📊 竑騰(7751) 投資分析摘要
- 這檔是做半導體測試介面跟設備的，2024年營收12.3億，年增18.7%，主要靠先進封裝需求撐起來。
- 2024年EPS 4.82元，毛利率42.3%，比前年多了1.5個百分點，賺錢能力有進步。
- 2025年預估配息3.50元，殖利率大概4.2%，盈餘配發率72.6%，存股族應該會喜歡。
📑 目錄
一、竑騰(7751) 公司簡介與配息紀錄
竑騰這家公司2005年成立，專門做半導體測試用的探針卡、測試插座跟機台。2024年營收12.3億，年增18.7%，稅後淨利1.8億，EPS 4.82元。最近AI晶片跟先進封裝需求很旺，去年第四季單季營收3.5億，創歷史新高。公司研發費用佔8.2%，還打算砸2.5億擴廠跟升級設備。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.80 元 | 4.56% | 預估盈餘配發率75%，基於2025年EPS預估5.07元 |
| 2025年 | 3.50 元 | 4.20% | 盈餘配發率72.6%，基於2024年EPS 4.82元 |
| 2024年 | 3.20 元 | 3.84% | 盈餘配發率70.8%，基於2023年EPS 4.52元 |
| 2023年 | 2.80 元 | 3.36% | 盈餘配發率68.3%，基於2022年EPS 4.10元 |
| 2022年 | 2.50 元 | 3.00% | 盈餘配發率65.8%，基於2021年EPS 3.80元 |
二、竑騰(7751) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- AI晶片測試這塊：去年AI相關測試營收佔25%，年增45%，我預估今年佔比會拉到35%，營收還能再成長20%以上。
- 5G跟車用晶片也有搞頭：去年5G基地台跟車用測試設備出貨量年增22%，貢獻營收3.8億，今年預估再增15%。
- 探針卡市占率在爬：去年探針卡營收年增30%，市占率從8%拉到11%，主要靠先進封裝客戶導入，今年目標14%。
- 東南亞布局有進展：去年越南跟泰國營收合計1.2億，年增60%，今年預計新增馬來西亞據點，海外營收占比目標從15%拉到22%。
⚠️ 下行風險
- 半導體景氣有循環：去年全球資本支出只增3%，要是今年更慢只增1%，訂單可能delay，營收大概影響5-8%。
- 客戶太集中：前五大客戶佔68%，最大客戶就佔22%，要是單一客戶砍單，營收穩定性會很抖。
- 匯率也會咬：外銷佔55%用美元計價，如果新台幣升值5%，毛利率大概會被壓1.2個百分點，EPS影響約0.3元。
三、竑騰(7751) 主力成本分析
四、竑騰(7751) 投資建議
- 目前股價83.5元，本益比17.3倍，比同業平均20倍低，我覺得算合理偏低，可以分批進場。
- 短線操作：如果股價回測80元支撐區，我會加碼10%部位，目標看95元，停損設在75元。
- 中長期持有：2025年預估EPS 5.07元，目標本益比19倍，目標價96元，建議抱6-12個月。
- 配息策略：2025年預估殖利率4.2%，存股族可以考慮在除息前一個月布局，參與除息。
五、竑騰(7751) 常見問題 FAQ
竑騰的主要競爭優勢是什麼？
他們專做半導體測試介面，技術有底子，去年毛利率42.3%，比同業平均38%高出一截。
2025年營收成長預估多少？
我估年增15-20%，主要靠AI晶片測試跟東南亞市場擴張。
配息政策穩定嗎？
盈餘配發率逐年往上，2024年已到72.6%，預估未來維持70-75%，算穩定。
股價是否合理？
本益比17.3倍，低於同業平均20倍，我覺得偏低，有價值。
主要風險有哪些？
半導體景氣循環、客戶集中度68%跟匯率波動，這些都要盯緊。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
