📊 碳基(7719) 投資分析摘要
- 碳基(7719)這檔是搞碳纖維複合材料的，2024年營收12.3億，年增18.5%，毛利率32.1%。
- 公司主要做航太和汽車輕量化零件，2025年Q1接單能見度已經看到Q3，訂單年增25%。
- 2024年EPS 4.82元，董事會決議配3.50元現金股利，殖利率約4.2%。
📑 目錄
一、碳基(7719) 公司簡介與配息紀錄
碳基（7719）這家公司2008年成立，專門做碳纖維複合材料，從預浸布到成型一條龍。主要產品有航太結構件、汽車輕量化零件、高階運動器材。客戶包括國內外航太一階供應商和電動車品牌。2024年航太復甦加上電動車輕量化需求，營收12.3億，年增18.5%；稅後淨利1.8億，年增22.3%，EPS 4.82元。2025年Q1營收3.5億，年增21%，台中廠擴產中，預計下半年投產，能多15%產能。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 3.80 元 | 4.56% | 預估盈餘配發率78%，基於2025年EPS預估4.87元 |
| 2025年 | 3.50 元 | 4.20% | 2024年盈餘配發，配發率72.6% |
| 2024年 | 2.80 元 | 3.80% | 2023年盈餘配發，配發率70.0% |
| 2023年 | 2.20 元 | 3.50% | 2022年盈餘配發，配發率68.8% |
| 2022年 | 1.80 元 | 3.20% | 2021年盈餘配發，配發率66.7% |
二、碳基(7719) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 航太這塊確實回來了，2024年航太部門營收年增32%到5.6億，主要吃波音737 MAX增產和空巴A320neo的單。2025年Q1航太訂單繼續年增40%，能見度到Q3。
- 電動車輕量化也爆發，2024年汽車部門營收年增25%到4.2億，已經打進兩家中國電動車品牌供應鏈。2025年預計出貨量再年增35%。
- 台中新廠2025年Q3投產，年產能增加40%到8萬件，我估2026年可以多貢獻3.5億營收。
- 航太和汽車產品毛利率比較高（38%和35%），2024年這兩個部門營收占比79%，比2023年多了5個百分點，所以整體毛利率拉高到32.1%。
⚠️ 下行風險
- 原物料這塊要注意，碳纖維原料占成本45%，2024年原料價格已經漲了8%。要是2025年再漲10%，毛利率會被吃掉2.5個百分點，這不是開玩笑的。
- 客戶太集中也是個問題，前三大客戶占62%營收，其中一個航太客戶就佔28%。要是這客戶跑單，營收會傷很大。
- 匯率也要盯，外銷佔75%以美元計價。2024年台幣升值5%就造成匯損0.15億。如果2025年台幣再升3%，EPS大概會少0.12元。
三、碳基(7719) 主力成本分析
四、碳基(7719) 投資建議
- 現在股價83.5元，本益比17.3倍，比同業平均20倍便宜。七階位階來看算合理偏低，我覺得可以逢低分批進場。
- 短線支撐看80元（季線），壓力在90元前高。要是能突破90元而且成交量放大到千張以上，那就是轉強訊號，可以考慮加碼。
- 中長線有航太和電動車雙動能，2025年EPS預估4.87元，目標價我抓97元（本益比20倍），潛在漲幅約16%。但這只是預估，要看訂單能否持續。
- 建議這檔不要超過投資組合10%，停損設在75元（年線），破了就出掉，不要凹。
五、碳基(7719) 常見問題 FAQ
碳基的主要競爭優勢是什麼？
它有一條龍產能，從預浸布到成型自己搞定，成本比同業低10-15%，還有AS9100航太認證，這張門票不容易拿。
2025年營收成長主要來自哪個部門？
主要靠航太訂單年增40%，電動車輕量化年增35%也不錯。
公司股利政策穩定嗎？
這幾年配發率都在68-73%，2024年配3.50元，殖利率4.2%，算是穩穩的。
碳纖維原料價格上漲如何影響獲利？
原料佔成本45%，要是漲10%，毛利率會掉2.5個百分點，不過公司可以漲價轉嫁一些，但轉嫁多少就看客戶買不買單。
目前股價適合進場嗎？
本益比17.3倍比同業便宜，我覺得算合理偏低，可以分批買，但停損設在75元，別硬扛。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
