融券放空教學：放空股票的操作步驟與限制

融券放空到底是什麼？一個故事讓你秒懂

假設你認為某家手搖飲料店「晴天茶飲」的股價被高估，未來一定會跌。但你手上沒有這家店的股票，怎麼辦？

融券放空的概念很簡單：你向券商「借」股票來賣，等到股價真的下跌後，再買回來還給券商，賺取中間的價差。就像你先跟朋友借一件外套，在高價時賣掉，等低價時再買一件還他，中間的差價就是你的利潤。

當然，如果股價不跌反漲，你就得用更高價買回，產生虧損——這也是放空最大的風險所在。

為什麼你需要學會融券放空？

很多新手以為投資股票只能「買低賣高」，但台股市場波動劇烈，如果只會做多，遇到空頭行情只能乾瞪眼或認賠。融券放空提供了以下核心價值：

• 對沖風險：當你持有大量股票部位時，可以用融券放空指數或相關個股，鎖住獲利或降低損失。
• 靈活操作：無論市場漲跌，你都有機會獲利，不再被動等待牛市。
• 價格發現：放空機制讓市場價格更貼近真實價值，避免泡沫持續擴大。

融券放空 3 步驟全圖解

步驟一：開立證券戶並申請信用交易

首先，你需要先開一個台股證券帳戶。大部分券商都提供線上開戶，準備好雙證件（身分證＋第二證件如健保卡）、銀行帳戶，大約 5~7 天就能完成。開戶後，還要向券商申請「信用交易資格」（也就是融資融券權限），通常需要滿足以下條件：

• 年滿 20 歲
• 在該券商開戶滿 3 個月
• 最近一年內交易筆數達 10 筆以上，且累積成交金額達 25 萬元

如果條件都符合，就可以在線上下載「融資融券契約書」簽署，最快當天就能啟用。

步驟二：確認標的股票可以融券

不是每一檔股票都能融券放空。台股規定「平盤以下不得放空」（也就是股價低於前一交易日收盤價時，不能融券賣出），而且只有被證交所列為「融資融券標的」的股票才能操作。你可以在券商的下單軟體或台灣證交所官網查詢。

步驟三：下單放空並監控保證金

確認標的後，在下單軟體選擇「融券賣出」，輸入價格與張數。放空時需繳交「融券保證金」，目前規定是成交金額的 90%（例如放空 10 萬元股票，需準備 9 萬元保證金）。之後每天都要注意維持率，如果低於 130%，券商會通知你補繳，否則可能被強制回補。

融券放空 vs 股票期貨 vs 個股期權

對於想做空的投資人，除了融券，還有其他工具。以下表格幫你快速比較：

對於新手來說，融券放空是最直覺也最容易理解的方式，但缺點是保證金要求較高。如果你想了解其他開戶選擇，可以參考這篇 台股證券開戶完整教學。

費用與手續費完整說明

融券放空除了買賣股票的基本手續費（目前多數券商提供 2.8~6 折優惠，最低 0.1425%），還有以下特殊費用：

• 融券手續費：成交金額的 0.08%~0.1%，各家券商不同。
• 借券費：融券本質是借股票，需支付年化約 0.5%~2% 的借券費，按天計算。
• 交易稅：賣出時課徵 0.1%（現股為 0.3%），因為放空是「賣出」動作。
• 融券利息：保證金會產生利息（目前約年息 0.1%~0.3%），但金額很小。

各家券商收費差異很大，建議開戶前先比較。想了解更詳細的券商選擇，可以參考 2025 台股券商手續費比較。

常見問題 FAQ