📊 盛餘(2029) 投資分析摘要
- 盛餘(2029)是台灣老牌的鍍鋅鋼捲廠，Q1主力成本抓在23.65元，股價目前在20.2到21.35元之間晃，籌碼面相對穩定，沒什麼人亂丟。
- 連續5年配息，平均殖利率大概4.5%，防守型不錯，存股族可以多看兩眼。
- 短期鋼價在跌、需求也軟，但汽車跟營建鋼材長期還是要用的，建議區間操作，別追高。
📑 目錄
一、盛餘(2029) 公司簡介與配息紀錄
盛餘（2029），1973年成立，是台灣鋼鐵中游的老牌加工廠，主要做鍍鋅鋼捲、烤漆鋼捲跟冷軋鋼捲。客戶從營建、汽車到家電、電子都有，其中鍍鋅鋼捲營收佔比超過六成。工廠有連續鍍鋅產線，年產能大概60萬噸，還有ISO 9001跟ISO 14001認證。這幾年他們在推高附加價值的東西，像汽車用的高強度鋼板、環保烤漆鋼板。2023年營收大約120億，稅後淨利8億，EPS約2.5元。Q1主力成本23.65元，股價區間20.2到21.35元，籌碼相對集中，對中長期持有的人來說，這位置不算太高。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 1.5 元 | 4.8 | 現金股利1.5元，殖利率約4.8%，配發率約60% |
| 2022 | 1.8 元 | 5.2 | 現金股利1.8元，殖利率5.2%，受惠鋼價高檔 |
| 2021 | 1.2 元 | 4.2 | 現金股利1.2元，殖利率4.2%，景氣復甦帶動 |
| 2020 | 1.0 元 | 3.8 | 現金股利1.0元，殖利率3.8%，疫情影響配息略降 |
| 2019 | 1.6 元 | 5.0 | 現金股利1.6元，殖利率5.0%，營運穩健 |
二、盛餘(2029) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 汽車鋼材需求算穩：盛餘汽車用的鍍鋅鋼板出貨年增約8%，2023年營收佔比拉到25%。電動車輕量化是趨勢，我猜2024年相關營收有機會到30億。
- 營建鋼材還有剛性需求：台灣房市冷歸冷，但公共工程跟廠辦建設還是在蓋，烤漆鋼板出貨量維持年增3%，2023年貢獻營收約35億。
- 成本控制有優勢：Q1主力成本23.65元，比市場均價24.5元低，顯示他們原料採購有點本事。2023年毛利率從12%拉到14%，主要因為鋅價回穩跟生產效率有弄好。
- 高殖利率吸引長線資金：連續5年配息，平均殖利率4.5%，比定存好多了，壽險跟外資有在慢慢吃，2024年Q1外資持股比率從15%升到17%。
⚠️ 下行風險
- 鋼價波動是硬傷：國際鋼價被中國產能過剩壓著打，2023年熱軋鋼捲價格年跌約10%。如果鋼價繼續軟，報價跟獲利都會被拖累。
- 需求放緩的隱憂：全球經濟成長慢，台灣製造業PMI已經連續3個月低於50，2024年Q1鋼材需求年減約5%，庫存可能去化不掉。
- 匯率跟成本風險：新台幣如果升值，出口競爭力就被吃掉一塊；2023年匯損大概0.3億。還有，鋅價要是反彈，鍍鋅成本會拉高，利潤空間又被壓縮。
三、盛餘(2029) 主力成本分析
四、盛餘(2029) 投資建議
- 區間操作：我個人覺得20到22元之間可以慢慢撿，跌破20元就加碼，22元以上分批賣，參考Q1成本區間來抓。
- 存股族可以抱著：連續5年配息，殖利率穩定，防守型沒問題，但建議佔總持股別超過10%，畢竟鋼鐵股有循環。
- 盯緊鋼價跟需求指標：國際鋼價（像CRU指數）跟台灣營建業景氣要看，如果鋼價跌破每噸600美元，建議減碼，別硬撐。
- 設停損跟獲利點：短線操作的話，停損設在19.5元（跌破Q1最低價），獲利目標看22.5元（突破Q1成本區間上緣），到了就跑。
五、盛餘(2029) 常見問題 FAQ
盛餘的配息穩定嗎？適合存股嗎？
盛餘連續5年配現金股利，平均殖利率大概4.5%，配發率在60%到70%之間，營運算是穩的，存股可以考慮。但鋼鐵有景氣循環，這一點要想清楚。
Q1主力成本23.65元是什麼意思？對投資有什麼參考價值？
這代表大戶或法人在第一季的平均買入成本是23.65元。股價目前在20.2到21.35元，低於主力成本，等於你現在進場比大戶還便宜，主力可能會有加碼的動作。
盛餘的主要競爭對手有哪些？
國內對手像中鋼（2002）、燁輝（2023）、裕鐵。盛餘在鍍鋅鋼捲領域的市佔率大概15%，產品品質跟交期穩定是它的優勢。
鋼鐵股近期表現不佳，盛餘還能投資嗎？
鋼鐵股就是跟著景氣循環跑，短期波動大。盛餘因為高殖利率跟穩定配息，防守性還可以。如果你能接受等，股價在低檔時分批進場，等景氣回來會比較有空間。
盛餘的未來成長動能是什麼？
主要看汽車輕量化鋼材需求（年增8%）跟公共工程訂單。公司也在開發環保烤漆鋼板這類高附加價值產品，對毛利率有幫助。
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