📊 耀億(4430) 投資分析摘要
- 耀億(4430)是做不織布和精密彈簧的老牌公司，2023年營收約18.5億元，年減8.2%，終端需求確實有點冷。
- 2024年上半年營收約9.2億元，年增3.4%，看起來有慢慢回穩，毛利率還撐在22%以上。
- 他們一直在推醫療和過濾材料這塊，2023年相關產品營收占比拉到35%，這條路我覺得是對的。
📑 目錄
一、耀億(4430) 公司簡介與配息紀錄
耀億工業（4430）1976年就成立了，彰化老字號，主要做不織布（營收佔約55%）和精密彈簧（約30%），其他加工品約15%。東西用到醫療、過濾、汽車、電子甚至民生用品。2023年營收18.5億元，年減8.2%，簡單講就是全球景氣不好，客戶都在清庫存。2024年上半年營收9.2億元，年增3.4%，訂單總算有回來一點。公司這兩年積極轉型，主攻醫療級不織布和高效過濾材料，2023年這塊營收占比已經到35%，毛利率比傳統產品高5-8個百分點。他們也在優化生產，2023年營業利益率約8.5%，比同業平均好一些。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 1.30 元 | 4.81% | 預估盈餘配發，假設配息率65%及獲利小幅成長 |
| 2025年 | 1.20 元 | 4.44% | 預估盈餘配發，基於2024年獲利回穩 |
| 2024年 | 1.20 元 | 4.50% | 現金股利，盈餘配發率約65% |
| 2023年 | 1.00 元 | 3.85% | 現金股利，盈餘配發率約62% |
| 2022年 | 1.50 元 | 5.17% | 現金股利，盈餘配發率約68% |
二、耀億(4430) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 醫療跟過濾材料需求有在增：2023年相關產品營收占比35%，年增5個百分點，我估2024年能拉到38%，毛利率有機會再往上撐。
- 精密彈簧這塊受惠電動車和自動化：2023年精密彈簧營收約5.6億元，年增6%，其中電動車相關訂單占比到15%，2024年應該還會成長。
- 產線自動化有成效：2023年導入自動化產線，生產效率提升約10%，單位成本降了3-5%，營業利益率至少能維持8%以上。
- 新客戶有進展：2023年打進兩家國際醫療器材的供應鏈，預計2024年貢獻營收約1.2億元，年增約15%。
⚠️ 下行風險
- 原物料價格不好抓：不織布主要原料聚酯纖維和聚丙烯2023年波動達15%，要是2024年繼續漲，毛利率可能被吃掉2-3個百分點。
- 終端需求復甦沒把握：2023年營收年減8.2%，要是全球景氣繼續爛，2024年營收可能沒成長甚至小幅衰退。
- 匯率問題：外銷佔約60%，2023年新台幣兌美元升值約3%，匯兌損失約0.15億元。2024年要是台幣繼續升，獲利可能被吃掉5-8%。
三、耀億(4430) 主力成本分析
四、耀億(4430) 投資建議
- 目前股價約26.5元，本益比約14倍，比五年平均的17倍低，照七階位階來看屬低估區，我認為可以分批進場。
- 短線操作的話，月線支撐大概在25.5元，季線壓力在28元，如果突破季線而且成交量放大到500張以上，可以考慮加碼。
- 中長線投資者，用年線約27元當參考，回檔到25元以下算安全邊際，目標價我抓30-32元。
- 配息穩定，殖利率約4.5%，存股族可以考慮，但要記得產業有景氣循環，這檔佔投資組合不要超過10%。
五、耀億(4430) 常見問題 FAQ
耀億的主要競爭優勢是什麼？
做了40多年不織布跟彈簧，客戶有國際大廠，醫療過濾產品的技術門檻高，不是隨便就能取代。
耀億2024年獲利展望如何？
我估全年營收約19-20億元，年增3-8%，毛利率靠產品組合優化可以維持22%以上。
耀億的股利政策穩定嗎？
近五年平均配息率約65%，2024年現金股利1.2元，殖利率約4.5%，算穩。
耀億股價的合理區間為何？
用本益比14-18倍算，合理區間約25-32元，現在26.5元偏低。
投資耀億的主要風險是什麼？
原物料價格亂跳、終端需求沒起色，這兩個會壓縮毛利率和營收。
📖 延伸閱讀
⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
