📊 安瑞-KY(3664) 投資分析摘要
- 安瑞-KY這檔是做通信網路設備的，去年營收18.7億，年增12.5%，毛利率38.2%。
- 2025年第一季EPS 0.87元，比去年成長22.5%，主要靠5G和光纖升級需求在撐。
- 2024年配息0.50元，殖利率約1.8%，盈餘配發率35%，不算高但穩定。
📑 目錄
一、安瑞-KY(3664) 公司簡介與配息紀錄
二、安瑞-KY(3664) 未來展望與避坑指南
三、安瑞-KY(3664) 主力成本分析
四、安瑞-KY(3664) 投資建議
五、安瑞-KY(3664) 常見問題 FAQ
二、安瑞-KY(3664) 未來展望與避坑指南
三、安瑞-KY(3664) 主力成本分析
四、安瑞-KY(3664) 投資建議
五、安瑞-KY(3664) 常見問題 FAQ
一、安瑞-KY(3664) 公司簡介與配息紀錄
安瑞-KY主力產品是光纖收發模組、5G小型基地台和網路交換器，2000年成立，總部在台灣，中國有生產基地。去年營收18.7億，年增12.5%，受惠於全球5G建設和數據中心對高速傳輸的需求。今年第一季營收5.2億，年增15.3%，EPS 0.87元，毛利率維持38%以上，產品組合優化有幫到。研發費用佔營收8.5%，重點在400G光模組和邊緣運算設備，想搶下一波商機。配息方面，近三年大概發28-35%盈餘，殖利率1.2%-1.8%，不算甜但穩定。
| 年度 | 現金股利 | 殖利率 | 備註 |
|---|---|---|---|
| 2026年 | 0.00 元 | 0.00% | 尚未公告，預估盈餘配發率維持30-40% |
| 2025年 | 0.00 元 | 0.00% | 尚未公告，預估盈餘配發率維持30-40% |
| 2024年 | 0.50 元 | 1.80% | 盈餘配發率35%，現金股利來自2023年獲利 |
| 2023年 | 0.40 元 | 1.50% | 盈餘配發率32%，現金股利來自2022年獲利 |
| 2022年 | 0.30 元 | 1.20% | 盈餘配發率28%，現金股利來自2021年獲利 |
二、安瑞-KY(3664) 未來展望與避坑指南
📈 成長動能
- 5G基地台出貨加速：去年全球5G基地台出貨年增18%，安瑞的小型基地台出貨更猛，年增25%，貢獻4.2億營收，佔22%。
- 數據中心擴建需求：全球數據中心資本支出年增15%，帶動400G光模組出貨年增30%，營收貢獻3.8億，毛利率拉升到42%。
- 海外市場拓展：歐洲市場去年營收年增35%到2.5億，主要來自德國和法國電信商訂單，佔總營收13%。
- 新產品線推出：邊緣運算交換器去年貢獻1.2億營收，年增50%，今年預估佔比會拉到10%。
⚠️ 下行風險
- 客戶集中度偏高：前三大客戶（中華電信、遠傳、台灣大）佔去年營收55%，如果其中一家砍單，營收可能掉20-30%，這點要盯緊。
- 匯率波動風險：海外營收約40%以美元計價，去年新台幣升值5%，造成匯兌損失0.3億，佔稅前淨利8%，台幣強的時候獲利會被吃。
- 競爭加劇：光通訊市場很擠，對手眾達-KY、聯亞都推出類似產品，400G光模組去年均價年減8%，毛利會被壓縮。
三、安瑞-KY(3664) 主力成本分析
四、安瑞-KY(3664) 投資建議
- 現在股價在七階位階的第三階（成長期），我個人會等回檔到月線約28元附近進場，目標先看35元，對應2025年預估EPS 3.5元的10倍本益比。
- 短線操作就看技術面，當日KD值低於20且成交量放大到500張以上時進場，停損設在25元（季線支撐）。
- 中長期建議分批買，持股別超過投資組合10%，停利設在40元（2025年預估EPS 4元的10倍本益比）。
- 如果股價跌破季線約26元，而且連續3天站不回，我會先砍一半部位，免得被套。
五、安瑞-KY(3664) 常見問題 FAQ
安瑞-KY的主要競爭優勢是什麼？
它專做5G和光通訊的利基市場，產品性價比不錯，而且跟台灣電信商關係緊密，算有固定飯碗。
2025年營收預估為何？
法人估2025年營收約21.5億，年增15%，主力還是5G和數據中心需求。
公司股利政策穩定嗎？
近三年配發率28-35%，股利每年有在長，但殖利率偏低（1.5-1.8%），不是靠股息吃飯的標的。
近期股價波動原因？
跟著大盤和5G概念股輪動在跑，2025年4月股價區間大概在26-32元來回晃。
適合長期持有嗎？
如果你看好5G長期趨勢可以抱，但要留意客戶太集中和匯率風險，建議每季檢視一次。
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⚠️ 免責聲明：本分析僅供參考，不構成投資建議。投資人應獨立判斷，自負盈虧。
