• 00940與00939分別為2024年台股ETF募集規模的兩大焦點，00940以10元親民價格創下1,752億募集紀錄
• 00940追蹤臺灣價值高息指數（50檔，巴菲特價值投資理念），00939追蹤特選臺灣高息動能指數（40檔，加入動能因子）
• 00940規模更大流動性更佳，00939的動能因子在趨勢行情中表現更佳
• 00940追蹤臺灣價值高息指數（50檔，巴菲特價值投資理念），00939追蹤特選臺灣高息動能指數（40檔，加入動能因子）
• 00940規模更大流動性更佳，00939的動能因子在趨勢行情中表現更佳
📖 章節導覽
00940（元大台灣價值高息）與00939（統一台灣高息動能）是2024年台股ETF市場的兩大焦點，分別以1,752億與531億的募集規模創下紀錄。兩檔ETF皆聚焦高股息，但選股邏輯截然不同：00940採用巴菲特價值投資理念，篩選低本益比、高ROE個股；00939則加入動能因子，追蹤強勢股。本文將從選股邏輯、持股分布、配息績效等面向進行深度比較，協助投資人依自身偏好選擇適合的標的。
一、選股邏輯對比
- 00940追蹤臺灣價值高息指數，採用巴菲特價值投資理念，篩選低本益比、高股東權益報酬率（ROE）且穩定配息的個股，共50檔成分股，強調長期持有與價值回歸。
- 00939追蹤特選臺灣高息動能指數，除高股息條件外，加入動能因子（近6個月股價漲幅），篩選40檔強勢股，並在每年5月與11月進行權重調整，順勢操作。
- 00940的選股邏輯偏向防禦型，在市場震盪時較抗跌，因低本益比個股通常具備安全邊際；00939則偏攻擊型，在上升趨勢中能捕捉漲幅，但空頭時回撤較大。
- 兩者皆排除最近1年虧損或EPS為負的公司，但00940額外要求近3年皆有配息紀錄，00939則無此限制，因此00939可能納入景氣循環股。
二、持股分析與產業分布
- 00940前十大持股集中度約45%，以聯發科、台積電、鴻海為核心，產業分布以半導體（30%）、金融（18%）、電腦週邊（15%）為主，較為分散。
- 00939前十大持股集中度約51%，台積電權重最高（7.8%），產業分布半導體（35%）、電子代工（20%）、金融（12%），因動能因子使電子股比重更高。
- 00940持有較多金融股（如中信金、兆豐金），提供穩定配息來源；00939則因動能篩選，在2025年AI熱潮中大幅加碼廣達、緯創等伺服器概念股。
- 兩者皆無單一產業超過40%，符合分散風險原則，但00939的電子股占比更高（約70%），對科技景氣敏感度較大。
三、配息比較
- 00940自成立以來每月穩定配息，近1年累計配息約NT$0.72元，以發行價NT$10計算，年化殖利率約7.2%，配息金額波動小，適合追求穩定現金流的投資人。
- 00939同樣月配息，近1年累計配息約NT$1.02元，以發行價NT$15計算，年化殖利率約6.8%，但配息金額受指數調整影響，單月配息差異較大。
- 00940的收益平準金機制運作成熟，規模龐大（NT$1,800億）使配息穩定性高；00939規模較小（NT$550億），在申購潮時平準金稀釋效應較明顯。
- 兩者皆於2025年全年順利填息，00940平均填息天數約12天，00939約15天，顯示市場對高息ETF的填息信心充足。
四、績效比較
- 近1年總報酬率00939（21.2%）優於00940（18.5%），主因2025年台股多頭行情中，00939的動能因子成功捕捉到AI與半導體強勢股漲幅。
- 但00940的波動度（14.3%）與最大回撤（-8.7%）皆低於00939（16.1%、-10.2%），顯示00940在市場修正時更具防禦性，適合風險承受度較低的投資人。
- 夏普比率方面，00939（1.12）略高於00940（1.05），代表00939在承擔單位風險下獲得的超額報酬較佳，但差距不大。
- 若將時間拉長至成立以來（約2年），00940累積報酬率約35%，00939約38%，兩者表現接近，但00940的配息總額較高，總回報（含息）差異有限。
五、投資建議
- 偏好穩健現金流、希望降低波動的投資人，可優先選擇00940，其價值投資選股邏輯在空頭市場中提供較佳保護，且月配息穩定。
- 若看好台股多頭趨勢、願意承受較高波動以追求資本利得，00939的動能因子在上升行情中表現更佳，適合積極型投資人。
- 兩者皆可納入核心衛星配置：以00940為核心（60%），搭配00939為衛星（40%），平衡穩定收益與成長潛力。
- 注意00939因動能因子可能持有較多高本益比個股，在市場反轉時跌幅較大；00940則因金融股比重較高，在升息環境中表現相對穩健。
| 項目 | 00940 元大台灣價值高息 | 00939 統一台灣高息動能 |
|---|---|---|
| 成立日期 | 2024/03/22 | 2024/03/08 |
| 追蹤指數 | 臺灣價值高息指數 | 特選臺灣高息動能指數 |
| 成分股檔數 | 50檔 | 40檔 |
| 發行價格 | NT$10 | NT$15 |
| 規模（截至2026/02） | 約NT$1,800億 | 約NT$550億 |
| 經理費 | 0.30% | 0.35% |
| 保管費 | 0.035% | 0.035% |
| 收益平準金 | 有 | 有 |
| 配息頻率 | 月配息 | 月配息 |
| 00940 持股 | 權重(%) | 00939 持股 | 權重(%) |
|---|---|---|---|
| 聯發科 | 6.2 | 台積電 | 7.8 |
| 台積電 | 5.8 | 聯發科 | 6.5 |
| 鴻海 | 5.1 | 鴻海 | 5.9 |
| 聯電 | 4.7 | 廣達 | 5.2 |
| 中信金 | 4.5 | 聯電 | 4.8 |
| 兆豐金 | 4.3 | 中信金 | 4.6 |
| 日月光投控 | 4.0 | 日月光投控 | 4.3 |
| 廣達 | 3.8 | 兆豐金 | 4.1 |
| 和碩 | 3.5 | 和碩 | 3.9 |
| 聯詠 | 3.3 | 聯詠 | 3.7 |
| 績效指標 | 00940 | 00939 |
|---|---|---|
| 近1年報酬率(含息) | 18.5% | 21.2% |
| 近1年殖利率(平均) | 7.2% | 6.8% |
| 近1年波動度 | 14.3% | 16.1% |
| 近1年最大回撤 | -8.7% | -10.2% |
| 近1年夏普比率 | 1.05 | 1.12 |
❓ 常見問題 FAQ
00940和00939哪一個比較適合存股？
若追求穩定現金流與低波動，00940更適合存股，因其價值投資選股邏輯與較大的規模（NT$1,800億）提供穩健配息；若願意承受較高波動以換取更高資本利得，00939的動能因子在多頭市場表現更佳。
00940和00939的配息頻率相同嗎？
兩者皆為月配息，每月固定配發收益。00940近1年年化殖利率約7.2%，00939約6.8%，但00940的配息金額較穩定，00939則因指數調整而有較大波動。
00939的動能因子是什麼？對績效有何影響？
動能因子是指近6個月股價漲幅較大的個股，00939會優先納入這些強勢股。在2025年AI多頭行情中，此因子幫助00939超額報酬達21.2%，優於00940的18.5%，但在空頭市場中可能導致更大回撤。
00940和00939的費用率哪個較低？
00940的經理費0.30%低於00939的0.35%，保管費同為0.035%，因此00940總費用率較低，長期持有下對報酬的侵蝕較小。
我該如何選擇00940或00939？
取決於您的風險偏好與投資目標：若重視穩定配息與低波動，選00940；若看好台股多頭趨勢、願意承受較高波動以追求成長，選00939。亦可兩者搭配，以00940為核心、00939為衛星。
🔗 延伸閱讀與參考資料
📗 延伸學習
- 想要系統性學習台股ETF投資？從基本概念到資產配置，完整7步驟學習地圖：台股ETF投資完整學習地圖 2026
⚠️ 免責聲明：本文內容僅供參考與教學用途，不構成任何投資建議。所有投資行為皆有風險，投資人應自行評估並承擔投資結果。過去績效不代表未來表現，本網站不保證任何收益。
