天良(4127)在做什麼？公司業務介紹2026

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一、公司基本資料

• 天良(股票代號4127)為上市公司，屬於生技醫療產業。公司全名為天良生物科技企業股份有限公司，簡稱天良。
• 公司成立於1979年，於2002年在台灣證券交易所掛牌交易，股票代碼4127，為台灣較早掛牌的生技公司之一。
• 現任董事長為沈錫聰，實收資本額約新台幣4.57億元，目前市值約新台幣8至12億元區間，顯示其在資本市場屬小型股。
• 根據公開資訊，公司主要經營保健食品、中西藥品及機能性飲品的研發、製造與銷售，並擁有自有GMP認證生產工廠。
• 公司營運總部位於新北市汐止區，生產基地則設於桃園市，員工人數約100至150人，涵蓋研發、生產、品管及業務團隊。
• 近期重大發展包括推出新一代益生菌及護肝產品，並積極拓展東南亞及中國大陸市場，以提升營收成長動能。

丁、主要產品與服務

• 核心業務為保健食品的研發與銷售，佔整體營收約六成以上，產品包括益生菌、魚油、維生素、鈣片及護肝產品等，鎖定中高齡及注重健康之消費族群。
• 藥品業務涵蓋處方藥及指示用藥的代理經銷，與國內外藥廠合作，提供呼吸道、腸胃道及慢性病用藥，佔營收約兩成。
• 機能性飲品為近年發展重點，推出如膠原蛋白飲、能量飲及草本茶飲等，透過便利商店及電商平台銷售，佔營收約一成。
• 產品應用領域以日常保健、疾病預防及營養補充為主，客戶類型包括藥局、連鎖藥妝店、醫院及一般消費者，B2B與B2C並重。
• 營收組合佔比概況：保健食品約60%、藥品代理約20%、機能性飲品約10%、其他（如代工及原料銷售）約10%。
• 研發投入每年約佔營收3%至5%，專注於配方改良、新劑型開發及功效驗證，擁有數項專利技術，如微膠囊包覆技術以提升成分穩定性。

丂、市場地位與競爭優勢

• 天良在台灣保健食品市場屬於中型品牌，市佔率約1%至3%，主要競爭對手包括葡萄王、大江生醫、永信藥品等，但天良在藥局通路滲透率較高。
• 競爭優勢之一為自有GMP工廠，從原料採購到成品出貨一條龍管控，確保品質穩定，並能快速因應市場需求調整產能。
• 品牌知名度方面，天良旗下「天良」及「諾得」系列產品在台灣藥局通路具一定口碑，尤其諾得感冒膠囊為長銷產品。
• 客戶關係穩固，與全台超過2,000家藥局及連鎖藥妝店建立長期合作，並透過業務團隊提供專業諮詢服務，提升通路忠誠度。
• 進入障礙來自於保健食品需取得健康食品認證（小綠人標章）及藥品GMP認證，天良已累積多項認證，新進者難以短期複製。
• 護城河體現在產品組合多元，涵蓋保健、藥品及飲品，降低單一產品波動風險，且持續開發利基型產品如銀髮族專用營養品。

七、營運表現與財務概況

• 天良近年的營運表現參考下方財務表格，年營收規模約新台幣5至8億元，每股盈餘(EPS)區間約在0.1至0.5元，獲利波動較大。
• 近期營運亮點包括2023年推出益生菌新品帶動營收年增約5%，以及成功打入連鎖超商機能飲品通路，貢獻額外成長動能。
• 挑戰方面，國內保健食品市場競爭激烈，加上原物料成本上漲，壓縮毛利率，公司需持續控管費用及提升產品附加價值。
• 配息政策方面，天良近年盈餘分配率約50%至70%，多以現金股利為主，惟因獲利不穩定，股利金額波動較大。
• 股價表現區間近一年約在新台幣15至25元之間，成交量偏低，流動性風險需留意。
• 重要子公司包括天良生物科技（香港）有限公司，負責海外市場拓展，惟目前營收貢獻仍有限。

丄、未來展望與發展策略

• 展望未來，天良的發展策略包括擴大保健食品產品線，聚焦益生菌、護肝及關節保健等高成長領域，並推出更多機能性飲品。
• 產業趨勢方面，台灣高齡化社會及健康意識抬頭，帶動保健食品市場年成長約5%至7%，天良可望受惠於此結構性需求。
• 新市場布局上，公司計劃透過跨境電商及經銷商合作，進軍東南亞及中國大陸市場，初期以華人熟悉的產品如諾得系列為主。
• 資本支出方面，預計未來兩年投入約新台幣5,000萬元用於工廠設備升級及自動化產線，以提升生產效率及品質。
• 潛在風險包括國內市場飽和、新產品開發不如預期、海外拓展面臨法規及文化差異，以及原物料價格波動影響成本。
• 公司亦將加強數位行銷，透過社群媒體及網紅合作提升品牌年輕化，並拓展直銷電商平台，以降低對傳統通路的依賴。

六、常見問與答