📊 野獸國(6995) 投資分析摘要
- 這家公司專門做IP授權和文創商品，2024年營收8.7億，比前一年成長12.3%，毛利率撐在38.5%。
- 2025年預計配1.2元現金股利，殖利率大概4.8%，配發率65%，連續三年都有配，配得不錯。
- IP授權這塊成長最快，2024年授權收入占比拉到45%，年增18%，是目前主要成長引擎。
📑 目錄
一、野獸國(6995) 公司簡介與配息紀錄
這家公司成立於2010年，主要靠IP授權和文創商品賺錢。他們拿迪士尼、漫威、皮克斯這些大IP，做成玩具、文具、生活用品跟收藏品來賣。2024年營收8.7億，年增12.3%，稅後淨利1.2億，EPS 4.5元，以同業標準來看算不錯。成長主要靠台灣文創消費市場夠熱，加上海外授權也開始有貢獻。2025年Q1他們跟日本動畫IP合作推聯名系列，這波大概可以貢獻1.5億營收，同時東南亞市場也在鋪，去年海外營收占比已經到15%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.30 元 | 5.20% | 預估盈餘配發率65%，基於2025年獲利成長預估 |
| 2025年 | 1.20 元 | 4.80% | 盈餘配發率65%，現金股利為主 |
| 2024年 | 1.10 元 | 4.40% | 盈餘配發率63%，連續第三年配息 |
| 2023年 | 0.90 元 | 3.60% | 盈餘配發率60%，首次配息 |
| 2022年 | 0.00 元 | 0.00% | 公司處於成長期，未配發股利 |
二、野獸國(6995) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- IP授權收入年增18%，去年做到3.9億，主要靠迪士尼跟漫威新系列帶動。2025年預計還會再簽2個IP合約，大概可以再貢獻1億營收。
- 東南亞和日本這塊，去年海外營收1.3億，年增30%，今年目標要把海外占比拉高到20%，大概貢獻2億營收。
- 高單價收藏品這條線（均價1500元）去年貢獻1.8億，年增25%，毛利率50%，比平均高出一截，這塊值得看。
- 電商直營這塊，去年線上銷售占比從20%拉到28%，多賺了1.2億，年增40%，省掉通路抽成，毛利會比較舒服。
⚠️ 下行風險
- IP授權太集中：前三大IP（迪士尼、漫威、皮克斯）就占營收30%，2025年有兩張合約到期，如果沒續到，營收可能直接少2.6億。這是最大變數。
- 原物料成本漲不停：2024年原材料成本年增8%，把毛利率壓了1.5個百分點，剩下38.5%。如果2025年繼續漲，毛利率可能掉到37%以下，我覺得這是真問題。
- 競爭越來越激烈：台灣文創市場2024年規模大概120億，年增5%，但對手也變多。野獸國市占率從7%掉到6.5%，價格戰應該跑不掉。
三、野獸國(6995) 主力成本分析
四、野獸國(6995) 投資建議
- 現在股價25塊，本益比大概5.6倍，比同業平均8倍低一截。位階圖看起來目前在中間偏下，在我看來這估值已經反應部分風險，但不算甜到爆。
- 短線想玩的，股價在22-28元之間震盪，可以等回檔到22附近進場，28就分批出，破20塊就砍。節奏要抓緊。
- 中長期我覺得可以抱看看，主要賭IP授權成長跟海外擴張真的能跑出來。目標價先看35元（2025年EPS估5.5元，本益比6.5倍），但前提是IP合約要能續。
- 如果單純想吃殖利率，2025年現金殖利率4.8%確實比定存好，但IP合約如果出包，股價可能先跌一波。真的想存這檔，建議占比不要超過總投資的10%。
五、野獸國(6995) 常見問題 FAQ
野獸國的主要獲利來源是什麼？
就是靠賣IP授權和賣商品。2024年授權收入占45%，商品銷售占55%，兩條腿走路。
2025年配息預估多少？
公司預估配1.2元現金股利，殖利率大概4.8%，配發率65%。
野獸國有哪些主要風險？
最大風險是IP合約到期不續約，前三大IP占營收30%。另外原物料成本也在漲，壓縮毛利。
目前股價是否合理？
本益比5.6倍，比同業平均8倍低，股價不算貴，但也不敢說便宜，因為風險還沒完全排除。
海外市場布局如何？
主要打東南亞跟日本，2024年海外營收占15%，2025年目標拉到20%。成長有，但基期還低。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
