📊 長佳(4550) 投資分析摘要
- 長佳是機電工程加太陽能的公司。Q1大戶成本33.22元，現在股價比成本高，籌碼相對集中。
- 連續5年配息1.3～1.8元，平均殖利率約5.2%，防守型不錯。
- 吃台電電網升級和太陽能案場的單，今年營收應該會不錯。但要小心工程毛利被原物料吃掉，還有政策補助可能縮水。
📑 目錄
一、長佳(4550) 公司簡介與配息紀錄
長佳這家公司做了30年機電工程，後來也搞太陽能。目前手上訂單約15億，太陽能容量超過50MW。今年第一季營收4.2億，年增18%，主要是台電升級和企業買綠電。Q1大戶成本33.22元，現在股價35-40之間，籌碼還算穩定。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 1.8 元 | 5.1 | 現金股利1.8元，盈餘配發率約65% |
| 2022 | 1.6 元 | 4.9 | 現金股利1.6元，當年EPS 2.45元 |
| 2021 | 1.5 元 | 5.3 | 現金股利1.5元，配發率68% |
| 2020 | 1.4 元 | 5.5 | 現金股利1.4元，殖利率表現亮眼 |
| 2019 | 1.3 元 | 5.2 | 現金股利1.3元，連續5年配息 |
二、長佳(4550) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 台電強韌電網今年預算1200億，長佳在變電站這塊有經驗，Q1已經拿了2.5億的單，全年預估貢獻8-10億。這算是穩的。
- 太陽能案場已經有55MW，30MW併網了，今年售電收入估1.2億，年增25%，毛利率35%，比做工程好賺不少。
- 半導體廠為了RE100，都在蓋太陽能和儲能，長佳已經拿到3家科技廠的合約，總金額4億，下半年認列。
- Q1股價才24-27，但主力成本顯示33.22元，代表有人在低檔吃貨、換手到特定人手上。後面如果放量突破40元，可能會有一波行情。不過這也要看大盤配合。
⚠️ 下行風險
- 工程毛利本來就不高，12-15%而已，銅價鋼價一漲就吃掉毛利。Q1毛利率已經從14.2%掉到13.1%，這點要盯。
- 太陽能躉購費率每年降，今年降4%，如果以後降更快，新案場的投報率就不好看。長佳還有20MW在開發中，搞不好會延後。
- 現在股價反應了不少利多，本益比11倍，比同業9倍高。如果營收沒那麼好，股價可能回測35元。我覺得現在追高風險不低。
三、長佳(4550) 主力成本分析
四、長佳(4550) 投資建議
- 短線就在35-40之間來回做，35元附近可以進，停損設33元（破了成本線就砍），目標看42元。
- 想存股的話，每年配1.5-1.8元，殖利率4.5-5%，還算穩定。可以在除息前一個月分批買，領股息。
- 注意台電標案和太陽能併網進度，如果某個月營收年增超過20%，可以加碼到持股10%。
- 工程股很吃景氣循環，建議不要押太多，頂多總資產5%，搭配營建或金融股分散一下。
五、長佳(4550) 常見問題 FAQ
長佳(4550)的主要競爭優勢是什麼？
長佳做機電30年了，跟台電和科技廠關係不錯，加上自己搞太陽能，有工程和售電兩塊收入，不會只靠一邊。
2024年長佳的營收成長動能來自哪裡？
今年主要靠台電的電網計畫（估8-10億）和太陽能售電（1.2億，年增25%），還有幾個科技廠的綠電工程合約下半年入帳。
長佳的配息政策穩定嗎？適合存股嗎？
近5年每年配1.3-1.8元，配發率65-70%，殖利率5%左右，穩穩的。但工程股獲利會波動，配息也可能受影響，不是100%保證。
Q1主力成本33.22元是什麼意思？對股價有何影響？
這意思是Q1大戶平均買在33.22元，現在股價比它高，代表籌碼在他們手上，他們賺錢。如果跌破33元，這些大戶可能砍單，會跌更快。
長佳目前的股價合理嗎？可以買進嗎？
用今年預估EPS 3.5元算，本益比11倍，比同業高一點。但考慮到它成長和殖利率，35元以下我覺得可以慢慢買。
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