📊 通泰(5487) 投資分析摘要
- 通泰這檔我比較少提，但其實是一家老牌類比IC設計公司，2024年營收年增12.3%，毛利率也拉回到38.5%。
- 配息倒是很穩，連續5年都在發，2024年現金股利1.80元，換算殖利率5.2%。
- 靠著消費性電子庫存回補跟車用感測器需求，2025年動能明顯轉強。
📑 目錄
一、通泰(5487) 公司簡介與配息紀錄
通泰積體電路股份有限公司（5487）1995年就成立了，專做類比跟混合訊號IC。主要搞觸控控制器、MCU、電源管理IC跟感測器介面晶片，應用的範圍很廣，消費電子、家電、工業控制、車用都有。2024年靠著庫存回補跟新產品導入，營收衝到4.85億，年增12.3%；毛利率也從35.2%回升到38.5%，稅後淨利0.62億，EPS 1.95元。公司現在很積極推車用感測器跟智慧家電MCU，已經拿到兩家Tier-1車用供應商的訂單，預計2025年車用營收佔比會從15%拉到22%。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.90 元 | 5.5% | 預估盈餘配發率約95%，以2025年EPS 2.00元計算 |
| 2025年 | 1.85 元 | 5.3% | 盈餘配發率92%，現金股利來自2024年獲利 |
| 2024年 | 1.80 元 | 5.2% | 盈餘配發率92%，現金股利1.80元 |
| 2023年 | 1.60 元 | 4.8% | 盈餘配發率90%，現金股利1.60元 |
| 2022年 | 1.50 元 | 4.5% | 盈餘配發率88%，現金股利1.50元 |
二、通泰(5487) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 車用感測器的單子是真的在放量，去年拿到兩家Tier-1訂單，車用營收年增35%，2025年佔比目標22%。
- 智慧家電MCU出貨也在成長，東南亞跟中國家電智能化需求很旺，去年MCU出貨量年增18%，貢獻營收1.2億。
- 電源管理IC新產品也到位了，2024年推出高壓DC-DC轉換器，已經過兩家筆電品牌驗證，預計2025年貢獻營收0.5億。
- 毛利率結構有在優化，車用跟工業產品比重拉高，2024年毛利率比2023年多了3.3個百分點，來到38.5%。
⚠️ 下行風險
- 消費性電子的需求還是很波動，佔營收比重高達45%，萬一全球經濟又軟掉，庫存回補動能馬上縮水。
- 同業競爭很拚，類比IC這塊大家搶得兇，去年產品均價掉了3%，毛利被咬得很緊。
- 匯率也是風險，營收有30%在海外，去年新台幣升值2.5%，直接吃掉毛利率0.8個百分點。
三、通泰(5487) 主力成本分析
四、通泰(5487) 投資建議
- 目前位階落在『合理偏低』區間，本益比大概12到14倍，我個人看法是分批進場，第一筆可以設在34到36元之間。
- 如果股價回測年線大概32元，而且量縮到不再跌，那可以當第二買點，加碼到總資金15%。
- 做短線的，要等股價突破40元、成交量放大到500張以上再追，目標看45元。
- 長期抱著的人，守年均線，萬一跌破30元而且連續3天站不回來，就減碼到5成以下。
五、通泰(5487) 常見問題 FAQ
通泰的主要競爭優勢是什麼？
專注利基型類比IC，車用跟工業產品的門檻高，客戶一旦用了就很難換。
2025年營收成長預估為何？
法人估2025年營收年增10%到15%，主要看車用跟MCU出貨能不能繼續衝。
通泰的股利政策穩定嗎？
近5年配息率維持88%到95%，現金股利很穩，存股族可以考慮放著。
近期股價波動的原因？
半導體景氣循環跟大盤震盪都有影響，但現在本益比還是比同業低。
車用業務的成長空間？
2025年車用營收佔比目標22%，長期就看電動化跟ADAS能不能繼續拉需求。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
