📊 駐龍(4572) 投資分析摘要
- 駐龍(4572)是目前台灣少數有航太認證的精密鍛造廠，2024年營收8.52億元創新高，年增32.1%。
- 2025年估計能配到4.5元現金，殖利率大概2.8%，配發率抓在65%以上。
- 波音、空巴增產加上國防單子進來，2025年營收有機會拚到10億元以上。
📑 目錄
一、駐龍(4572) 公司簡介與配息紀錄
駐龍(4572)這家公司1990年就成立了，專做航太精密鍛造，有AS9100認證，客戶名單很硬——波音、空巴、賽峰、漢翔。2024年航太業終於回神，波音737 MAX和空巴A320產量拉上來，單子跟著進來，全年營收8.52億元，年增32.1%，稅後淨利2.1億元，EPS 5.25元，這都是歷史新高。最近他們還往國防走，接了軍用直升機跟無人機的零件單，2025年第一季營收2.3億元，年增18.5%，我看法是全年營收有機會摸到9.8到10.2億元。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 5.00 元 | 3.10% | 預估盈餘配發，配發率約65%，以2025年EPS 7.7元計算 |
| 2025年 | 4.50 元 | 2.80% | 預估盈餘配發，配發率約65%，以2024年EPS 5.25元計算 |
| 2024年 | 3.50 元 | 2.20% | 盈餘配發，配發率66.7%，現金股利3.5元 |
| 2023年 | 2.80 元 | 1.75% | 盈餘配發，配發率70%，現金股利2.8元 |
| 2022年 | 2.00 元 | 1.25% | 盈餘配發，配發率80%，現金股利2.0元 |
二、駐龍(4572) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 波音737 MAX月產量2025年底目標50架，比去年42架多19%，駐龍是起落架鍛件的獨家供應商，這塊直接吃得到。
- 空巴A320系列月產量2026年目標75架，比2024年的50架多一半，駐龍供應引擎吊架和機翼結構件，訂單已經排到三年後。
- 國防預算2025年跑到6,500億元，駐龍接了軍用直升機傳動軸跟無人機機身鍛件，我估這塊能貢獻1.2億元營收，年增40%。
- 新廠2025年第三季投產，產能多三成，主要做高單價的鈦合金鍛件，估年增營收2.5億元，毛利率也能拉到38%。
⚠️ 下行風險
- 新台幣升值很傷：2024年匯損就0.3億元，要是2025年台幣再升5%，EPS會被吃掉0.6元，獲利掉12%。
- 原料價格不穩：2024年鎳和鈦合金就漲了15%，2025年如果再漲10%，毛利率大概會被壓到35%，少掉3個百分點。
- 客戶太集中：波音、空巴、賽峰這三大客戶佔營收75%，隨便一個減產就很麻煩。像波音737 MAX 2024年就因為品質問題暫停生產，這種事不是沒發生過。
三、駐龍(4572) 主力成本分析
四、駐龍(4572) 投資建議
- 我的看法是目前股價在160元左右，本益比30倍，算是在高檔震盪的位置。要進場的話，等拉回到140到145元（本益比約27倍）才比較安全，分批買。
- 短線想玩的話，股價突破165元可以追，目標設180元，停損放150元。現在KD指標在高檔，量如果能維持2000張以上比較穩。
- 中長線抱著的話，2025年EPS估7.7元，目標價抓200元（本益比26倍），可以抱到2026年第一季，看看新廠貢獻多少。
- 如果真的跌破季線（大概155元），而且融資還一直增加，建議砍半。籌碼鬆掉很容易多殺多。
五、駐龍(4572) 常見問題 FAQ
駐龍的主要競爭優勢是什麼？
有AS9100認證，還綁了波音和空巴的長期合約，人家要進來很難。2024年毛利率36.5%，比同業好。
2025年配息預估多少？殖利率如何？
估4.5元，股價160元算的話殖利率2.8%，配發率大概65%，算穩定的。
駐龍的訂單能見度如何？
航太訂單能見度三年，2025年已經簽約的大概8.5億元，佔全年營收85%。
新廠擴建對營運的影響？
新廠2025年第三季投產，產能多三成，主力是高毛利的鈦合金件，估年增營收2.5億元。
近期股價下跌的原因？
主要是台幣升值加上貿易戰的陰影，股價從180元高點回了12%，但基本面其實沒什麼問題。
📖 延伸閱讀
⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
