📊 光鼎(6226) 投資分析摘要
- 光鼎(6226)這家是做LED封裝跟模組的，2024年營收年減12.3%，但毛利率拉回18.5%。
- 2025年預估配息0.35元，殖利率約2.1%，盈餘配發率約65%。
- 最近切進Mini LED背光跟車用照明，2025年Q1營收季增8.2%，有慢慢回溫。
📑 目錄
一、光鼎(6226) 公司簡介與配息紀錄
光鼎這家公司（6226）從1987年就開始做了，主要搞LED封裝和模組，像是指示燈、顯示器、照明模組跟紅外線元件。2024年消費性電子市場爛，營收掉到8.5億，年減12.3%，但他們調整產品組合、控成本，毛利率反而從前一年的16.2%拉到18.5%。最近他們在轉型，投入Mini LED背光模組跟車用照明，2025年第一季營收2.3億，季增8.2%，看起來有回溫。股本大概10.2億，每股淨值15.8，現在股價16.5左右，股價淨值比1.04倍，算是歷史偏低的位置。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.00 元 | 0.00% | 還沒公告，我估盈餘配發率大概60-70% |
| 2025年 | 0.35 元 | 2.12% | 預估會配，盈餘配發率約65% |
| 2024年 | 0.30 元 | 1.82% | 盈餘配發率63%，現金股利 |
| 2023年 | 0.40 元 | 2.42% | 盈餘配發率71%，現金股利 |
| 2022年 | 0.50 元 | 3.03% | 盈餘配發率80%，現金股利 |
二、光鼎(6226) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- Mini LED背光模組量產：2025年Q2出貨量預估50萬片，比去年同期多120%，可以貢獻營收約1.2億。
- 車用照明滲透率提升：已經拿到兩家Tier 1供應商認證，2025年車用營收目標1.5億，年增40%。
- 紅外線元件需求回來：靠安控跟感測應用，2025年Q1紅外線出貨量季增15%，毛利率22%。
- 成本結構改善：自動化產線升級，2025年預估生產成本降8%，毛利率有機會維持18%以上。
⚠️ 下行風險
- LED產業削價競爭很兇：2024年產品平均單價年減5%，要是2025年再跌3%，毛利率可能跌破16%。
- 客戶集中度太高：前三大客戶佔營收55%，隨便一個客戶訂單縮20%，全年營收就少9%。
- 流動性差：日均成交量才200張左右，大戶進出很容易把股價搞得亂七八糟，2024年股價波動區間25%。
三、光鼎(6226) 主力成本分析
四、光鼎(6226) 投資建議
- 從七階位階來看，現在是低檔區，股價淨值比才1.04倍，比歷史平均1.3倍低，我覺得可以分批進場。
- 短線操作：就看16元撐不撐得住，如果放量突破17.5可以追，目標19，停損設15.5。
- 中長線持有：等Mini LED跟車用貢獻出來，我估2025年EPS約0.55元，本益比30倍以下可以繼續抱著。
- 風險控管：要是單季毛利率跌破17%，或者營收年減超過10%，記得砍到總資金10%以下。
五、光鼎(6226) 常見問題 FAQ
光鼎(6226)的主要競爭優勢是什麼？
他們主要做利基型的LED封裝，像是紅外線跟車用，避開標準品的價格戰，毛利率相對穩。
2025年配息預估多少？殖利率如何？
我估大概0.35元，以目前股價16.5算，殖利率約2.12%，不算高，但至少穩穩配。
光鼎的股價淨值比合理嗎？
現在1.04倍，比歷史平均1.3倍低，看起來是便宜，不過流動性差，要注意進出問題。
Mini LED業務何時貢獻顯著？
2025年Q2量產後，我估全年貢獻營收約1.2億，佔總營收比重約14%。
投資光鼎的主要風險是什麼？
主要風險就兩個：一是LED削價競爭，毛利率可能撐不住；二是客戶太集中，前三大佔一半以上，掉單會很痛。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
