📊 世豐(2065) 投資分析摘要
- 世豐(2065) 是台灣老牌螺絲廠，2024年營收35.2億，年增8.5%，主要是歐美房地產在回補庫存。
- 連續5年配息穩穩的，2024年發3.50元現金股利，殖利率約5.2%，不想追高股息的人可以留意。
- 2025年預估EPS 4.8元，本益比13倍，比鋼鐵股平均15倍便宜一點，我覺得有撿便宜空間。
📑 目錄
一、世豐(2065) 公司簡介與配息紀錄
世豐是1973年成立的老牌螺絲廠，主要做建築、家具用的螺絲和特殊扣件。外銷佔85%，其中美國就吃掉了60%的生意。2024年靠美國房地產補庫存和歐洲基建需求，營收衝到35.2億，年增8.5%。毛利率22.3%，EPS 4.2元。最近這邊最值得看的是越南新廠，2024年Q4投產後月產能拉到1,200噸，預計2025年可以多貢獻5億營收，還能把生產成本壓低10%。公司也持續砸錢弄高強度扣件，2025年資本支出3.5億，用來升級自動化產線。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.80 元 | 5.60% | 預估盈餘配發率80%，基於2025年EPS 4.8元 |
| 2025年 | 3.50 元 | 5.20% | 盈餘配發率83%，現金股利來自2024年獲利 |
| 2024年 | 3.20 元 | 4.90% | 盈餘配發率80%，2023年EPS 4.0元 |
| 2023年 | 3.00 元 | 4.70% | 盈餘配發率79%，2022年EPS 3.8元 |
| 2022年 | 2.80 元 | 4.50% | 盈餘配發率78%，2021年EPS 3.6元 |
二、世豐(2065) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 美國那邊新屋開工數2024年有145萬戶，年增6%，直接帶動世豐建築螺絲出貨成長12%。2025年我猜再增8%應該有機會。
- 越南廠是2025年最大亮點，如果滿載跑，月產能1,200噸，貢獻營收5億，還能省關稅，毛利率可以拉高到25%，比台灣廠多3個百分點。
- 高強度扣件這塊他們有在衝，2024年營收佔比已到35%，毛利率28%，比傳統產品好一截。2025年目標要拉到40%。
- 台幣貶值其實對他們有利，2024年匯兌收益貢獻了0.8億，佔稅前淨利15%。如果台幣繼續弱，獲利會更香。
⚠️ 下行風險
- 美國關稅政策是最大不確定性。要是對東南亞鋼鐵加稅，越南廠的優勢就沒了，毛利率大概會掉2到3個百分點。畢竟越南廠目前貢獻15%營收。
- 鋼價跟他們成本綁很深。2024年鋼價跌了8%，但2025年要是反彈10%，毛利率會直接被咬掉1.5個百分點，因為鋼材成本佔營收55%。
- 客戶庫存水位2024年Q4已回升到45天，比正常30天高。要是需求轉弱，訂單可能縮水15%，這點不能輕看。
三、世豐(2065) 主力成本分析
四、世豐(2065) 投資建議
- 以目前67元來看，本益比13倍，低於歷史平均15倍，落在「合理偏低」的位置。我個人想法是分批進，第一筆在65到67元之間接。
- 中長期抱著還可以，殖利率5.2%有防禦力，越南廠又有成長故事。目標價我抓80元（EPS 4.8元乘16倍本益比），要是跌破60元就停損，別猶豫。
- 短線的話，如果回測季線62元，我會加碼10%，反彈到70元減個5%出來，來回賺一點價差。
- 美國關稅那塊要是真的惡化，我建議持股砍到5%以下，轉去中鋼這類內需股避避風頭。
五、世豐(2065) 常見問題 FAQ
世豐的主要競爭優勢是什麼？
專注在建築螺絲，美國市佔率大概8%，加上越南廠有關稅和成本優勢，比同業便宜10%。
2025年配息預估多少？
預估現金股利3.8元，殖利率5.6%，配發率應該可以維持在80%以上。
越南廠對獲利貢獻多大？
2025年營收貢獻5億，稅前淨利1.2億左右，大概佔整體獲利四分之一。
股價下跌的風險點？
主要看美國關稅和鋼價，這兩個如果同時來，毛利率可能會掉2到3個百分點。
適合長期投資嗎？
如果配息穩定、成長有撐，抱個3年以上，年化報酬率我估計8到10%，是可以考慮。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
