📊 皇普(2528) 投資分析摘要
- 皇普(2528)是做房地產的，專門蓋住宅和商業大樓。最近房市熱、推案多，營收成長不少。
- 2024年營收45.2億，年增35%，EPS 3.8元，是近五年最高。
- 配息方面還算穩定，2024年發了2.5元現金，殖利率4.2%，對長期投資人來說不錯。
📑 目錄
一、皇普(2528) 公司簡介與配息紀錄
這檔2528皇普，講白了就是做房地產的，專蓋住宅跟商業大樓，然後賣掉賺錢。這幾年他們主力放在雙北和桃園，推了幾檔案子像是「皇普雲鼎」、「皇普莊園」，業績有明顯起來。2024年因為房市不錯，加上新案子完工交屋，全年營收衝到45.2億，比前一年多35%，EPS做到3.8元，是這幾年最好的一次。2025年他們打算再推總銷80億的案子，包括桃園青埔跟新北板橋，如果能順利賣掉，營收應該還能往上走。配息方面，2024年發了2.5元現金，殖利率大概4.2%，對想領股利的投資人來說，算是有點吸引力。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.00 元 | 0.00% | 尚未公布，預估配發率約60% |
| 2025年 | 0.00 元 | 0.00% | 尚未公布，預估配發率約60% |
| 2024年 | 2.50 元 | 4.20% | 盈餘配發率65.8%，現金股利為主 |
| 2023年 | 1.80 元 | 3.50% | 盈餘配發率60%，現金股利 |
| 2022年 | 1.20 元 | 2.80% | 盈餘配發率55%，現金股利 |
二、皇普(2528) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 2024年營收45.2億，年增35%，主要靠「皇普莊園」這些案子完工交屋，貢獻了大概30億。
- 2025年推案目標80億，包括桃園青埔（35億）跟新北板橋（45億），如果順利，未來兩三年營收有機會再往上。
- 政策面有「新青安貸款」撐著，2024年全台房屋移轉棟數年增12%，對營建股來說是好事。
- 土地庫存方面，到2024年底大概還有1.5萬坪可開發，市值估超過50億，算是長期成長的底氣。
⚠️ 下行風險
- 第一，營建業很吃景氣，如果央行繼續升息，或者政府出手打房，房市買氣可能會降溫。2024年房貸利率已經升到2.1%，一些買方會縮手。
- 第二，缺工缺料問題還是沒解，2024年營建成本年增8%，如果明年還是這樣，利潤率可能會掉到15%以下。
- 第三，公司負債比68%，比同業平均60%高，資金周轉要留意，不然可能影響新案子的進度。
三、皇普(2528) 主力成本分析
四、皇普(2528) 投資建議
- 我個人看法是，目前股價落在四階（合理區間），本益比15倍，比同業平均18倍低。我覺得可以在55-60元之間慢慢接，不用急著一次買滿。
- 短線的話，可以盯一下2025年第二季的推案進度。如果建照順利拿到，股價有機會再測65前高，停損抓在55元，破了就出掉。
- 中長期的話，抱到2026年應該不錯，預估EPS可以到4.5元，目標價抓70元，殖利率大概4%。如果你能接受這個時間長度，可以考慮抱著。
- 但風險要注意，如果營建股指數跌破季線（大概180點），我會減碼到5成以下，避免大盤一起下來。
五、皇普(2528) 常見問題 FAQ
皇普2024年EPS為何成長？
主要是「皇普莊園」完工交屋，營收年增35%，EPS拉到3.8元。
皇普的配息政策如何？
欸，還算穩定，2024年配發率65.8%，現金2.5元，殖利率4.2%。
皇普的主要推案地區？
集中在雙北跟桃園，2025年重點在桃園青埔跟新北板橋，總銷80億。
營建業的風險有哪些？
包括利率升、打房政策、缺工缺料，2024年營建成本年增8%，獲利老是被吃掉。
皇普目前股價合理嗎？
本益比15倍，比同業平均18倍低，我覺得在合理區間，可以慢慢入手。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
