2026/07/09 外資買賣超排行分析

一、今日盤勢與外資總覽

加權指數今（7/9）在權值股漲跌互見下呈現高檔震盪，終場小漲 15 點，收在 23,450 點，成交量略縮至 3,200 億元。從三大法人資金流向觀察，外資今日終結連兩日買超，轉為賣超 12.8 億元，其中買超金額雖達 384 億元，但賣超金額更大，顯示外資操作出現明顯的「族羣轉向」：一面大力加碼面板、航運與部分金融股，另一面卻大舉倒貨塑化、水泥與 DRAM 相關權值股。自營商同步賣超 9.5 億元，投信則小幅買超 4.2 億元，三大法人合計賣超約 18.1 億元。

值得留意的是，外資買超第一名友達（2409）單日狂掃 1.89 億股，創下近年來罕見的單一個股大量，帶動面板雙虎羣創、彩晶同步走揚，成為今日盤面最吸睛的焦點。另一方面，賣超前五名幾乎由傳產原物料龍頭包辦，中石化（1314）、台泥（1101）、台化（1326）、台塑（1301）均遭外資鉅額調節，顯示外資正進行一場「由傳產轉向電子、由權值股轉向景氣循環股」的乾坤大挪移。

二、買超重點：面板、航空、電信與記憶體資金匯聚

（一）友達（2409）買超 1.89 億股，面板曙光乍現？

外資今日對友達的買超張數高達 18.89 萬張，若以昨日收盤價 18.5 元估算，買超金額約 35 億元，佔今日外資總買超金額近 10%。三大法人合計買超 20.35 萬張，幾乎完全由外資主導。市場推測背後可能有三大原因：
1. 面板報價近期已出現止跌跡象，65 吋、55 吋電視面板價格在 6 月下旬開始走穩，市場預期第三季傳統旺季備貨需求將帶動價格反彈。
2. 友達近年積極轉型佈局車用、醫療與智慧零售等場域經濟，法人對其長期獲利結構改善給予正面評價。
3. 外資可能基於「高通膨尾聲、消費性電子復甦」的 macro 邏輯，提前卡位景氣循環底部。不過必須提醒，面板產業仍是資本密集、波動劇烈的產業，今日鉅額買超是否為單一事件或長期趨勢轉變，仍需觀察後續外資是否連續買超。羣創今日僅獲外資買超 2.1 萬張，顯示資金仍集中在友達。

（二）長榮航（2618）獲三大法人合買 3.1 萬張，航空雙雄分歧

長榮航今日外資買超 3.4 萬張，三大法人合計買超 3.1 萬張，股價站穩所有均線。反觀華航（2610）卻落入外資賣超第 5 名，賣超 1.56 萬張。同一產業、兩樣情，主要差異在於長榮航近期受惠於北美貨運運價調漲，加上客運暑假旺季訂位率達 90% 以上，第二季獲利可望優於預期；而華航則因客運比重較低、且近期有油料避險損失的雜音，導致外資態度分歧。航空股在疫情後已非單純的運輸股，更帶有「觀光復甦+貨運高利潤」的雙重題材，但股價位階已高，追高風險需留意。

（三）台灣大（3045）買超 2.49 萬張，電信避險角色浮現

台灣大今日獲外資買超 2.49 萬張，三大法人買超 2.35 萬張，股價創下近期新高。電信股在市場動盪時往往扮演資金避風港，今日外資一面賣出台積電、聯電，一面買進台灣大，顯示其對整體電子權值股態度轉為審慎，轉而佈局防禦性較強的低波動電信股。另外，台灣大與台灣之星合併效益持續發酵，用戶數成長、ARPU 提升，基本面亦有支撐。

（四）記憶體雙雄：南亞科、晶豪科獲外資同步加碼

南亞科（2408）外資買超 1.54 萬張，三大法人買超 1.99 萬張；晶豪科（3006）買超 8,259 張。DRAM 族群今日強勢，主要是受到 AI 邊緣運算與伺服器需求帶動 DDR5 與 HBM 滲透率提升，南亞科作為台系 DRAM 龍頭，傳出 1B 製程良率顯著改善，法人預期下半年營運將逐季走高。晶豪科則在利基型記憶體報價反彈下，股價獲得支撐。但需注意記憶體仍有庫存調整的不確定性，外資今日買超是否為短線回補？仍需觀察後續動能。

三、賣超重點：塑化、水泥、半導體權值股全面調節

（一）中石化（1314）賣超 4,316 萬股，塑化產業景氣寒冬

中石化不僅是外資賣超第一名，也是三大法人合計賣超冠軍。該公司主要產品為 CPL（己內醯胺）與 AN（丙烯腈），受大陸大量新產能開出、供過於求影響，價格持續低迷。近期油價震盪，原料成本不如預期下滑，利差受到壓縮。外資今日賣超 4,316 萬張，佔成交量比例極高，股價重挫逾 3% 跌破年線。塑化下游的台化、台塑也同遭外資調節，顯示整個塑化族群正面臨結構性逆風，短線不易扭轉。

（二）台泥（1101）賣超 2,987 萬股，水泥需求不振

台泥今日外資賣超 2,987 萬張，三大法人賣超 3,003 萬張。中國大陸房地產景氣持續低迷，水泥需求縮減，加上平價進口水泥競爭，台泥在大陸的營運貢獻明顯衰退。雖然公司積極拓展海外市場（如土耳其、非洲），但短期營收仍受拖累。另外，台泥集團旗下能元科技（電池事業）仍處於虧損階段，整體獲利動能不足。同樣遭賣超的還有亞泥（1102）但未入前十，顯示水泥股整體空頭趨勢未變。

（三）台積電、聯電、力積電：晶圓代工資金悄悄撤出

台積電（2330）今日外資賣超 1.27 萬張，雖然賣超張數不算極大，但金額相當可觀（約 120 億元）。聯電（2303）賣超 1.54 萬張，力積電（6770）賣超 1.48 萬張。晶圓代工股近期股價已漲多，台積電法說會前市場觀望，部分外資獲利了結。尤其市場傳出 3 奈米下半年產能利用率可能低於預期，對台積電短期營收有小幅影響。聯電則面臨成熟製程價格壓力，外資態度偏空。不過，台積電基本面仍穩健，今日賣超可能只是短線調節，並非全面翻空。

（四）華航（2610）與航空分歧

前面已論及華航遭賣超，與長榮航形成強烈對比。外資對於華航的疑慮主要在於其貨運貢獻比重雖高，但近期航空燃油價格走揚，加上客運運能擴張速度不如預期，第二季獲利恐較第一季衰退。此外，華航集團旗下台灣虎航即將 IPO，可能產生部分資金排擠效應。航空雙雄後續需觀察暑假期間實際載客率與票價變化。

（五）金融股：玉山金買超、臺企銀賣超，內外資不同調

玉山金（2884）今日獲外資買超 1.17 萬張，但臺企銀（2834）卻遭賣超 1.34 萬張。金融股近期受惠於美國降息預期與國內景氣復甦，但外資操作並非全面買超，而是有選擇性。玉山金因信用卡業務強勁、財富管理手續費收入成長，獲得外資青睞；臺企銀則因中小企業放款利差縮小，外資獲利了結。整體金融股仍處於區間盤整，需留意美國聯準會貨幣政策動向。

四、三大法人合計觀察：0050 賣超暗示指數空間有限

三大法人合計賣超第五名為元大台灣 50（0050），賣超張數 1.89 萬張（以 ETF 單位計），金額約 45 億元。外資與自營商同步調節這檔國民 ETF，顯示法人對於短期指數再大漲的預期降低，傾向透過賣出 ETF 來降低整體曝險。值得注意的是，投信今日卻逆勢買超 0050 約 2,000 張，但無法抵銷外資的賣壓。0050 溢價幅度已從前幾日的 0.5% 縮小至 0.1%，市場氣氛轉為中性偏謹慎。

另外，三大法人合計買超第 5 名是台新新光金（2887），買超 1.99 萬張。這檔金控股近期因合併題材（新光金與台新金整併傳聞）獲得市場關注，雖今日股價漲幅不大，但三大法人同步買超，顯示有特定資金在題材尚未發酵前先行佈局。金融整併是長期趨勢，但短線股價波動可能較大，投資人應留意消息面風險。

五、結論與展望：資金挪移中，謹慎追逐強勢股

今日外資的買賣超結構透露了一個重要訊號：資金正從傳產原物料（塑化、水泥）與部分漲多的半導體權值股流出，轉向面板、航空、電信以及記憶體等具景氣觸底或防禦屬性的族群。面板股的鉅額買超最為驚人，但必須留意過去面板股常有「一日行情」的慣性，追高風險較高。航空股分歧明顯，長榮航仍為首選，但要留意油價與票價變化。電信股台灣大可作為防禦性配置的底倉。

風險面上，塑化、水泥產業短期無明顯利多，建議避開；台積電雖為長期核心持股，但短線外資調節可能使股價區間整理，可等待法說會後再決定佈局。記憶體族群則可留意低接機會，但需設定停損。

整體而言，台股仍處於高檔整理格局，指數空間可能有限，但個股輪動加速。投資人應順應外資資金流向，避免接刀落後補跌股，同時對異常大量買超個股保持警覺，留意後續外資是否持續買超以確認趨勢。明日重點觀察：友達能否延續漲勢、台積電法說前外資態度，以及塑化股是否出現止跌訊號。

（以上分析僅供參考，投資人應自行判斷風險。）