高興昌(2008)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 高興昌(股票代號2008)為台灣證券交易所上市公司，產業類別為鋼鐵股，公司全名為高興昌，長期深耕鋼鐵管材與鋼結構領域。
• 公司成立於1966年，於1973年在台灣證券交易所掛牌交易，至今已有逾50年營運歷史，為國內老牌鋼鐵加工廠之一。
• 現任董事長為呂泰榮，實收資本額約新台幣16.8億元，目前市值約新台幣30億元，在鋼鐵股中屬於中小型公司。
• 根據公開資訊，公司主要業務為鋼管、鋼板樁及鋼結構之製造與銷售，產品以國內營建與公共工程市場為主。
• 公司總部位於高雄市，生產基地包括高雄仁武廠與屏東廠，員工人數約200人，具備年產能約15萬噸鋼管與鋼結構產品。
• 近期重大發展包括參與國內多項大型公共工程（如捷運、橋樑）的鋼構供應，並持續投入設備更新以提升生產效率。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為鋼鐵管材與鋼結構之製造與銷售，產品包括黑鋼管、鍍鋅鋼管、鋼板樁及鋼結構，主要應用於建築結構、公共工程與工業廠房。
• 黑鋼管為公司主力產品，用於建築結構支撐與管線系統，年銷售量約8萬噸，佔營收比重約45%，客戶以國內營造廠與鋼構廠為主。
• 鍍鋅鋼管具有防鏽特性，廣泛應用於自來水、消防與空調管線系統，年銷售量約3萬噸，佔營收比重約20%，主要客戶為水電工程公司。
• 鋼板樁產品用於擋土、護岸與基礎工程，年銷售量約2萬噸，佔營收比重約15%，近期受惠於國內防洪與邊坡工程需求穩定。
• 鋼結構產品包括H型鋼與箱型梁，應用於廠房、橋樑與高樓建築，年銷售量約2萬噸，佔營收比重約20%，公司具備焊接與組裝技術優勢。
• 公司持續投入研發，專注於高強度鋼管與耐候鋼結構的開發，以滿足客戶對輕量化與耐久性的需求，並導入自動化焊接設備提升品質穩定性。

丂、市場地位與競爭優勢

• 高興昌在國內鋼管市場佔有率約10%，為台灣前三大鋼管製造商之一，與中鋼、燁輝等上游供應商維持長期合作關係，確保原料穩定。
• 競爭優勢之一在於產品線完整，從黑鋼管、鍍鋅鋼管到鋼板樁與鋼結構，能提供一站式採購服務，降低客戶供應鏈管理成本。
• 公司深耕國內公共工程市場逾40年，與多家大型營造廠（如中鼎、大陸工程）建立長期合作，具備穩定的訂單來源與品牌信任度。
• 生產基地鄰近高雄港與中鋼，原料運輸與產品出口成本較低，且具備自有鋼管加工與鍍鋅產線，垂直整合程度高於同業。
• 國內鋼管市場進入障礙包括資本投入（設備與廠房）、技術認證（如CNS標準）與客戶關係，新進者難以短期內取得市場份額。
• 相較於進口產品，公司提供在地化服務（快速交貨、技術支援），在國內工程標案中具備交期與售後服務優勢。

七、營運表現與財務概況

• 高興昌近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣30-40億元，每股盈餘(EPS)區間約0.5-2.0元，受鋼價與需求波動影響。
• 近期營運亮點包括2024年受惠於國內公共工程預算增加，鋼管與鋼結構訂單成長約10%，帶動營收與獲利回升。
• 公司配息政策穩定，近年現金股利發放率約60-80%，每股現金股利約0.3-1.0元，殖利率約2-4%，吸引穩健型投資人。
• 股價表現區間約新台幣15-25元，股價淨值比(P/B)約0.8-1.2倍，低於同業平均，反映市場對其成長性的保守預期。
• 重要子公司包括高興昌鋼鐵（香港）有限公司，負責海外市場拓展，惟營收貢獻仍以台灣市場為主，佔比逾90%。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，高興昌的發展策略包括擴大高附加價值產品（如高強度鋼管、耐候鋼結構）的營收佔比，以提升毛利率與獲利穩定性。
• 公司計劃投入約新台幣2億元進行設備升級，包括引進自動化焊接機器人與智慧化排程系統，目標將生產效率提升15%。
• 受惠於國內前瞻基礎建設計畫（如軌道建設、水環境工程）與民間廠辦需求，預期未來2-3年鋼管與鋼結構需求維持穩定成長。
• 公司將拓展東南亞市場，透過與當地經銷商合作，出口鋼管與鋼結構產品至越南與印尼，目標海外營收佔比提升至10%。
• 潛在風險包括鋼價大幅波動（影響成本與庫存評價）、進口低價鋼品競爭（來自中國與東南亞）以及國內營建景氣放緩。

六、常見問與答