📊 聯邦銀(2838) 投資分析摘要
- 聯邦銀(2838)Q1主力成本22.45元，股價低於成本，我覺得這價位可以撿，中長期放著沒問題。
- 連續5年配息穩定，平均殖利率約4.5%，存股族應該會喜歡這檔。
- 這幾年升息加上手續費收入增加，2024年獲利應該能維持不錯。
📑 目錄
一、聯邦銀(2838) 公司簡介與配息紀錄
聯邦銀行（2838）1975年成立，算中型銀行，總部在台北。主要業務就是企業放款、個人信貸、信用卡，卡部業績不錯，市占率還算穩。股本大約450億，資產規模破8000億。這幾年有在搞數位金融和綠色授信，也透過子公司賣保險和證券。2023年稅後淨利約55億，EPS 1.22元，ROE約8.5%。Q1主力成本22.45元，現在股價約21塊，比成本還低，市場對金融股比較保守，但基本面沒什麼大問題，配息也穩定，我覺得適合抱著長期領。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.8 元 | 4.2 | 現金股利，盈餘配發率約65% |
| 2022 | 0.75 元 | 4.5 | 現金股利，受升息帶動獲利 |
| 2021 | 0.7 元 | 4.8 | 現金股利，疫情影響有限 |
| 2020 | 0.65 元 | 4.3 | 現金股利，低利環境下穩定 |
| 2019 | 0.6 元 | 4.0 | 現金股利，獲利平穩 |
二、聯邦銀(2838) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 升息循環持續：央行2024年Q1維持利率1.875%，淨利差較2023年擴大0.15個百分點到1.45%，利息收入年增8%，貢獻獲利約3億元，這塊是實打實的。
- 信用卡手續費成長：2023年簽帳金額年增12%到1200億元，手續費收入18億元，年增15%，2024年Q1繼續增10%，卡部業績挺強。
- 數位轉型效益：2023年數位通路交易占比拉到55%，省了大約2.5億成本，2024年目標再降營運費用5%，這省下來的都是利潤。
- 綠色授信擴張：2023年綠色授信餘額年增20%到300億，ESG相關放款利率高一些，帶動淨利息收入多賺1.2億，這塊算額外紅利。
⚠️ 下行風險
- 呆帳風險升溫：2023年逾放比0.25%，但2024年Q1因為中小企業放款變多，逾放比微升到0.28%，潛在呆帳損失約1.5億元，這點要盯著，景氣轉差可能會變多。
- 競爭加劇壓縮利差：民營銀行搶業務很兇，2023年淨利差比同業平均低0.1個百分點，萬一央行降息，利差可能再縮0.05個百分點，賺錢會更辛苦。
- 股價低於成本：Q1主力成本22.45元，現在股價21元，低於成本約6.5%，短期可能被法人調節，而且成交量偏低，想賣的時候不好跑。
三、聯邦銀(2838) 主力成本分析
這個七階位階圖，目前股價21塊，處於成本22.45元之下，大概在低檔一階附近，我覺得算相對便宜的位置。但這檔股票成交量不大，位階低不代表馬上會漲，可能要耐心等。
四、聯邦銀(2838) 投資建議
- 中長期存股：股價低於Q1主力成本，這價位我建議分批進場，目標看24元，加上股利年化報酬率約14%，算不錯的選擇。
- 短線操作：想玩短線的，如果跌到20元以下可以考慮接一點，但停損要設在19元，反彈到22塊就跑，不要貪。
- 配息策略：2024年預估配息0.85元，殖利率約4%，適合退休族或需要穩定現金流的人，但不要押太多資金。
- 風險控管：這檔我建議持股比例不要超過投資組合的15%，而且要盯著央行利率動向和逾放比的變化。
五、聯邦銀(2838) 常見問題 FAQ
聯邦銀的配息穩定嗎？
近5年配息從0.6元增到0.8元，連續發且逐年增加，盈餘配發率約65%，公司獲利算穩定，存股族可以考慮。
現在股價21元，適合買進嗎？
股價低於Q1主力成本22.45元，安全邊際是有的。如果你看好升息和手續費成長，分批布局可以，中長期目標看24元。
聯邦銀的主要風險是什麼？
主要風險是呆帳增加和利差被同業壓縮。2024年Q1逾放比微升到0.28%，中小企業放款要留意；同業搶生意可能讓利潤變薄。
2024年獲利展望如何？
預估2024年EPS約1.3-1.4元，年增6-15%，利息收入和手續費都有成長，但經濟放緩的話，放款需求可能會受影響。
聯邦銀的數位轉型有成效嗎？
有，2023年數位通路交易占比55%，省了2.5億成本，2024年目標再降5%營運費用，對長期獲利有幫助。
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