📊 微端(3285) 投資分析摘要
- 微端(3285)是做電子零組件和模組的，最近消費性電子回溫，營收有慢慢上來。
- 2024年營收12.8億，年增8.5%，毛利率22.3%，產品組合有在變好。
- 公司正在衝車用和物聯網，2025年車用營收占比估到15%，這塊是未來成長的關鍵。
📑 目錄
一、微端(3285) 公司簡介與配息紀錄
微端這家公司1998年就有了，主要做連接器、線材、電源管理模組那些，終端應用很雜，消費性電子、通訊、工控、車用都有。這幾年他們在轉型，往車用和物聯網走，2024年車用營收佔比已經12%。2024年營收12.8億，年增8.5%，EPS 1.85元，比2023年1.52元成長21.7%。今年第一季營收3.4億，年增10.2%，車用和工業訂單有回來。研發費用佔6.8%，他們想靠高附加價值的產品拉毛利。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.00 元 | 0.00% | 尚未公布，預估將隨獲利成長而配發 |
| 2025年 | 0.00 元 | 0.00% | 尚未公布，預估將隨獲利成長而配發 |
| 2024年 | 1.20 元 | 3.75% | 盈餘配發率約64.9%，現金股利為主 |
| 2023年 | 1.00 元 | 3.33% | 盈餘配發率約65.8%，現金股利為主 |
| 2022年 | 0.80 元 | 2.67% | 盈餘配發率約66.7%，現金股利為主 |
二、微端(3285) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用這塊，2024年佔12%，2025年估到15%，主要是電動車和ADAS需求在拉，相關營收年增25%。
- 物聯網部分，感測元件和無線模組出貨2024年成長18%，用在智慧家庭和工業自動化，2025年營收佔比估從8%到11%。
- 毛利率也在改善，2024年22.3%，比2023年多了0.8個百分點，車用佔比增加加上生產效率提升，2025年估到23%。
- 去年打進兩家國際車用Tier 1供應商，今年第一季已經小量出貨，全年估貢獻1.5億營收，佔11%。
⚠️ 下行風險
- 消費性電子還是佔55%，要是全球經濟不好，這塊需求下滑，營收就會被拖累，2023年這塊就年減5%。
- 原物料銅和塑膠2024年漲了8%，要是2025年繼續漲，毛利率會被吃掉。每漲5%，毛利率大概少0.5個百分點。
- 外銷佔七成，2024年台幣升值3.5%，匯損800萬，要是台幣繼續強，獲利就會受影響。
三、微端(3285) 主力成本分析
四、微端(3285) 投資建議
- 微端現在位階是成長期，股價在月線和季線上面。我的看法是可以在回測月線32塊左右分批進場，停損設在季線30塊以下。
- 短線的話，看5日線和10日線黃金交叉，加上成交量放大到千張以上再進，目標36，停損30.5。
- 中長線的人，用季線當支撐，抱6到12個月，目標40，這是用2025年預估EPS 2.2元和本益比18倍算的。要注意車用訂單進度。
- 如果股價跌破年線28塊，而且連續三天站不回去，我會建議砍到五成以下，因為可能轉衰退期，等基本面好轉再說。
五、微端(3285) 常見問題 FAQ
微端的主要競爭優勢是什麼？
主要就車用和物聯網這兩個利基市場，產品組合變好，毛利率往上，而且已經打進國際車用供應鏈。
2025年微端的營收成長預估為何？
估2025年營收年增10-12%，主要靠車用和物聯網訂單，目標14億。
微端的股利政策穩定嗎？
近三年配息率大概65-67%，都是現金股利，2024年配1.2元，殖利率3.75%左右。
投資微端的主要風險是什麼？
消費性電子需求不穩，還有原物料漲價，這兩個會影響營收和毛利率。
微端目前的股價位階如何？
股價現在大概32塊，在月線和季線上面，位階是成長期，中長線可以考慮。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
