📊 聖凰(7880) 投資分析摘要
- 聖凰(7880)是做半導體封測材料的，2024年營收18.7億，年增12.3%，主要靠先進封裝需求拉動。
- 這檔配息算穩，近五年平均配息率68%，2024年現金股利2.50元，殖利率4.2%，想領股利的可以考慮。
- 我預估2025年EPS能到4.8元，年增15%，動能來自CoWoS材料供應和中國市場回溫。
📑 目錄
一、聖凰(7880) 公司簡介與配息紀錄
聖凰成立於1998年，主要做半導體封裝測試用的材料，像導線架、封膠樹脂、散熱基板這些，大客戶是日月光、矽品這類封測廠。2024年營收18.7億，年增12.3%，稅後淨利2.8億，EPS 4.17元，毛利率32.5%。最近AI晶片先進封裝(CoWoS)需求很旺，高階導線架出貨占比拉到35%，產品組合變好了。他們也在布局車用功率模組材料，已經拿到國際車規認證，預計2025年會有5%營收貢獻。2025年第一季營收5.2億，年增18%，我個人覺得還不錯。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.80 元 | 4.67% | 預估盈餘配發率65%，基於2025年EPS 4.8元 |
| 2025年 | 2.50 元 | 4.17% | 盈餘配發率60%，2024年EPS 4.17元 |
| 2024年 | 2.20 元 | 3.67% | 盈餘配發率68%，2023年EPS 3.24元 |
| 2023年 | 2.00 元 | 3.33% | 盈餘配發率70%，2022年EPS 2.86元 |
| 2022年 | 1.80 元 | 3.00% | 盈餘配發率72%，2021年EPS 2.50元 |
二、聖凰(7880) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 先進封裝需求爆發：2024年CoWoS相關材料營收年增45%到4.2億元，佔總營收22.5%，2025年我估會再增30%到5.5億元。
- 車用功率模組布局：已經拿到AEC-Q101認證，2024年車用營收1.8億元，年增25%，預計2025年能到2.3億元，滲透率拉到12%。
- 中國市場復甦：2024年中國營收佔比回到28%，年增15%，主要是當地封測廠產能利用率回到80%以上。
- 產品組合優化：高毛利率(40%+)的高階導線架佔比從2023年28%升到2024年35%，帶動整體毛利率從30.2%升到32.5%。
⚠️ 下行風險
- 半導體景氣循環：如果2025年全球半導體資本支出衰退10%，封測材料需求會變弱，營收可能掉8-12%，這點要小心。
- 客戶集中風險：前三大客戶(日月光、矽品、力成)佔營收65%，要是其中一家轉單，營收可能直接砍掉20%以上，很抖。
- 匯率波動影響：外銷佔比70%，如果新台幣升值5%，毛利率會被吃掉約1.5個百分點，EPS大概少0.3元。
三、聖凰(7880) 主力成本分析
四、聖凰(7880) 投資建議
- 目前股價60元，本益比14.4倍，比同業平均18倍低一截，位階屬於『合理偏低』，我傾向分批進場。
- 短線操作：如果股價回測55元（季線支撐），我會加碼10%部位，目標價先看70元（前高壓力區），停損設52元。
- 中長期持有：以2025年EPS 4.8元、配息2.8元來估，目標價80元（本益比16.7倍），打算抱6-12個月。
- 風險控管：萬一跌破50元（年線），我會砍倉到50%以下，等營收月增率連續兩個月轉正再撿回來。
五、聖凰(7880) 常見問題 FAQ
聖凰的主要競爭優勢是什麼？
他們專做半導體封測材料，有先進封裝技術認證，跟客戶關係很穩，產品組合也一直在調整優化。
2025年獲利預估如何？
我估EPS 4.8元，年增15%，主要靠CoWoS材料和車用產品成長。
配息政策是否穩定？
近五年配息率60-72%，2024年現金股利2.5元，殖利率4.2%，算穩健型。
股價目前位階合理嗎？
本益比14.4倍低於同業，位階合理偏低，我認為適合中長期布局。
主要風險有哪些？
半導體景氣循環、前三大客戶佔營收65%、匯率波動會影響毛利率約1.5個百分點，這些都要注意。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
