📊 三大未來(7761) 投資分析摘要
- 這檔是綠能環保的新兵，主要做廢棄物處理和再生能源，2024年營收12.3億，年增18.5%。
- 連續3年配息，2025年每股發1.20元，殖利率大概4.8%，配發率穩在65%以上，這點還算OK。
- 法人估2026年EPS可以到2.50元，年增15%，主要是吃台灣廢棄物處理量增跟政策利多。
📑 目錄
一、三大未來(7761) 公司簡介與配息紀錄
二、三大未來(7761) 未來展望與避坑指南
三、三大未來(7761) 主力成本分析
四、三大未來(7761) 投資建議
五、三大未來(7761) 常見問題 FAQ
二、三大未來(7761) 未來展望與避坑指南
三、三大未來(7761) 主力成本分析
四、三大未來(7761) 投資建議
五、三大未來(7761) 常見問題 FAQ
一、三大未來(7761) 公司簡介與配息紀錄
三大未來是2018年成立的，主攻廢棄物清運、處理還有生質能發電。2023年興櫃，2024年轉上市。最近營收表現不錯，2024年全年12.3億，年增18.5%，主要靠政府推循環經濟跟企業ESG需求帶動。目前有2座廢棄物處理廠跟1座生質能發電廠，每天可以處理500噸廢棄物，發電容量8MW。2025年第一季營收3.4億，年增22%，毛利率維持在35%以上，營運效率看起來有在進步。公司打算2026年再蓋一座處理廠，目標日處理量拉到700噸，這會是後續營收成長的關鍵。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.50 元 | 5.17% | 預估配發，盈餘配發率70%，基於法人預估EPS 2.50元 |
| 2025年 | 1.20 元 | 4.80% | 現金股利，盈餘配發率66.7%，基於2024年EPS 1.80元 |
| 2024年 | 0.90 元 | 4.50% | 現金股利，盈餘配發率64.3%，基於2023年EPS 1.40元 |
| 2023年 | 0.60 元 | 4.00% | 現金股利，盈餘配發率60%，基於2022年EPS 1.00元 |
| 2022年 | 0.30 元 | 3.00% | 現金股利，盈餘配發率50%，基於2021年EPS 0.60元 |
二、三大未來(7761) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 廢棄物處理需求有撐：台灣事業廢棄物一年大概2000萬噸，年增3%，公司現在日處理500噸，2025年產能利用率85%，等2026年新廠蓋好拉到700噸，營收應該能再長個20%。
- 吃政策紅利：政府2025年再生能源占比要20%，公司生質能發電8MW全額賣給台電，一度電賣4.5元，2024年發電收入1.2億，年增25%，這條路還算穩。
- ESG需求真的在增加：企業ESG報告要求變嚴，廢棄物委外比例從2020年的60%漲到2024年的75%，三大未來客戶數年增15%，2024年簽約金額有8億元。
- 成本有在壓：導入自動化分選系統後，2024年處理成本降12%，毛利率從32%拉到35%，2025年如果能到37%就更好了。
⚠️ 下行風險
- 政策說變就變：如果政府調降廢棄物處理費率或再生能源購電價格，營收會直接受影響。目前一度電賣4.5元，調降10%的話，一年少賺1200萬，這不是小數目。
- 競爭越來越激烈：2024年市場多了3家新競爭者，可能會削價搶單。目前三大未來市佔率大約5%，如果對手降價5%，毛利率可能掉到30%，利潤馬上被壓縮。
- 工業廢棄物量不是穩的：廢棄物來源主要靠工業區，如果景氣不好，工業生產衰退，廢棄物量也會縮。2024年台灣工業生產指數年增2%，要是轉負成長，公司營收年減10%都有可能。
三、三大未來(7761) 主力成本分析
四、三大未來(7761) 投資建議
- 目前股價在七階位階理論的第三階（成長期），這個位階我覺得可以等它回測月線支撐（大概24元附近）再進場，目標價先看30元，對應2026年預估EPS 2.50元，本益比12倍，不算太貴。
- 短打的話，留意5日均線（約25元）跟10日均線（約24.5元）黃金交叉，如果成交量放大到1000張以上，可以順勢加一點。
- 中長期就抱著等2026年新廠投產，營收年增20%以上有機會，股價挑戰35元不是不可能，到時候再分批出。
- 風險控管：如果股價跌破季線（約22元）而且連續3天站不回來，建議砍一半，不要跟他硬拗。
五、三大未來(7761) 常見問題 FAQ
三大未來(7761)的主要業務是什麼？
主要就是廢棄物清運、處理跟生質能發電，目前有2座處理廠跟1座發電廠。
三大未來2025年配息多少？殖利率如何？
2025年配1.20元現金股利，以當時股價約25元算，殖利率大概4.8%，這殖利率在環保股裡算中上。
三大未來未來成長動能是什麼？
主要靠新廠擴產能到日處理700噸、再生能源政策，還有企業ESG需求帶動客戶數增加，這三條線。
投資三大未來的主要風險是什麼？
政策說變就變、競爭者變多、工業廢棄物量可能受景氣影響，這些都會直接打到營收跟毛利率。
三大未來目前的股價位階如何？
七階位階的第三階，成長期，不算貴，但也不是低檔，建議等回檔再進。
📖 延伸閱讀
⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
