禦型投資價值。
- 公司積極布局高頻通訊與車用電子，2025年有望受惠於5G基建與電動車滲透率提升。
📑 目錄
一、光頡(3624) 公司簡介與配息紀錄
光頡科技(3624)成立於1997年，為台灣少數專注於薄膜精密電阻、高頻電感及功率電感之電子零組件廠商，主要應用於車用電子、工業控制、通訊設備及消費性電子等領域。2024年受惠於車用電子需求回溫及工控市場庫存調整結束，全年合併營收約28.5億元，年增8.2%，毛利率維持在32%左右。公司近年持續擴充高階薄膜電阻產能，並切入5G基站與電動車電源管理模組供應鏈，2025年第一季營運表現穩健，預期全年營收可望再成長5-10%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.80 元 | 4.67% | 預估盈餘配發率約85%，以2025年EPS預估3.3元計算 |
| 2025年 | 2.70 元 | 4.50% | 以2024年EPS 3.2元，配發率84.4%估算 |
| 2024年 | 2.60 元 | 4.33% | 實際配發2.6元現金，盈餘配發率約81% |
| 2023年 | 2.40 元 | 4.00% | 實際配發2.4元現金，盈餘配發率約80% |
| 2022年 | 2.20 元 | 3.67% | 實際配發2.2元現金，盈餘配發率約79% |
二、光頡(3624) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用電子滲透率提升：2024年車用營收占比已達35%，預估2025年將提升至40%，受惠於電動車電源管理與ADAS系統對高精密電阻需求增加。
- 5G基建與高速運算需求：高頻電感產品打入5G基站供應鏈，2024年相關營收年增15%，2025年預計再成長12%。
- 產能擴充效應：2024年完成薄膜電阻新產線擴建，月產能提升20%至12億顆，有助於提升規模經濟與毛利率。
- 毛利率改善趨勢：2024年毛利率32.5%，較2023年30.8%提升1.7個百分點，主要受惠於產品組合優化與自動化生產效益。
⚠️ 下行風險
- 終端需求波動風險：若全球經濟放緩導致車用與工控訂單下滑，2025年營收可能低於預期5-10%。
- 匯率波動影響：公司外銷比重約70%，若新台幣升值5%，將壓縮毛利率約1-2個百分點。
- 同業競爭加劇：被動元件產業競爭激烈，若國巨、華新科等大廠降價搶市，可能影響光頡產品報價與獲利。
三、光頡(3624) 主力成本分析
四、光頡(3624) 投資建議
- 目前股價約60元，本益比約18.8倍，處於七階位階理論中的『合理偏低』區間，建議可分批布局。
- 短線支撐在55元，若跌破可觀察54元季線附近是否止跌，作為加碼參考點。
- 中長線目標價看70元，對應2025年預估EPS 3.3元之本益比21倍，建議持股比重不超過投資組合10%。
- 若股價回檔至50元以下（本益比15倍），可視為『超跌』區，積極投資者可加大配置。
五、光頡(3624) 常見問題 FAQ
光頡的主要競爭優勢是什麼？
專注薄膜精密電阻與高頻電感，技術門檻高，車用認證齊全，客戶黏著度強。
2025年配息預估如何？
以2024年EPS 3.2元及配發率84%估算，現金股利約2.7元，殖利率約4.5%。
光頡的股價位階如何評估？
目前本益比約18.8倍，低於歷史平均20倍，屬合理偏低，適合中長期布局。
車用電子對光頡的貢獻有多大？
2024年車用營收占比35%，預估2025年提升至40%，為主要成長動能。
投資光頡的主要風險是什麼？
終端需求波動與匯率風險，若全球經濟放緩或新台幣升值，將影響營收與獲利。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
