📊 相互(6407) 投資分析摘要
- 這檔相互(6407)是電子零組件廠，Q1主力成本34.53元，比現在股價高出一截，波動很大。重點盯營收和獲利能不能穩住。
- 近5年配息不穩，2023年沒配，殖利率偏低，適合短線殺進殺出，不適合存股。
- 成長靠車用和5G，但負債比高、匯率會咬獲利，建議區間操作就好。
📑 目錄
一、相互(6407) 公司簡介與配息紀錄
相互這家公司1990年成立，主要做連接器、線材這些電子零組件，用在消費電子、車用和通訊設備。總部在新北，工廠在中國和東南亞。這幾年想轉型做車用和5G，但營收規模還是比同業小，2024年Q1營收大概5.2億，年減8%。股價Q1在17.35到23.08元之間晃，主力成本34.53元，代表籌碼在高檔，要小心回檔。毛利率約18%，營益率才3%，賺錢能力有待加強。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.0 元 | 0.0 | 無配息，因虧損或保留資金 |
| 2022 | 0.5 元 | 1.8 | 現金股利0.5元，殖利率低 |
| 2021 | 1.0 元 | 3.5 | 現金股利1元，當年獲利較佳 |
| 2020 | 0.0 元 | 0.0 | 無配息，營運調整 |
| 2019 | 0.8 元 | 2.9 | 現金股利0.8元，穩定配發 |
二、相互(6407) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用這塊確實有在增長，連接器營收占比拉到35%，Q1車用訂單年增12%，主要靠電動車和ADAS系統滲透率拉高，估全年車用營收可到8億。
- 5G基地台和數據中心對高速連接器需求不差，相互相關產品出貨年增15%，Q1貢獻1.8億，毛利率比一般產品高3個百分點。
- 他們導入自動化產線，Q1生產成本比去年降5%，毛利率從16%拉到18%，如果能繼續，全年營益率有機會破5%。
- 另外也打進兩家歐系車用Tier 1供應鏈，Q2開始小量出貨，下半年估貢獻0.6億，長期可以分散客戶集中風險。
⚠️ 下行風險
- 負債比62%，高過同業平均55%，利息支出佔營收4.5%，如果利率繼續高，獲利會被壓縮，EPS可能少0.2元。
- 外銷佔70%，以美元計價，Q1台幣升值2%，匯損約0.15億，佔稅前淨利30%，台幣續強的話全年獲利會受影響。
- Q1營收年減8%，連兩季衰退，消費性電子需求弱，下半年沒明顯復甦的話，全年營收可能只有21億，比2023年的22.5億還低。
三、相互(6407) 主力成本分析
四、相互(6407) 投資建議
- 這檔適合短線進出。Q1股價就在17.35-23.08元之間震，主力成本34.53元太高了，我的想法是20元以下分批接，23元以上就是出場點，停損設18元。
- 每月10號前看營收，如果月增率連續兩個月超過10%，就是轉強信號，可加到持股5%；如果年減超過15%，就砍到2%以下。
- 配息不穩定，2023年沒配，2024年估才0.3元，殖利率約1.5%，除息後容易貼息，建議除息前一周先賣，等除息後再觀察進場。
- 如果硬要抱，可以同步買電子零組件ETF（如00891），比例3:1，分散風險，股價跌破季線時就先減碼相互。
五、相互(6407) 常見問題 FAQ
相互(6407)的Q1主力成本34.53元是什麼意思？
意思是Q1大戶平均買在34.53元，但股價最高才23.08元，主力成本比市價高很多，可能是套牢了或者有別的方法攤平。要注意股價反彈到23元附近會有賣壓。
相互適合長期存股嗎？
不適合存股。近5年配息不穩，2023年沒配，殖利率低，加上負債比高、營收沒增長，抱著風險大，短線玩一玩就好。
相互的主要競爭優勢是什麼？
比較強的是車用和5G連接器有拿到認證，打進歐系車用供應鏈，自動化產線也降了成本。不過營收規模小，跟正崴、信邦比，議價能力較弱。
2024年相互的獲利預估如何？
估全年營收21-22億，稅後淨利0.3-0.5億，EPS大概0.5-0.8元，比2023年好一點。不過要看下半年車用訂單和匯率，台幣如果繼續漲，獲利可能低於預期。
相互股價跌破18元該怎麼辦？
如果跌破18元，建議先出掉。因為Q1最低17.35元，破底會引發技術性賣壓，基本面也沒撐。等股價站回20元且月營收轉正再考慮進場。
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