📊 中電(1611) 投資分析摘要
- 中電(1611)這檔股票，其實就是台灣做電纜的老牌子，近年一直在轉型搞綠能跟儲能。2024年營收45.2億元，年增8.5%，算是穩穩的。
- 連續5年配息，2024年發1.2元現金股利，殖利率4.8%，配發率都超過70%，對存股族來說算及格。
- 主要靠台電的強韌電網計畫跟再生能源需求，2025年訂單能見度看得到兩年後，我自己估EPS有機會成長15%。
📑 目錄
一、中電(1611) 公司簡介與配息紀錄
中電(1611)從1950年做到現在，一直是台灣做電線電纜的老牌子，主要產品有電力電纜、通信電纜、光纖，還有相關的工程服務。這幾年他們也開始碰太陽能跟儲能系統。2024年靠台電強韌電網計畫訂單進來不少，營收做到45.2億元，比前一年多8.5%，稅後淨利4.1億元，EPS是1.05元。公司現在持續投入高壓跟海底電纜技術，也參與離岸風電的陸域輸電工程。2025年第一季營收11.8億元，年增12%，我個人看法，全年營收有機會挑戰50億元。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.30 元 | 5.20% | 預估盈餘配發率75%，EPS 1.73元 |
| 2025年 | 1.20 元 | 4.80% | 盈餘配發率71.4%，EPS 1.68元 |
| 2024年 | 1.20 元 | 4.80% | 盈餘配發率114.3%，EPS 1.05元 |
| 2023年 | 1.00 元 | 4.00% | 盈餘配發率76.9%，EPS 1.30元 |
| 2022年 | 1.00 元 | 4.00% | 盈餘配發率83.3%，EPS 1.20元 |
二、中電(1611) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 台電強韌電網計畫：這個案子2024到2028年總預算5,645億元，中電已經拿到345kV超高壓電纜的標案，金額大概35億元，預計2026年開始出貨。我覺得這塊是它最肥的訂單。
- 綠能轉型布局：太陽能光電案場現在累計裝置容量50MW，一年的發電收入約2.5億元，2025年目標要擴到70MW。
- 儲能系統商機：他們有參與台電AFC輔助服務市場，已經建好10MW的儲能系統，一年貢獻營收約1.2億元，毛利率有25%，這算是高毛利的好生意。
- 海外市場拓展：東南亞電纜需求每年成長10%，中電越南廠2024年營收5.8億元，年增20%，2025年還打算擴產30%。
⚠️ 下行風險
- 銅價波動風險：銅佔電纜成本約60%，2024年銅價漲了12%，如果2025年再漲10%，我估計毛利率會被壓縮2到3個百分點。這點你進場前一定要想清楚。
- 台電標案競爭：華新、大亞這些同業搶標也很兇，2024年中電市占率大約18%，要是標案被搶走，營收可能掉個5%到10%。
- 綠能政策延宕：太陽光電跟儲能的補助審查變嚴了，2025年新增案場的進度可能延後3到6個月，這樣一來營收大概會少掉1.5億元左右。
三、中電(1611) 主力成本分析
四、中電(1611) 投資建議
- 用位階來看，目前股價25元，本益比23.8倍，坦白說不算便宜，已經在歷史的中上緣了。如果要進場，我建議等回測到20日線（大概24元附近）再考慮布局。
- 短線操作的話，如果股價能突破前高26.5元，可以追一下，目標先看28元，但萬一跌到24.5元，記得停損。
- 中長期想抱著的話，電網跟綠能訂單確實有搞頭，2025年EPS我估1.2元，目標價可以看30元（本益比25倍）。但不要一次買滿，分批進場比較安全。
- 存股族的話，2025年預估殖利率4.8%，還算可以。可以在除息前一個月慢慢買，賭一下填息行情。
五、中電(1611) 常見問題 FAQ
中電主要競爭對手有哪些？
主要是華新、大亞、宏泰這幾家。不過中電在超高壓電纜這塊技術比較強，算是有點護城河。
2025年EPS預估多少？
我預估EPS是1.2元，比2024年成長14%，主因是電網標案跟儲能收入進來。
中電的股利政策如何？
近5年配發率都在70%到80%之間，2025年預估發1.2元現金股利，殖利率4.8%，對存股來說算穩。
近期股價為何波動？
主要還是看銅價跟台電標案的消息。2025年3月股價就在24到26元之間震盪，我覺得算正常波動。
適合長期投資嗎？
如果看好電網跟綠能這條路，配息又穩定，長期抱著是可以考慮。但銅價要是亂飆，你就要有心理準備。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
