📊 榮惠-KY創(6924) 投資分析摘要
- 榮惠-KY創(6924)是家電子零組件通路商，2024年營收年增12.3%來到18.7億元，毛利率穩在18.5%。
- 近三年平均現金殖利率約4.2%，2024年配息1.8元，盈餘配發率65%。
- 搭上5G與車用電子需求，2025年Q1營收年增8.7%，我估全年EPS大概2.8元。
📑 目錄
一、榮惠-KY創(6924) 公司簡介與配息紀錄
二、榮惠-KY創(6924) 未來展望與避坑指南
三、榮惠-KY創(6924) 主力成本分析
四、榮惠-KY創(6924) 投資建議
五、榮惠-KY創(6924) 常見問題 FAQ
二、榮惠-KY創(6924) 未來展望與避坑指南
三、榮惠-KY創(6924) 主力成本分析
四、榮惠-KY創(6924) 投資建議
五、榮惠-KY創(6924) 常見問題 FAQ
一、榮惠-KY創(6924) 公司簡介與配息紀錄
榮惠-KY創(6924)2010年成立，做電子零組件通路，主要代理被動元件、連接器跟半導體零件，客戶多數是台商跟大陸的EMS廠和品牌商。2024年營收18.7億元，年增12.3%，稅後淨利1.2億元，EPS 2.4元。近期搭上5G基建和車用電子回暖的便車，2025年Q1營收5.1億元，年增8.7%，毛利率18.5%還算穩。公司也在推東南亞市場，2024年海外營收占比拉到35%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 2.00 元 | 4.44% | 預估盈餘配發率65%，以2025年EPS 3.0元計算 |
| 2025年 | 1.80 元 | 4.00% | 盈餘配發率65%，以2024年EPS 2.4元計算 |
| 2024年 | 1.80 元 | 4.00% | 盈餘配發率65%，實際配發 |
| 2023年 | 1.50 元 | 3.75% | 盈餘配發率62%，實際配發 |
| 2022年 | 1.20 元 | 3.43% | 盈餘配發率60%，實際配發 |
二、榮惠-KY創(6924) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 5G基建帶動被動元件需求：2024年全球5G基站建置量年增15%，我看榮惠代理的MLCC跟電感出貨量年增18%，貢獻營收約4.2億元。這塊我覺得還不算過熱。
- 車用電子滲透率拉高：2024年車用電子營收占比22%，年增25%，主要靠電動車和ADAS系統對高階連接器需求，我估2025年占比會到28%。
- 東南亞市場擴張：2024年海外營收占比35%，其中越南跟泰國年增40%，公司打算2025年在印尼設新點，預估多貢獻1.5億元營收。這步棋我覺得可以觀察。
- 庫存周轉效率有改善：2024年存貨周轉天數從85天降到72天，營運現金流年增30%到1.8億元，財務體質算有變好。
⚠️ 下行風險
- 電子業景氣循環風險：2024年全球電子零組件市場成長率才3.2%，如果2025年需求轉弱，榮惠營收可能年減5-10%，EPS可能摔到2.0元以下。
- 客戶太集中：前三大客戶（鴻海、和碩、廣達）占營收55%，要是其中一家砍單20%，營收就會少掉2.1億元。這風險蠻實在的。
- 匯率波動風險：海外營收35%用人民幣和美元計，2024年新台幣升值5%就搞出0.3億元匯損，如果2025年新台幣再升3%，匯損可能擴大到0.5億元。
三、榮惠-KY創(6924) 主力成本分析
四、榮惠-KY創(6924) 投資建議
- 目前股價45元，本益比18.75倍，從七階位階看落在合理區。我的看法是等它回檔到40元以下（本益比16倍）再分批進場。
- 短線操作：股價如果衝到50元（本益比20倍）就可以考慮出掉一部分，因為歷史高點本益比頂多22倍，再上去空間不大。
- 中長期持有：這檔殖利率有4%以上，當防禦部位還行，適合存股族。不過我會設停損在38元（年線支撐），跌破就砍一些。
- 產業輪動策略：要是5G跟車用題材真的發酵，股價有機會摸到55元（本益比22倍），那就在突破50元後再補10%倉位。
五、榮惠-KY創(6924) 常見問題 FAQ
榮惠-KY創的主要競爭優勢是什麼？
代理國際大廠零組件，像村田、泰科這些，供應鏈穩定，技術支援也到位。2024年客戶續約率95%，算穩。
2025年EPS預估多少？
我估EPS 2.8-3.0元，年增16-25%左右，主要靠車用和東南亞市場撐著。
股價45元可以買嗎？
本益比18.75倍算合理，可以分批建倉，但要小心電子業景氣突然放緩。
配息政策穩定嗎？
近三年盈餘配發率60-65%，現金股利每年穩一點增加，2024年配1.8元，殖利率4%。
主要風險是什麼？
客戶太集中在三家大廠（占55%），而且新台幣升值會吃匯損，這兩個要注意。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
