📊 築間(7723) 投資分析摘要
- 築間(7723)是台灣連鎖火鍋市占率最高的，2024年營收58.2億，年增12.5%。
- EPS 4.85，配息率65%，殖利率大概4.2%。
- 2025年第一季營收年增8.3%，展店效益有出來，我覺得後續還可以觀察。
📑 目錄
一、築間(7723) 公司簡介與配息紀錄
築間這檔，台灣連鎖餐飲集團，旗下有築間幸福鍋物、燒肉Smile、有之和牛這些品牌。到2024年底全台168家店，也跑去香港、日本開了點。2024年全年營收58.2億，比前年多12.5%，稅後賺4.2億，EPS 4.85。2025年第一季營收15.8億，年增8.3%，主要是春節聚餐跟新品牌酸菜魚有貢獻。他們還自己搞中央廚房壓成本，毛利率可以維持在42%以上，這點不錯。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.50 元 | 4.50% | 預估盈餘配發率65%，以2025年EPS預估5.38元計算 |
| 2025年 | 3.15 元 | 4.20% | 盈餘配發率65%，以2024年EPS 4.85元計算 |
| 2024年 | 2.80 元 | 3.80% | 盈餘配發率60%，以2023年EPS 4.67元計算 |
| 2023年 | 2.50 元 | 3.50% | 盈餘配發率55%，以2022年EPS 4.55元計算 |
| 2022年 | 2.00 元 | 3.00% | 盈餘配發率50%，以2021年EPS 4.00元計算 |
二、築間(7723) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 展店速度蠻快的，2025年預計再開25家，總數到193家，營收可以多8.7億，年增15%。
- 海外也在擴，香港3家貢獻1.2億，2025年打算再開5家，日本東京首店Q1開了，海外目標2.5億。
- 新品牌酸菜魚，2024年開了4家，單店一個月可以做到350萬，2025年目標10家，貢獻約4.2億。
- 中央廚房二期2025年蓋好，自製比例拉高到40%，毛利率預估從42%升到44%，一年省1.2億成本。
⚠️ 下行風險
- 原物料價格如果繼續漲，牛肉豬肉2024年已經漲8%，2025年再漲5%的話，毛利率會掉1.5%，EPS少0.7元，這風險要留意。
- 火鍋市場飽和了，全台1.2萬家火鍋店，築間市占才1.4%，王品、馬辣這些都在打價格戰，壓力不小。
- 新店通常要6個月才能損益兩平，如果2025年新開的店有3家達標延遲，營收會少1.2億，EPS少0.2元。
三、築間(7723) 主力成本分析
四、築間(7723) 投資建議
- 目前位階算成長期，我個人看法，可以等回檔到季線75塊附近進場，目標先看95。
- 短線的話，如果突破前高85且量放大到2000張以上，可以追一下，停損設80。
- 中長期想抱著領股息的，殖利率穩定4%以上，抱個1-2年，目標100。
- 風險記得盯，如果連續兩季營收年增不到5%，或毛利率跌破40%，就減碼到持股10%以下。
五、築間(7723) 常見問題 FAQ
築間(7723)的主要競爭優勢是什麼？
品牌多、中央廚房自己弄，成本比別人低，毛利率也高。
築間2025年的營收成長目標為何？
目標年增15%到67億，靠展店跟海外。
築間的股利政策如何？
配息率大概60-65%，都發現金，殖利率4-4.5%。
投資築間的主要風險為何？
食材漲價跟競爭太激烈，獲利會被壓縮。
築間目前股價位階如何？
現在股價80左右，本益比16.5倍，在歷史中段，我覺得算合理。
📖 延伸閱讀
⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
