📊 宏普(2536) 投資分析摘要
- 宏普這檔營建股，Q1主力成本在28.3元，現在股價在22.0-24.1元這邊晃，低檔有撐，大戶套牢中。
- 近5年配息蠻穩的，平均殖利率大概4.5%，想存股的話可以留意。
- 成長動能來自北台灣推案和都更案，但房市政策和利率風險要盯緊，別傻傻抱著不管。
📑 目錄
一、宏普(2536) 公司簡介與配息紀錄
宏普建設是老牌營建公司，1988年就成立了，主要做雙北和桃園的住宅跟商用不動產。這幾年積極搞都更危老，也佈局商辦。2023年營收35億，年增12%，主要靠「宏普中央公園」和「宏普頤和」交屋貢獻。Q1主力成本28.3元，現在股價在22-24之間整理，市場對它獲利還算有信心，不然也不會撐在這。未來會繼續聚焦雙北精華地段，透過合建跟都更壓低土地成本，房市剛需還在，但能不能穩健成長，要看房市政策臉色。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 1.5 元 | 4.8 | 現金股利，盈餘配發率約65% |
| 2022 | 1.2 元 | 4.2 | 現金股利，受升息影響配發略降 |
| 2021 | 1.8 元 | 5.1 | 現金股利，當年推案入帳高峰 |
| 2020 | 1.0 元 | 3.8 | 現金股利，疫情衝擊建案進度 |
| 2019 | 1.6 元 | 4.5 | 現金股利，穩定配發紀錄 |
二、宏普(2536) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 北台灣推案很積極：2024年要推「宏普新莊副都心案」和「宏普內湖都更案」，總銷估80億，比去年多30%，營收有機會創高。
- 都更危老案陸續收割：手上握有大同區、萬華區等4個都更案，可售面積約1.5萬坪，總銷預估120億，2025年開始貢獻獲利。
- 商辦租金穩穩收：內湖、南港商辦出租率95%，年租金收入約2.5億，這塊現金流很穩定。
- 土地成本有控制：Q1主力成本28.3元，比現在股價高，公司靠合建跟標售拿地，毛利率維持25-30%，比同業好一些。
⚠️ 下行風險
- 房市政策是最大變數：央行信用管制和升息（2023年就升了3碼）會壓抑買氣，建案賣得慢，營收達成率就要打折了。
- 營建成本還在漲：鋼筋水泥2023年漲了8%，要是原物料繼續漲，毛利率肯定被壓縮，大概每漲10%，毛利率掉2-3個百分點。
- 太依賴單一個案：2024-2025年營收有40%靠「宏普中央公園」二期，要是這個案子延遲交屋或賣不好，獲利會很慘。
三、宏普(2536) 主力成本分析
圖上那位階，Q1主力成本在28.3，現在股價才22-24，低於成本線，代表大戶還套著，但也表示籌碼相對便宜，有機會反彈回去。低檔一階在17.8，如果真的崩到那，就真的慘了。
四、宏普(2536) 投資建議
- 短線進場點：22-24之間慢慢撿，目標先看28（主力成本），但跌破20塊要乖乖停損，別凹。
- 中長期存股：殖利率4.5%以上（股價約26以下）分批接，設定年化報酬6%當目標，到了就該考慮出掉。
- 盯營收公告：每月10號前留意營收，如果連續兩個月年增超過20%，可以再加碼；要是衰退超過10%，就縮手。
- 搭配房市指標：觀察六都買賣移轉棟數跟房貸利率，要是移轉棟數月增5%以上，可以拉高持股到10%。
五、宏普(2536) 常見問題 FAQ
宏普(2536)的股利政策如何？
近5年每年都配現金，平均殖利率約4.5%，2023年配1.5元，配發率65%，算是穩穩配息的那種營建股。
Q1主力成本28.3元是什麼意思？
就是法人大戶在Q1平均買進成本約28.3元，現在股價低於這個價位，代表籌碼相對便宜，有機會跟著反彈。
宏普的主要推案區域在哪裡？
主力在台北市、新北市跟桃園，最近重點是新莊副都心、內湖和大同區都更案，總銷規模超過200億。
營建股投資要注意哪些風險？
風險不少：房市政策（升息、信用管制）、營建成本上漲、個案延遲交屋，最好分散投資，每個月看一下營收。
現在適合買進宏普嗎？
如果股價在22-24之間，殖利率大概4.5-5%，可以分批布局，但記得設20塊停損，同時注意房市景氣。
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