📊 亞都(5703) 投資分析摘要
- 亞都(5703)就是台北亞都麗緻那間老飯店，專做商務客跟高檔餐飲。國門開之後住房率回到七成以上，算是活過來了。
- 2024年營收4.2億，年增18%，EPS 0.5元，虧轉盈。數字擺出來，就是復甦ing。
- 去年配0.3元，殖利率2.1%，配發率60%。有賺錢才敢發，但殖利率不算高。
📑 目錄
一、亞都(5703) 公司簡介與配息紀錄
亞都這公司1979年就有了，台北亞都麗緻大飯店就是它主要資產，主打商務客跟法式餐飲。營收結構：餐飲55%、客房40%。國門開之後住房率從57%拉到72%，平均房價4,800元，年增8%——老實說這漲幅不算猛，但穩穩的。餐飲有米其林光環加持，天香樓跟巴黎廳1930，2024年餐飲營收2.3億，年增12%。整體來說，就是在回血階段，離疫情前高峰還有一段距離。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.00 元 | 0.00% | 尚未公告，預估隨獲利成長可能恢復配息 |
| 2025年 | 0.00 元 | 0.00% | 尚未公告，預估隨獲利成長可能恢復配息 |
| 2024年 | 0.30 元 | 2.10% | 盈餘配發，配發率60% |
| 2023年 | 0.00 元 | 0.00% | 當年虧損，未配發股利 |
| 2022年 | 0.00 元 | 0.00% | 當年虧損，未配發股利 |
二、亞都(5703) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 國際商務客回籠：2024年來台商務客比2023年多了25%，住房率拉上來，客房收入年增22%——這塊是直接受惠。
- 餐飲升級：天香樓拿了一星，客單價拉到1,800元，年增10%。米其林光環確實能賣貴一點。
- 宴會業務回來：婚宴跟尾牙回到疫情前八成了，營收年增30%，貢獻0.6億——但這個基期低，沒什麼好說嘴的。
- 成本控制：營業費用率降到68%，毛利率回到35%。食材能源漲價趨緩有幫助，但人力成本還在往上走。
⚠️ 下行風險
- 競爭變激烈：台北2024年多了3家國際飯店，供給增加5%，房價年增只有8%，比預期低。這不是好現象。
- 缺工嚴重：薪資年增8%，人事費用占營收30%。服務業找人不易，這成本只會繼續墊高。
- 景氣風險：全球經濟如果放緩，2025年商務客可能掉5-10%，住房跟餐飲都會被影響。這不是亞都能控制的。
三、亞都(5703) 主力成本分析
四、亞都(5703) 投資建議
- 現在股價14.3元，本益比28倍，比同業25倍高一點。我覺得等回到13元以下再考慮，對應2025年預估EPS 0.55元，本益比降到23倍比較合理。
- 用七階位階看，這檔現在在復甦成長期，股價區間大概12-16元。我個人會在12-13元之間分批撿，目標看16元。
- 短線的話，Q2到Q3是旅遊旺季，股價通常會漲5-10%，想短打可以3-4月先進場。
- 長線抱著的話，等2025年EPS爬到0.6元以上，股價有機會挑戰18元，年化報酬率大概15%。但要等得了一年。
五、亞都(5703) 常見問題 FAQ
亞都的主要競爭優勢是什麼？
就是靠米其林星級餐廳天香樓跟巴黎廳1930撐品牌，吸引高端客跟吃貨。
亞都2024年EPS為何？
2024年EPS 0.5元，虧轉盈，靠住房率跟餐飲營收拉動。
亞都的股利政策如何？
去年配0.3元，配發率60%。未來獲利穩的話，配發率大概會維持在50-70%之間。
亞都股價近期表現如何？
股價14.3元，近一年漲10%，區間12-16元。老飯店股就是穩，但別期待飆漲。
投資亞都的風險有哪些？
主要風險就是新飯店搶生意、人事成本一直漲、還有景氣不好商務客縮手。這幾個點都要盯。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
