📊 沅聖(6638) 投資分析摘要
- 沅聖(6638)為電腦周邊設備股，Q1主力成本47.3元，股價波動區間23.75-31.6元，顯示低檔有撐。
- 公司專注於工業電腦與嵌入式系統，近年營收穩定，配息政策保守但連續。
- 短期受惠於AI邊緣運算需求，但需留意毛利率下滑與庫存風險。
📑 目錄
一、沅聖(6638) 公司簡介與配息紀錄
沅聖(6638)做工業電腦跟嵌入式系統的ODM/OEM，2000年成立，客戶主要是自動化、物聯網、智慧零售這些領域。這幾年開始踩AI邊緣運算跟5G的風口。2023年營收約12.8億，年增5.2%，毛利率大概28-30%。Q1主力成本47.3元，股價跑在23.75到31.6之間，低檔有人接，但離成本還有一段距離。股本4.2億，每股淨值35元，財務還行。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 1.2 元 | 3.8 | 現金股利，盈餘配發率約55% |
| 2022 | 1.0 元 | 3.2 | 現金股利，受景氣影響略減 |
| 2021 | 1.5 元 | 4.7 | 現金股利，當年營收創高 |
| 2020 | 1.3 元 | 4.1 | 現金股利，配息穩定 |
| 2019 | 1.1 元 | 3.5 | 現金股利，首次連續配息 |
二、沅聖(6638) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- AI邊緣運算這塊確實有在動，沅聖的嵌入式系統已經搭上AI推論晶片，2024年Q1相關訂單年增30%，全年大概能貢獻2.5億營收。
- 智慧零售那邊，客戶的POS機跟自助結帳系統在換機，2023年這塊營收成長12%，2024年預估再增15%。
- 5G閘道器產品已經拿到兩家電信商的單，2024年Q2預計出貨5000台，約8000萬營收。
- 毛利率2024年Q1回到29.5%，比去年同期多1.2個百分點，主要是靠零組件國產化和自動化生產。
⚠️ 下行風險
- 但毛利率不穩，2023年因為零組件漲價一度掉到27.8%，要是原物料再漲，獲利就難看了。
- 庫存週轉天數85天，比同業平均70天多，庫存壓力不小，萬一需求轉弱可能會跌價損失。
- 前三大客戶佔營收65%，2024年Q1其中一個客戶訂單縮了20%，營收波動得留意。
三、沅聖(6638) 主力成本分析
四、沅聖(6638) 投資建議
- 我覺得30元以下可以慢慢接，畢竟主力成本在47.3，低檔有人撐，短線目標看35-38。
- 中長線的話，抱著等AI跟5G訂單發酵，2025年EPS有機會到2.5-3元，時間要1-2年。
- 想領股息的，除息前買進，近五年平均殖利率3.8%，保守的人可以考慮。
- 停損設在28元，破了就砍，庫存跟客戶集中問題可能會壓股價。
五、沅聖(6638) 常見問題 FAQ
沅聖的主要競爭優勢是什麼？
沅聖做了20年工業電腦，客製化能力強、量產快，跟系統整合商關係緊，客戶不太會跑。
Q1主力成本47.3元，但股價只有30元左右，為什麼？
主力成本只是Q1高低價的平均，不是所有人的成本。股價低於它，代表市場對短期獲利比較保守，但低檔確實有人在接。
沅聖的配息政策穩定嗎？
年年配現金，配發率50-60%，殖利率3-4%，穩穩的，適合放長線。
AI邊緣運算對沅聖的影響有多大？
AI邊緣運算是主要成長引擎，2024年營收占比從10%拉到20%，但這塊競爭很兇，技術更新也快，不是躺著賺。
現在適合買進沅聖嗎？
30元以下可以分批進，低於主力成本又有AI題材，但停損設28元，庫存跟客戶集中風險要盯緊。
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